去年九月二十四日，中国股市在一系列政策推动下，启动了一段具有里程碑意义的牛市进程。值此“九二四行情”周年之际，审视过去十二个月，大盘整体走势始终令人鼓舞。
根据Wind信息统计，到2025年9月19日收盘时点，A股各大指数在经历了“924”行情之后，都出现了显著的上扬，上证指数总共增长了大约39%，创业板指数则累计暴涨了约102%；整个市场中，超过三千家股票的涨幅超过了百分之五十，其中有一千四百多只股票的涨幅超过了百分之百；目前A股的总市值已经达到了104万亿元。（指数过往表现不预示其未来表现，市场有风险，投资需谨慎）
长城基金资深宏观策略分析师汪立指出，这波持续一年的牛市行情，其成因可归结为三个主要方面，分别是政策层面的有力扶持，资本市场的积极引导，以及机构投资者的行为变化。具体来说，在政策支持方面，中国人民银行运用了多种结构性货币政策手段，中国证监会则通过吸引长期资金入场，改进企业并购流程，推动公司回购股份等方式来提振市场信心。同时，中央汇金公司显著增加了对交易所交易基金的持有量，这些措施共同起到了稳定市场预期的作用。
第二个方面，科技行业取得显著进展。从去年年底开始，国内在人工智能、机器人、半导体、国防工业、新型药物以及新兴消费市场等众多领域相继获得技术突破和产业发展的新契机，国际竞争力逐步增强，新的增长动力不断汇聚并推动行业活跃度。科技行业的这种发展趋势超出了市场的普遍预期，使得人工智能、机器人等科技相关板块成为今年市场关注的核心方向之一。
第三点，市场风险接受程度大幅改善。自去年九月末期起，参与者的心态变得乐观，市场交易活动变得频繁，不同板块的投资机遇依次展现，资本不断涌入，为市场维持活跃状态奠定了基础。
此刻，个人储蓄资金正逐步转向A股市场。根据Wind数据，2024年10月，上交所A股新增账户数达到6847万个，接近2015年峰值；今年7月，非银行类存款单月增长2.14万亿元，为2015年数据统计以来的第二高位，仅次于今年2月的2.83万亿元。
汪立指出，就A股市场现状而言，估值水平、资金流转状况以及参与者构成已经出现明显转变。
估值角度，上证综指的市盈值（PE）由十二倍附近攀升至十六点四倍，此刻位于二零一零年至今的八十五点九成位置，表明价值回归已较为到位。
在资金流动方面，实施“924行情”措施以前，市场普遍呈现买卖双方僵持或交易量萎缩的情形，如今沪深两市的日交易总额稳定维持在两万亿元人民币以上，显示出市场参与者交易意愿强烈，整体活跃度较高。
资金来源的调整同样重要。汪立表示，去年9月之前，ETF和保险是资金增长的主要渠道，市场以大盘股为主导；今年上半年，保险和短期投机资金成为增量主体，市场转为以中小盘股和银行股为主的两极格局；最近，由于市场盈利能力增强，公募基金和私募基金等机构风格资金大量进入，导致市场更加集中于有增长潜力的行业。
然而，在美联储决定减息的消息公布之后，一些投资者决定收回利润，最近市场指数出现了下滑，汪立也对未来市场走势进行了探讨。他透露，国家“十五五”计划马上要着手编制，同时美联储决定减息，使我国经济调控有了更宽广的余地，估计第四季度可能会推出一系列促进增长的措施，这些措施不仅能够确保今年经济顺利开展，还可以为明年经济稳定运行打下根基。
政策未来或将呈现以下几个着力点，首先致力于打造全国性统一市场体系，不断改善企业所处的外部环境；其次将强化财政方面的支持，促使准公共财政手段能够真正发挥作用；同时需要开发并实施新型结构性货币政策方案；此外还要设计更多鼓励消费、扩大内需的措施，以此充分释放国内市场的活力。
另外，中国相关产业正快速走向海外市场，并且与全球供应链体系结合更加紧密；同时，国内供应领域反对过度竞争的政策不断改进行业竞争环境。在这种形势下，公司盈利状况有望持续改善。汪立表示，“924 行情”或许可以看作是市场的重要转折时刻，市场前景可能变得较为乐观。从投资角度看，在产业进步和政策扶持的共同影响下，未来科技型成长类股票预计将比较强势。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
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