2025年10月9日央行开展11000亿元买断式逆回购操作，释放啥信号？

为了确保金融机构资金供给稳定，中国人民银行在2025年10月9日启动了一项特殊融资活动，该活动涉及11000亿元人民币的交易，央行通过设定特定额度、利率以及采用多档价格进行竞争性出价，最终确定了中标者，此操作为一次性买断式逆回购，持续时间是三个月，即九十一天。

2024年10月28日，中国人民银行披露将在公开市场上运用买断式逆回购手段进行操作。这种操作主要面向公开市场业务的一级交易商，一般按月执行一次，每次期限最长为一年。公开市场的买断式逆回购实行固定额度、利率竞标、多档价位成交的方式，参与的债券种类涵盖国债、地方政府债券、金融债券以及公司信用类债券等。操作结果将通过央行官网相关栏目对外披露。

东方金诚的首席宏观分析师王青指出，十月份会有八千亿元人民币的为期三个月的买断式逆回购到期，因此央行在十月份的第九天进行了十一千亿元人民币的买断式逆回购操作，这表明十月份三个月期的买断式逆回购将增加三千亿元人民币的续作。另外，十月份有五千亿元六个月期限的买断式逆回购将要到期，预计中央银行在十月份还会实施一次六个月期限的买断式业务，推测同等规模续作的可能性较高。这表明十月份两种期限的买断式逆回购将共同实现持续增加续作，连续第五个月向市场提供中期资金支持。王青说明。

王青觉得，中国人民银行运用买断式逆回购操作，向金融机构提供中长期资金支持，有助于维持资金市场相对平衡且充裕的局面。此举既能协助政府债券发行工作，也能促使金融机构增强信贷发放的意愿。此外，该措施还传递出量化政策工具将不断加强的明确信息，表明货币调控将继续保持扶持经济的基本方针。

这次逆回购提前公告，之后执行，有利于稳定市场心理，维护节后资金环境稳定，确保货币市场有足够流动性。招联首席研究员董希淼指出，央行运用多种货币政策手段，包括逆回购和MLF，以强化对中短期市场资金的管理，从而更有效地应对政府债券发行等对资金的需求，确保金融市场资金充足，进而促进金融机构向重大战略、重点领域及薄弱环节提供更多支持。

10月份的情况，财通证券的首席经济学家孙彬彬有相关看法，他认为，当月可能出现的流动性不足状况，大概会和9月份差不多，不过，由于10月央行或许会重新开展国债交易业务，再加上第四季度多数时候资金市场的利率平均水平会低于第三季度，因此10月份资金市场的利率中心位置，至少会降到7月和8月时的程度，同时利率的变动幅度也会减小。

潘功胜担任央行领导职务，近期在国新办组织的会议中谈到，从未来发展角度考虑，央行将依据经济运行状况及形势演变，灵活运用各类货币政策手段，确保资金供给充足，推动社会整体融资费用降低，助力刺激消费行为，鼓励增加有效投资，以巩固经济向积极方向发展的势头，保障金融市场平稳运作，维持人民币兑换比率在适度平衡状态的基本稳定。

据消息，中国人民银行货币政策委员会三季度会议指出，应强化货币政策管理，增强预见性、精准度、实效性，结合国内外经济金融状况和金融市场表现，恰当控制政策实施的强度与步调，落实各项货币政策执行，力求政策效果最大化。维持资金运转顺畅，促使金融机构增强资金和信贷的发放强度，让社会资金周转总量、货币存量增长与经济发展速度、物价指数预期方向保持一致。

部分专家指出，中国人民银行运用逆回购手段，适时控制短期资金周转；借助买断式逆回购及中期借贷便利等手段，强化中短期资金供给；借助存款准备金率调整等途径，向市场增加长期资金支持。

北京商报综合报道