中经记者 秦玉芳 广州报道
进入开年时段以来，白银价格在呈现宽幅震荡的状况下，依旧持续朝着走高的态势发展。在2026年1月13日，伦敦现货白银所出现的开盘价为85.102美元每盎司，相较于2026年1月2日，其涨幅超出了19% 。
就走势而言，国际银价即便多次突破新高，然而自2025年12月底开始震荡幅度有所增大。在高位呈现宽幅震荡态势情况下，白银的涨势究竟还能够持续多长时间呢？
双轮驱动价格“狂飙”
关于近期时段白银所展现出的强势表现情形，在业内范畴之内，专家们普遍持有这样的一种观点，那就是其驱动逻辑跟以往所经历的周期相比较而言，存在着显著的差异不同之处，呈现出一种具备“双轮驱动”特点的鲜明表征。
冠苕咨询创始人，资深金融监管政策专家周毅钦称，近期白银价格持续处于走强态势，存在几方面缘由：其一，这些年地缘政治冲突持续升级，这使得市场避险情绪加剧，资金从中纷纷撤离风险资产，进而流动到黄金以及白银等贵金属领域，以此来对冲市场存在的不确定性，而白银凭借其弹性优势，故而涨幅超越了黄金；其二，宏观宽松预期基本处于明确状态，美联储于2026年开启降息周期，再加上美元走向弱势，这显著降低了白银的持有成本，从而激活了其金融属性；其三，供需缺口不断扩大，交易所库存出现下跌情况，诸如光伏、AI数据中心这类新兴科技产业呈现爆发式增长，推动白银工业需求得以增加，形成刚性支撑。
周毅钦认为，与以往的周期相比较而言，本轮的行情属于结构性的行情，它是以工业方面的刚需以及供需之间的缺口作为支撑的，并非是仅仅单纯依靠货币政策出现波动，这样的情况致使行情的持续性变得更加长久，就算是在出现回调的时候，其韧性也会显得更加突出 。
苏商银行聘任的特约研究员武泽伟，对此进一步予以强调，全球范围内白银，已连续多年呈现供应短缺的态势，其库存处于持续下降的状况。与过往的历史周期作出比较，在本轮当中的上涨，更突出地彰显出白银，从“货币金属”朝着“战略工业金属”的身份产生转变，其需求所依据的逻辑变得更为坚实可靠。
震荡回调风险加剧
尽管上涨的动力十分强劲，然而面对高高在上的价格以及陡然增加的波动，市场对于白银强势的格局是不是能够延续，存在着更加审慎的观察。
武泽伟持这样的看法，白银处于强势的格局，从中长期来看依旧是存在支撑的，不过在短期内，其波动或许会加剧。
对此，科技部国家科技（此处有误，应为“国家科技专家库”）专家库专家周迪称，当下白银的强势态势能否得以延续，这会取决于几个关键变量的变化情况。就宏观环境而言，要是美联储降息节奏加快、美元持续走弱又或者地缘风险升级，白银有可能进一步得到支撑条件，相反要是通胀反弹致使加息预期回升，那么就可能对于此价格形成压制态势。工业需求的韧性也是重中之重，这点需要关注全球那新能源投资的进展情况以及技术替代所存在风险。资金流向这一方面，ETF和期货市场的持仓变化体现短期情绪，投机资金撤出很可能加剧价格回调。矿产银在供应端方面，增长呈现出有限的态势，回收银则是随着价格产生波动，要是供应出现收紧的情况，或许就会让价格弹性得到增强。
周迪表示，综合起来看，短期内白银或许会维持在高位震荡，这是因为多空因素相互交织，而从中长期的趋势来讲，则需要去观察上述变量的变化情况，要是工业需求与货币政策能够同步呈现利好态势，那么强势格局有可能会延续 。
部分投研机构对2026年银价震荡回撤预估也更趋审慎。
发布最新研报的广发证券在其中分析指出，鉴于全球主流叙事在年度判断上或许全会有所收敛的这种情形，要适度留意其价格回撤所存在的风险。广发证券所发布的研报表明，二零二六年具备一定特殊性，金银权重下调幅度是历史上最大的，白银降幅达到了百分之五点八 。
白银投资风险管控再升级
针对处于高位且呈现宽幅震荡状况的种种复杂环境，投资者在白银相关资产的配置方面，更需要保持审慎的态度啦。
盘古智库的高级研究员余丰慧说，投资者要采取分散投资的策略，并且要合理地配置资产用以管理风险，建议借助多元化投资组合降低单一资产类别的波动影响。与此同时，运用期权或者期货等之类的金融工具进行套期保值，同样属于一种有效手段。针对长期投资者来讲，关注基本面跟技术分析相互结合的方法，挑选合适的入市时机同样关键。在这个过程里，保持谨慎乐观的态度，防止过度投机行为。
在同一时间的这个时候，最近期间，上海期货交易所连续不断地多次提高上调白银期货合约交易限额以及保证金，以此来强化增强投资者白银投资的风险管控措施。
于2026年1月7日，上海期货交易所发布了通知，自2026年1月9日，也就是1月8日夜盘开始交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者以及客户，在白银期货各合约的日内开仓交易当中，其最大数量是7000手。与此同时，上海期货交易所发出通知，自2026年1月9日收盘结算之时起，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度被调整为百分之十六，套保持仓交易保证金比例被调整为百分之十七，一般持仓交易保证金比例被调整为百分之十八。
兴业期货于最新研报里分析称，上海期货交易所这般频繁且密集地调整白银期货交易规则，是因为已过去的2025年白银期货呈现大幅上涨态势，于2026年开端，贵金属延续上涨之势，只是波动显著加剧，年后白银2602合约涨至20000元每千克之上，次日便回调至18500元每千克附近，调整幅度远超7% 。
兴业期货方面于研报里着重指出，价格处于高位并且波动愈发剧烈，这毫无疑问增添了投资者的持仓困难程度以及投资风险。请白银投资者在近期持续保持对于白银市场以及价格走势的留意，结合自身的风险承受能力，合理地控制仓位。增强风险防范的意识，审慎地做出决策，进行理性投资。
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