汇通财经APP传来消息，在周四，也就是2月12日的美盘时段，现货白银价格出现大幅下跌，盘中价格为76.373美元每盎司，跌幅为9.13%。交易员们一直在持续评估昨日所公布的美国非农就业报告带来的影响，这份报告表明就业数据远远超出市场预期，从而引发了市场对于美联储货币政策走向的重新考量。当前市场的核心疑问之处在于，美联储会怎样利用这份就业数据，去确定下一次降息的具体时间窗口。
回顾1月美联储的表态，其已明确给出暗示，当下美国经济的主要矛盾，早已不是劳动力市场的紧张状况，而是通胀水平的一直居高不下。这也说明了为何市场对此次超预期的非农就业报告反应相对平淡，对于白银交易者来讲，通胀数据的重要程度已远远超过就业数据，而周五即将公布的消费者通胀报告，极有可能成为打破白银当前窄幅震荡格局的关键变量。
白银分析：震荡区间越窄，行情波动越大
目前市场极具核心特征之处在于，白银价格被限定于一个特别狭窄的交易区间之内，并且震荡整理的时长越久，区间越紧凑，那么后续通胀报告对它短期走势的影响力度便会越大。这样一种“蓄势待发”的格局，表明了一旦CPI数据超越市场预期，白银价格很有可能会产生方向性的剧烈波动。
出现不一样的 CPI 数据结果，会致使行情走势大不相同：要是通胀数据远远超过市场预期，也就是所谓的“通胀爆表”，白银价格不但会在日内出现大幅度抛售，而且还有可能跌破作为关键技术支撑位的 50 日均线，进而进一步去测试斐波那契回调支撑位；要是通胀数据大幅高于预期，呈现出“高烧不退”的状况，白银价格甚至有可能大幅度下探到上周所创下的数月低点，即 64.06 美元/盎司。
与之相反，要是通胀数据比市场预期的还要低，将会极大地提升市场对于美联储降息的预期，进而促使白银价格冲破当前的震荡区间，开启反弹的行情，上行阻力位可以重点留意92.20美元到92.87美元的区间。从本质上来说，市场在短期内依旧会维持区间运行的态势，然而CPI数据的公布会明显地拓宽其波动范围。
50日均线：多空博弈的关键分水岭
（现货黄金日图 来源：易汇通）
目前的行情里，50日均线成了衡量白银多空双方力量对比的“生命线”，它的得失会直接决定白银短期内的走势方向，对于短期从事交易的人来讲，50日均线既是关键的技术所能提供支撑的位置，也是有可能出现破位的促使开始的点，一旦价格实实在在地跌破这条均线，或许会引发新的一轮因为要止损而进行的抛售行为，而对于长期从事交易的人来说，50日均线跟200日均线一道，形成了白银的中长期具备价值进行买入的区间，好多长期存在的资金会在这个区间的附近去进行布局。
对于那些进行短期交易的人而言，当下市场的核心逻辑全然是围绕着美联储的降息预期来展开的，具备推动美联储提前到 3 月份降息的数据，会对白银构成明确利好，进而推动价格往上行进；要是数据维持当前市场对 6 月份降息的预期，白银价格大概率会依旧在现有的区间之内震荡整理；然而要是数据显示通胀压力持续性地处于高位（也就是“数据过热”），那么就有可能致使美联储把降息时间延迟到 9 月份，与此同时，白银价格会被压制到当前震荡区间的下沿，甚至跌破区间创下新的低点。
沃什因素与中国需求：两大不确定性
去看去年白银市场展现出来的情况，它曾出现过一轮势头强劲的往上涨的行情，在年初的时候白银的价格仅仅是在29美元/盎司差不多一点儿的数值，可年末的时候它就一下子飙升到了接近100美元/盎司的价位，等到2026年1月底的时候，价格甚至有一次冲破了120美元/盎司，上涨幅度十分惊人，可是呢，在1月30日特朗普总统宣布提名凯文·沃什成为下一任美联储主席之后，白银市场的上涨趋势一下子就扭转了，价格在一天之内暴跌超过30%，之前积攒起来的涨幅大幅度地被吐回去了，上涨的势头完全熄灭了。
据了解，凯文·沃什会在6月份正式开始履职上任，刚好在此期间赶上美联储6月份的货币政策会议，而其政策倾向能够成为影响未来白银走势的关键变量事项；当下市场对于沃什的政策立场依旧充满着疑问：他会顺着特朗普总统的降息诉求，进而推动美联储放宽货币政策举措吗？又或者会一直坚持抑制通胀的核心目标，始终维持当前的高利率水平不产生动摇吗？这种不确定性将会持续不断地扰动白银市场的短期情绪。
美联储政策存在不确定性，中国市场白银需求变化是另一大不确定性，中国是全球主要白银消费国与进口国，中国白银投资需求、工业需求是否加速回升，会直接影响全球白银供需格局，进而对价格形成重要支撑或者压制。
总的来说，全球各个国家的央行不断地进行购银行为，由此而产生的中长期支撑作用一直是稳固的情形，这也当然属于白银长期呈现向好态势的核心逻辑当中的一个情况，然而白银的短期波动幅度以及其走势方向，并不能确定，仍旧要等待美联储政策里的不确定性被消除掉之后，才能够渐渐地清晰明确起来。
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