A股上市公司三季报披露冲刺，营收利润双增引关注

A股上市公司，三季报披露，进入到了“冲刺期”。截至10月29日，记者发稿之时，已经有3073家上市公司，披露了三季报。从已披露的情况来看，3073家上市公司，第三季度的整体营业收入，以及归母净利润，均较去年同期，有所增长。

业绩成色于上市公司三季报披露时展现，此为验证估值合理性的关键锚点之一，基金经理针对板块支撑逻辑、风险以及估值所做的判断并非徒劳，其与后续配置方向紧密关联。鉴于此，证券日报记者展开行动，采访了多位公募投研人士，目的聚焦于把脉三季报行情及其后续动向，同时深入挖掘后市投资潜在机会。

AI、新能源等领域亮点多

Wind资讯给出的数据表明，截止到10月29日，已有3073家上市公司披露了三季报，这些公司在第三季度的时候，总计实现了营业收入6.90万亿元，同时归母净利润达到了0.58万亿元，与同比数据相比，分别增长了6.08%以及20.74% ；而在前三季度期间，这些公司总计实现了营业收入19.72万亿元，归母净利润为1.64万亿元，同比分别呈现出3.15%以及9.66%的增长态势。

多位接受采访的公募人士，从已披露三季报公司的业绩增速角度，分享了他们的具体看法，又从行业景气度角度，分享了他们的具体看法。

上银基金，其基金经理是陈博，陈博对《证券日报》记者讲道，从业绩增速方面来看，AI也就是人工智能牵连的海外算力，国产的算力，以及PCB即印制电路板等电子板块，还有新能源之中的风电板块，储能板块，传媒领域里头的游戏板块，金融范畴的券商板块，保险板块，有色金属板块等，都有着较好的表现。从这些板块里头，我们能够瞧见经济结构转型产生的成效，这一成效体现于新质生产力、先进制造等相关龙头公司业绩的持续增长之上 。

由长城基金高级宏观策略研究员汪立来看，创业板公司于业绩增速领域表现突出，在超预期方面也较为显著，进而显示出具备较强的盈利能力，那些已披露三季报的公司当中，大多数都实现了业绩增长。于细分行业里，游戏行业在业绩增长方面表现较好，农产品加工行业如此，风电设备行业同样，冶钢原料行业也是，半导体等行业在业绩增长方面也表现不错 。

汇丰晋信创新先锋基金基金经理周宗舟认为，已披露的上市公司三季报中的亮点主要集中在“科技+新能源”领域，在科技方向，受AI和国产化拉动，，算力板块表现较为突出，半导体板块表现较为突出，在新能源方向，风电及光储领域重点公司利润修复超预期 。

此外，有基金经理分享了自己把握三季报机遇的“妙招”，恒生前海高端制造混合基金经理龙江伟表示，AI产业链中的芯片，光模块，PCB等相关公司的业绩表现亮眼，且在财报得到了验证，尤其是相关制造端公司，我们会重点关注这些公司的预付账款，存货，在建工程等指标，借此去判断未来业绩的确定性，三季报进一步验证部分行业景气度趋势后，我们将结合产业发展进度，提前挖掘远期技术方向，做好未来储备。针对那些业绩没有达到预期的公司，我们会深入探究其中的缘由，借此去捕捉在‘利空’全部呈现完毕之后所出现的反转机遇。”

陈博做出表示，会主要去关注那些增速超过行业平均水平的企业，同时关注盈利质量比行业平均水平要好的企业，这些企业还产生了超额收益 。

科技板块业绩支撑较为扎实

资本市场今年的核心主线以及重点布局方向无疑便是科技板块，各路资金涌入科技板块之后，其后续走向成了市场关注的焦点，受访公募人士都觉得，察看已有三季报数据可知，当前阶段科技板块业绩支撑颇为坚实稳定，科技这条主线仍旧将会持续 。

陈博称，今年以来，科技板块的表现着实引人注目，结合三季报数据来看，他觉得当前科技板块的业绩增速跟其估值以及上涨幅度大体是匹配的，本轮上涨是由经济结构转型引出的产业升级和业绩增长所推动，按目前的增长速度计算估值，部分优质科技公司的估值处在中性偏合理的区间 。

周宗舟认为，今年第三季度，科技板块高景气持续，AI算力板块业绩表现进一步改善，半导体设备板块业绩表现进一步改善，材料板块业绩表现进一步改善，模拟功率板块业绩表现进一步改善，基本面的改善颇有希望为下一阶段行情打下扎实基础。

龙江伟表示，海外科技企业对AI的探索没有停下脚步，国内的云服务大厂也在增加AI方向的资本开支，相关产业链公司都存在业绩持续超预期的可能，我们认为科技主线仍会持续。

谈及后续科技细分领域投资机会时，汪立认为，半导体设备及材料有望受益于国产替代与价格回升，通信设备会伴随5G建设发展推进而受关注，游戏和工业软件具备持续增长潜力，这是三个值得关注的方向 。

陈博持有这样的观点，AI眼镜是消费电子新类型的一种，AI玩具也是消费电子新类型的一种，这类有望开启新消费周期的消费电子新载体值得予以关注。

龙江伟表示，我们会跟着国家战略的步伐，于更高的维度探寻科技投资细分领域的机会，像可控核聚变，还有商业航天等等。

聚焦公司长期投资价值

如同龙江伟讲的那样，“上市公司三季报的关键价值所在是，其大体能够呈现公司全年的经营状况。年初时制定的宏伟规划，年中存在的各类预期，到了三季报时都会获得初步的验证。在实际投资层面落实的话，三季报属于承上启下的‘成绩单’，借助它来淘汰弱者留下强者，能够为今年年末以及明年的投资布局奠定好基础。”

各位专业人士针对个人投资者应怎样去解读三季报给出了自身的建议，汪立觉得，投资者能够依据公司的营收跟利润匹配情况以及现金流情形来剖析公司业绩增长的质量，还能够借助对比三季报的业绩增速变动来识别公司业绩的趋势，也能够参考公司所属行业的景气指标。

陈博称，一般来讲，财务数据虽是过去的数据，然而也有惯性，持有财务数据良好的个股，更加能够提升投资组合的稳健程度。今年以来，市场展现出比较明显的轮动特性，不同阶段的上涨主线存有高低切换的特性。所以，在思考投资标的之际，能够适当多去研究基本面、未来业绩表现以及产业趋势。

周宗舟觉得，财报季是个重要窗口，能用来跟踪，还能重新审视自身投资逻辑，以及投资判断。从长期方向看，好的投资机会常常得有基本面持续支撑着，所以借助解读上市公司三季报，能够获取投资标的最新基本面状况，进而对投资组合作出调整，还要进行修正。

不过 ，我们同时持有这样的观点 ，即不应当过度地去关注公司短期的业绩表现 。这是因为公司的经营存在着一定的偶然性以及周期性 ，有时候一份短期的业绩表现并不能代表公司的价值出现了重大的变化 。周宗舟如此表述。