最近一个交易日周期（9月15号到9月19号），中国股市在全年最高点附近经历了剧烈起伏，这好像在告诉每一个股票投资者：稳步上涨，也不是随便就能“赚大钱”的时期。根据信息终端平台统计，虽然那个星期主要的市场指数涨跌不一，新三板的指数增幅可观；但代表重要企业的股票和规模较小的公司股价运行状况欠佳。所以从单只股票分析，那个星期只有1754支股票上涨，是九月份以来最糟糕的记录。板块层面，可以说科技板块整周表现依然突出，但旅游服务、建筑机械等板块周五出现上涨行情。整体而言，正如我们最近分析时多次提到的，市场中期走向尚未恶化，“稳步上涨”态势持续存在。以深圳成指、创业板指数为例，虽然日级别呈现上涨后回调，或许需要短期修整，不过周级别和月级别走势依然保持良好格局。上证指数走势不强劲，本周试图突破3900点未果，随后向下滑动，触及3800点的重要关口，日度和周度图表都在测试移动平均线的支撑力度。这主要是因为大型金融机构的表现不佳，这种现象的出现其实有其合理性。首先，银行行业自7月11日起持续走低，到周五收盘时，中证银行指数全年的收益几乎被完全抵消。其次，被誉为“市场先锋”的证券板块在周四遭遇了大量的抛售订单，到了周五，其价格已经跌破60日移动平均线。当时是否存在所谓的“神秘资金”操控，短线市场的情绪确实因此出现了回落，行情有所降温，这种状况持续了相当长的一段时间，导致短线炒作的活跃度明显下降，市场参与者的热情也随之消退。在短线操作层面，一些市场观察人士指出，当连续涨停板的投机行为和趋势性抱团策略都开始降温，市场动能减弱时，如果下周初行情继续惯性下跌，那么市场可能会出现反弹修复的预期，这是一个值得关注的信号。低价股抱团现象在经历首次分歧调整后，虽然有几只股价处于高位的连续涨停股被市场抛弃，但整体上这一板块的情绪仍然保持相对稳定，没有出现大幅度的恐慌性抛售，因此也不能完全排除这一方向会继续出现新的抱团品种，市场内部仍然存在一定的结构性机会。华金证券的研究报告指出，未来A股市场短期内或许会经历一段波动，波动结束后有可能再次上涨，稳步攀升的态势不会改变。在短期内，建议关注低位的科技成长板块，同时配置一些关键领域的优质资产以及周期性行业的部分投资机会。涉及政策与行业走向向好的领域有电子（涵盖消费电子和半导体）、通信（聚焦算力发展）、机械设备（以机器人为主）、有色金属（包括稀有金属和贵金属）、传媒（游戏产业突出）、计算机（AI应用广泛）；同时存在基本面或可望逐步向好或存在补涨空间的领域，涵盖电新（涉及固态电池、储能业务及风电项目）、创新药、新消费、食品产业以及军工领域。整体态势可以归纳为：近期必须调整，何时结束尚不明确；未来一段时期则无大碍，不过要依赖信心和恒心。就在这个周末，信息层面出现了一些正面迹象。同时，下个星期又将抵达一个广为人知的时点——"924"行情一周年。审视一下我们梳理的周末要事，你是否会感觉更积极一些呢？中美元首之间进行了通话，人民日报钟声发表评论指出，此次交流内容非常实际，态度十分正面，并且富有成效，对于接下来两国关系的推进起到了决定性的战略作用。根据民生证券研究所分析，虽然两国首脑会晤计划被延后，不过双方进行了超过两个小时的交谈，持续时间比六月那次更长，并且讨论了更多关键议题，这反映出最根本的态度，即中美关系至少在明年年初前，仍将维持在一种“改善”与“磋商”相结合的稳定格局中，在这个格局下，市场能够依照既有的经济和政策脉络运行，双方的分歧或许难以完全消除，但应当能够保持在可管理的范围内与此事有关的：商务部发言人就TikTok最新动态接受媒体咨询9月20日深夜，字节跳动发布官方声明指出，公司将依照我国法规继续推进相关业务，确保TikTok美国公司能为众多美国民众提供优质服务。商务部网站于9月20日白天发布消息，商务部新闻发言人针对TikTok问题最新进展回答记者提问时提及：9月14日至15日，中美两国代表在西班牙马德里进行了会谈，双方就通过合作途径妥善处理TikTok相关事宜达成初步共识，同时商定要减少投资方面的限制，推动相关经贸领域的合作。