市场震荡下行，政策预期减弱，科技发展加速助力长期经济修复

今年重要会议结束后，政策预期交易有所减弱。近日，市场似乎又回到了上上周那种震荡下行的趋势。两市的成交量连续在减少。在近日的早盘时段，两市的成交额不足一万亿，与上一交易日同时段相比，缩量了 553 亿。

短期而言，这种因情绪带动而引发的回调是难以避免的。因为外围的影响依然存在，并且在主线科技方面也没有传出什么较大的能够提振市场的消息。

但是说这波上涨行情已经结束，这是有点夸张了。我国经济有修复的趋势，重要会议也带来很多利好。不过这些都是长期的，大多数投资者更倾向于眼前能看到的东西，然而长期趋势并没有改变。

本轮行情的主线是科技，这一点就无需多言了。DeepSeek 的推出说明了我国科技发展的步伐在加快，Manus 的推出也说明了这一点。科技发展背后的扩展空间巨大。无论是短期热点还是长期趋势，布局科技都是重要的逻辑。

本次重要会议重新确定了“新质生产力”的基调。报告清晰地提出“要用新质生产力来引领现代化产业体系的建设”。这标志着该概念从战略构想开始快速向全面落地推进。

当前我国经济总体处于新旧动能转换的过渡期。传统经济与科创产业呈现出截然不同的态势，一边是传统经济存量规模较大，产能过剩问题较为突出；另一边是新兴产业规模相对较小，但增速较快。接下来，我们需要加快新质生产力的发展，促使居民就业和收入进入良性循环的轨道，只有这样才能实现宏观经济的纾困。

科创板是融合科技创新、战略新兴产业与投资者的重要枢纽，它会为投资者和优秀科创公司搭建起彼此成就的桥梁，其重要性显而易见。特别是今年 1 月新推出的科创综指（000680），它更能体现科创板的整体代表性和行业均衡性，或许能帮助投资者更好地把握这轮科技主线下的长期成长红利。

标的方面，科创综指 ETF 招商（SH589770）会紧密地跟踪科创综指。在费率上，它采取了市场 ETF 的最低档，即管理费为 0.15%每年，托管费为 0.05%每年。这样就为普通投资者提供了一种工具，让他们能够以低门槛、高效率的方式参与科创板的投资。