A股为何受海外市场影响大？解析关税战中A股走势与全球市场关联

在本轮关税战中，为何 A 股的走势未体现出明显的独立性？

有些投资者会存有疑惑，中国经济的基本面情况，要比海外主要经济体的情况明显更好。

为什么近期资本市场的走势要受海外市场这么大影响？

为什么它们跌多少，我们就差不多也跌那么多？

4月4日全球指数表现：

4月7日A股主要指数表现：

全球市场紧密关联。A股行情的涨跌，有海外资金参与其中。例如，A股中的北向资金流动，与海外投资者关系重大。

A股即便被市场分析人士描述为政策市，也无法完全脱离国际市场。

本轮美国关税战，是对全球普遍加征关税的。在这之中，中国无疑是其最为重要的靶子。

特朗普酝酿多时且苦心孤诣，重点针对中国发动关税战。如果 A 股对此完全没有反应，那么投资者就会怀疑这个市场的有效性。

政策面即便进行严格控制，也不能对市场经济的自主性特征造成损害。如果损害了，就不利于市场的发育与完善，同时也难以体现资本市场的融资和投资功能。

另外一个重要原因就是A股本身的结构性：

东方财富数据显示，当前 A 股流通市值里，机构投资者所占的比例约为 18.76%。这个比例相较于 2015 年提升了 8 个百分点。不过，即便如此，它仍然低于美股的 50%以上。

这种结构使得市场在极端行情下呈现出一种特征，即“机构减仓”并且“散户踩踏”。

问题二：农业已不再是中国经济的主体部分。那么，为何在关税战开启之后，市场热度却呈现出最高的表现呢？

4月8日A股板块涨幅排行榜：

这两日，市场呈现普跌的态势。然而，农业板块却在上涨。接着，市场又转为普涨。在此情况下，农业板块上涨得更为厉害。

昨日的上涨驱动力与今日的上涨驱动力有所不同，虽然整体呈现连续上涨的态势。

昨日出现了逆势上涨的情况，其主要的逻辑是受到外部因素的驱动。这种上涨得益于关税战所带来的反制概念的热度，同时也得益于国产替代的预期。

美国大豆、玉米被征税之后，美国的主要饲料类农产品竞争力会明显下滑。这使得国内相关农民和农业企业有了填补空缺的机会。

而今日的大涨，则主要是来自内部政策的强力驱动：

4 月 7 日发布了《加快建设农业强国规划（2024 - 2035 年）》。此规划成为了板块爆发的核心驱动力。

该规划把农业科技创新首次提升到了国家战略高度，清晰地提出了“种业自主可控”这一方向，也明确提出了“农机装备补短板”这一方向，还提出了“智慧农业拓展应用场景”这一方向。

这一政策并非孤立事件。

2 月 24 日之前发布的中央一号文件首次提出了“农业新质生产力”，该文件要求利用生物育种、无人机技术以及数字农业等具有颠覆性的技术来对产业格局进行重塑。

政策组合拳构建出“短期刺激 + 长期布局”的双重逻辑。从短期来看，千亿斤粮食产能提升工程能够直接促使种业、化肥、农机等细分领域的需求得到拉动。

从长期来看，农业科技领军企业的培育计划给行业带来了 5 到 10 年的长期增长方面的预期。

市场永远是对的。

中国的市场始终重视政策。因此可以说，政策，尤其是来自中央的政策，对于国内市场而言永远是正确的。

这一逻辑，对相对于其他投资逻辑，更具有优先性特征。

今天的内容分享到此结束啦。希望大家学习愉快。我们下期再会。

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