9月19日晚上，中国国家元首与美国总统进行了电话沟通，双方就中美当前的关系以及彼此关注的事项进行了坦率而深入的讨论，并对未来中美关系的稳定与进步确立了战略性的指导方针。中国方面在TikTok事件上的态度明确，中国政府尊重公司的选择，希望该公司能在遵循市场准则的前提下进行商业协商，最终形成既符合中国法律要求又兼顾各方利益的解决方法。期待美国与我国互相配合，确实执行已定保证，为中国公司在美国稳定开展业务创造平等、公正、无差别待遇的经营环境，促进中美经济往来稳定、良好、长远进步。对于中国股市来说，这两件事无疑充满希望，增强了下个交易日反弹的预期。工信部联合另外两个部门：推动人工智能技术在轻工业方面发挥更大作用，很多数据表明iPhone 17系列的需求量超出原先的估计，摩根大通将苹果公司的估值调高，国家药品管理局宣布第十一批药品集中采购将依照稳定医疗、保障品质、避免围标、反对恶性竞争的方针执行，美国股市周五时三大主要指数全部上涨，并且达到了收盘的最高点，下周将有一件重要的事情可能会帮助市场信心恢复。下周一下午三点，国务院新闻办将举办关于“十四五”规划实施情况的系列发布会，主题为高质量完成规划。届时，央行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，证监会主席吴清，央行副行长兼国家外汇局局长朱鹤新将出席。他们将介绍“十四五”期间金融业取得的成果，并回答媒体提问。一个显著特点就是，参与此次发布会的人民银行、金融监管总局以及证监会的领导，同样出席了去年的“924”新闻发布会现场，这一情况值得关注，因为周一收盘后的发布会，市场对于相关信息的反馈，将会在周二及之后的交易日中显现出来，而周一盘中，市场各方依然在激烈较量之中。有观点指出，九月份仅余七个交易日，国庆假期过后仅交易两天便进入周末时段。在九月二十二日至十月十二日这二十一天里，有十二天处于休市状态。此阶段，资金实力雄厚的机构通常不会提前布局。此外，值得注意的是，去年的相关发布会主要讨论的是“举措”（增加性政策），而本次会议则侧重于“成果”（回顾总结），因此市场对于“重大利好”的预期有所减弱。如果博弈推出增量政策，则要寄望于答记者问的环节。近期要事：九月二十二日，LPR报价将会发布，九月二十四日，国家统计局将公布中旬生产资料价格变动信息，九月二十七日，国家统计局将发布工业效益报告，事件/会议：九月二十三日至二十七日，将举办第二十五届中国工博会，九月二十四日至二十六日，将举行2025云栖大会，九月二十七日至二十九日，将召开2025世界新能源汽车大会，华为相关：九月二十三日，将举办鸿蒙智行秋季新品发布会，九月二十四日至二十五日，将举办2025上海海思创新大会，九月二十六日，将举办HarmonyOS Connect伙伴峰会及鸿蒙智选2025年秋季新品发布会，九月二十七日，将举办开源鸿蒙技术大会，市场数据显示，下周A股有五十家公司限售股解禁，总计解禁二十八点九四亿股，按九月十九日收盘价计算，解禁总市值为六百一十九点零七亿元。排名靠前的解禁总市值分别是合合信息的一百零八亿三千五百万,紫燕食品的七十一亿二千六百万元,无线传媒的五十五亿二千一百万元。从单只股票解禁股数角度分析,数量最多的三家是信科移动-U发行六亿三千八百万股,星星科技发行六亿股,紫燕食品发行三亿四千四百万股。另外,下周中国人民银行将在公开市场上开展一万八千二百六十八亿元的资金逆回购操作。这个星期，一共有五天分别到期的金额，分别是两千八百亿，两千八百七十亿，四千一百八十五亿，四千八百七十亿，还有三千五百四十三亿；另外，周四，也就是九月二十五日那天，还会有三千亿的MLF到期。
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