近期黄金价格维持高位震荡，地缘政治成波动主因？

最近，金价持续在较高水平附近波动。6月5日，纽约黄金期货价格一度攀升至每盎司3427美元以上，然而，随着6月6日晚非农就业数据的发布，市场对降息的预期减弱，金价亦随之下降，最终回落至每盎司3330.78美元。

受访者普遍指出，全球地缘政治的不确定性显著增强，这成为了金价剧烈波动的核心原因。嘉盛集团的高级策略分析师James Stanley在接受期货日报记者采访时表示：“目前，美国的‘对等关税’政策延长实施，中东地区和俄乌之间的冲突都陷入了僵局，这导致黄金价格在短期内似乎失去了上涨的动力。”

在审视过去一周黄金市场动态时，长江期货公司资深研究员李旎指出，美国对进口商品征收关税的政策波动不定，导致市场避险情绪加剧，进而推动了黄金价格的回升；而中美元首之间的沟通传递出正面信息，使得市场避险情绪有所缓解。

总体而言，近期黄金市场的供需双方竞争愈发激烈。新湖期货研究所副所长李明玉指出。

美国在上一周五发布的非农就业报告引起了广泛关注。报告揭示，5月份美国非农就业人数增加了13.9万，这一数字超过了市场预期的13万；失业率保持在4.2%，与市场预期相符；平均时薪较上月增长了0.4%，这一增幅超过了市场预期和之前的记录。这一超预期的非农就业数据为美联储提供了推迟降息的政策可能性。李旎指出，在非农就业数据发布之后，投资者对美联储降息的预期有所降低，普遍预计今年内美联储的降息幅度将不超过50个基点，同时，黄金价格也出现了小幅的回落。

值得关注的是，自今年起，黄金价格累计上涨了25%，吸引了众多交易者将其作为首选的投资目标。

James Stanley向记者透露，尽管市场普遍看好金价未来走势，然而从短期角度考量，6月份似乎并非投资黄金的佳期。这是因为相关数据显示，6月份投资黄金的平均回报率相对较低。

展望未来市场，李明玉分析指出，美国实施的税收改革法案加剧了其财政赤字的负担，导致美国的主权信用评级下降，进而凸显了黄金的货币特性。此外，特朗普政府过度使用关税手段，进一步推动了全球范围内对美元的长期去化趋势。与此同时，全球各国央行对黄金的需求增加，为黄金价格提供了有力的支撑。因此，从长期和中期来看，黄金市场有望持续保持上涨态势。

李明玉认为，尽管降息预期有所减弱，且全球贸易摩擦有所缓解，但短期内金价上涨的空间将受到限制，或许会持续在较高水平附近波动。

李旎指出，在短期内，美联储与欧洲央行在货币政策上的分歧、市场对美联储降息预期的下调，以及全球贸易摩擦的缓解，共同作用使得市场避险情绪有所减弱，进而限制了黄金价格的上涨空间。然而，从长期视角来看，全球央行购买黄金以及美国财政赤字的扩大，依然对黄金价格构成了支撑。央行购买黄金的视角来看，2024年全球央行净购金量达到了1045吨，这一数字已经连续三年超过了1000吨。在购金方面，新兴市场央行为主要力量，若新兴市场央行维持现有购金规模，预计到2027年，其黄金储备的比例将从12%增长至18%，相应的，每年对黄金的需求量将增加700吨。除此之外，从法定支出、自主性支出以及利息支出等多个角度分析，美国在中期的财政支出削减余地相对较小；同时，财政赤字的扩大趋势预计将促使黄金价格持续攀升。

James Stanley指出，总体而言，黄金价格现正经历一轮大幅上涨后的调整阶段，市场已趋于相对平衡。从长远视角分析，黄金价格上涨的依据依然坚实：美元信誉下滑、各国央行持续增持黄金储备、地缘政治风险不断加剧、美国通胀形势以及美联储的货币政策走向均充满变数。

值得关注的是，金价上涨的速度正在持续加快。根据历史数据，黄金价格从每盎司1000美元攀升至2000美元花费了12年时间，而从2000美元上涨到3000美元则仅需5年，而进一步从3000美元升至3500美元，却仅仅用了短短一个月。James Stanley如是说。