汇通财经APP讯，4月15日，周三，现货黄金价格，在亚洲交易时段，短暂冲高之后，迅速回落，日内一度触及，一个月高点4871美元，随后回调至，4815美元附近，这一走势，发生在美元指数，连续七个交易日下跌后，显现企稳迹象之际，中东局势的最新发展，继续主导市场情绪，尽管美伊潜在谈判，带来一定乐观预期，但军事部署与海上封锁的持续存在，令整体氛围仍显脆弱，黄金作为避险资产的吸引力，受到多重宏观因素制约。
中东地缘政治动态对黄金避险属性的考验
众所周知，美国总统特朗普，在近期的时候明确地进行了表示，声称伊朗局势，有可能会很快终止，这样的一种表态，显著地提高了市场，对于美伊重新启动谈判的期望。据了解，第二轮和平对话，或许会在本周之内开展，当前两周停火协议到期之前，存在着外交突破的窗口。可是，局势的不确定性，依然尚未被消除。五角大楼正在准备，在未来的几天当中，向中东地区增派数千名部队，以此来加大对伊朗的压力，从而确保协议能够达成。这一动向，与美国中央司令部指挥官海军上将布拉德·库珀的说辞是一致的，他表明美军已经阻断了伊朗海上进出经济的贸易。伊朗革命卫队发出警告，要是美国持续封锁伊朗船只，那么将会阻断海湾以及阿曼海的进出口通道。
现货黄金，身为传统避险品种，本应在地缘局势紧张之际，获取支撑，然而实际呈现的表现，却彰显出避险需求的分化。这般脆弱的乐观，源自外交信号跟军事准备之间的矛盾，谈判前景，缓解了极端风险溢价，可是封锁维持，让原油供应链中断风险依旧存在，市场情绪，难以全然转向风险偏好。黄金价格，所以未能持续上行态势，反倒在美元企稳的背景之下，承受压力而回落。
原油价格回升与通胀预期的边际缓解
中东局势直接传导到能源市场，WTI原油价格在早盘的时候短暂触及三周低点85美元附近随后回升，当前徘徊在90美元上方，尽管美国对霍尔木兹海峡的封锁持续存在，然而油价从近期的高点回落，已经在一定程度上缓和了通胀担忧，这减轻了美联储收紧货币政策的压力，与此同时重新点燃了市场对降息的预期，对非生息资产黄金形成潜在支撑。
然而，油价处于高位运行的状态当中还是构成了双向的风险情况，供应链的不确定性对油价底部起到了支拄的这样的作用，另一方面，价格发生回调的情况为通胀预期降温提供了一定的空间，这种边际上的变化对美联储的决策路径产生了影响，能源价格冲击是属于供给侧所产生的扰动，传统的货币政策工具对其进行应对的难度是较为大的的情况，如果油价稳定在当前的区间之内，通胀压力或许会逐步变得可控也罢，但是任何的封锁出现升级的情况都可能使这一趋势发生逆转，黄金价格在这样的背景之下呈现出了避险与利率敏感性的博弈情况，短期内油价的波动成为了关键的观测变量。
美联储官员信号与利率环境对黄金的压制
不确定性进一步削弱了黄金吸引力的是美联储政策路径。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在最新表态中明确释放“耐心政策”信号。她说，利率当下处于合适位置，基准情景是未来一段时间维持当前水平不变。哈马克承认，美联储已连续五年未能实现2%通胀目标，消费者长期面临高物价压力，不过劳动力市场处于相对平衡状态，不再是通胀主要推手。能源价格会对人工智能经济影响形成双向风险，高能源价格有可能推动通胀上升，然而与此同时会拖累经济增长，人工智能对于经济的长期作用依旧不清楚、不明确。
哈马克着重指出，供给冲击针对货币政策来讲格外棘手，通胀预期尽管总体是可控的，然而政策制定正处于“艰难时期”。她再次表明美联储独立性的重要意义，并且宣称市场当下定价在年底前大约有10个基点的宽松幅度，她针对此持有开放态度。这些看法和她近期一直以来的表态是一致的，没有引发举足轻重的市场反应，却增强了利率维持在高位的预期。
常见问题解答
问题一：在地缘政治紧张程度加剧的这个背景之下，现货黄金为何出现了价格回落的情况呢？
答：关键之处，乃在于众多因素相互博弈，实现了对单一避险逻辑的超越。虽说中东局势致使外交方面呈现出乐观态势，然而却与军事准备形成冲突，不过美元指数趋于稳固，这直接对金价的上行空间产生了压制。与此同时，美联储维持高利率的基准情形，进一步削减了黄金的吸引力，哈马克所做出的耐心政策表态，更是强化了这一判断，连续五年通胀目标未能达成，却并没有引发即刻的宽松举措，反而是供给侧风险，让决策朝着更加审慎的方向发展。
问题二：美联储官员近期表态对黄金市场预期的实际意义是什么？
哈马克着重指出利率的“合适位置”，并且基准保持不变，市场所定价的10个基点年底宽松空间得到了认可，然而这不曾改变高利率环境对黄金的抑制状况。连续五年通胀未达到预期，能源与人工智能存在双向的不确定性，突出了政策处于“艰难时期”的现实情形。这类信号加强了依赖数据的路径，并非马上转向宽松。
微信客服
微信公众号
