Wind数据揭示，6月12日，现货铂金价格收于每盎司1296.3美元，刷新自2021年2月以来的最高记录。紧接着，6月13日，现货铂金价格一度攀升至每盎司1300美元，但截至报道发布时，价格已大幅下跌至每盎司1280.07美元，跌幅达1.25%。从年初至今，现货铂金的总涨幅已经超过了40%。
铂金今年涨超40%
在金价波动频繁的当下，铂金这一贵金属同样在今年的市场中大放异彩。从年初至今，现货铂金的价格累计上涨幅度已经超过了40%，这一涨幅明显超过了黄金的28%。
数据显示，在6月12日，现货铂金的价格达到了1296.3美元每盎司，这一价位自2021年2月以来未曾有过的最高。紧接着，到了6月13日，现货铂金的价格更是短暂突破至1300美元每盎司。然而，截至稿件发布时，现货铂金的价格出现了大幅回落，降至1280.07美元每盎司，跌幅达到了1.25%。从年初至今，现货铂金的总涨幅已经超过了40%。
铂金，这种密度较高、易于锻造和拉伸、化学性质极其稳定的贵金属，在地壳中属于极为罕见的元素，其稀有度大约是黄金的三十倍。全球大约90%的铂金产量来源于有限的几个地区，其中南非的储量最为丰富，此外，俄罗斯的乌拉尔山脉、哥伦比亚以及加拿大的萨德伯里盆地等地也产有铂金。
铂金价格近期为何显著攀升？据国信期货的首席分析师顾冯达分析，这一现象既受到短期事件的影响，也体现了长期行业转型的特点。短期内，由于美国关税政策的不确定性以及中国散户的套利活动，金铂价差显著拉大，引发了黄金转向铂金的热潮；而长期来看，这反映了铂金正从工业金属向战略资源转变的趋势，具体体现在连续第三年的供应短缺，预计到2025年短缺量将达到96.6万盎司，地上库存下降至临界水平，仅剩216万盎司，同时氢能经济的兴起也在重塑投资观念。
铂金资源的不足同样成为其价格攀升的重要推手。作为一种在全球能源变革中扮演核心角色的矿物，铂金在氢能源领域扮演着至关重要的角色。此外，铂金的价值在很大程度上取决于其在工业领域的应用，尤其是汽车行业的消耗量。
世界铂金投资协会（WPIC）在2025年第一季度的《铂金季刊》中提到，供应方面，由于矿山产量呈现季节性下滑，尽管回收量同比略有增加，但并未能填补产量不足，导致一季度铂金的总供应量下降了10%，降至45吨。这一下降直接导致了2025年第一季度出现了25吨的短缺，创下了六年来最大的单季赤字。
综合全年数据，WPIC预测，2025年铂金市场供应将呈现紧缩态势，预计全年供应总量将较上年减少4%，降至218吨，创下近五年的新低。在需求层面，尽管珠宝和投资需求有所上升，但这一增长并未能完全抵消汽车和工业领域需求的减少，因此，全年总需求预计也将下降4%，达到248吨。此外，预计2025年铂金短缺量将扩大至30吨，这将使得短缺情况连续第三年出现。
观察铂金需求构成，汽车催化剂占比达40%，珠宝首饰占比25%，工业应用占比20%（不包括汽车行业），投资需求占比9%。特别引人注目的是，受中国市场48%需求增长的推动以及北美市场的复苏，预计铂金条币投资将增长30%，达到8吨。同时，中国对500克及以上铂金条的需求预计将持续增长，有望达到6吨。
WPIC在报告中指出，由于关税相关的不确定性加剧以及区域溢价范围的扩大，美国市场迎来了大量铂金的涌入，这促使交易所的库存量大幅上升。与此同时，投资需求的增长有力地抵消了汽车和工业领域需求的下降趋势。
高盛不看好上涨动能
铂金价格经历了一轮令人瞩目的上涨，然而，高盛最新发布的分析报告提醒我们，由投机热潮引发的铂金价格飙升难以长久维持。
高盛指出，推动铂金价格攀升至1280美元/盎司的关键因素是投机行为和ETF的需求，而非市场基本面发生了根本性的好转。当投机情绪减弱，价格下跌将成必然趋势。该机构分析认为，中国买家的价格敏感度、汽车行业需求的持续下降以及全球供应量的稳定增加这三个因素，将促使铂金价格回归到之前的价位区间。
瑞银近期发布的报告提到，他们依然看好白银和铂金在今年内的表现，预计其走势将超越黄金。然而，鉴于近期这两项金属价格的迅猛上涨，瑞银对短期内持续推高价格持有一定的谨慎态度。
瑞银指出，据其掌握的信息，我国珠宝生产商正大力推广铂金饰品，这种新增的供应量或许能激发出新的购买需求。4月份我国铂金进口量的显著增长，成为了提振市场信心以及推动5月底铂金价格上涨的重要因素之一。然而，我们仍需保持一定的警惕。在我国历史上，对于白金首饰的喜爱程度远不及黄金，尽管4月份铂金进口量大幅增加，但与去年同期相比，仍略有减少。
6月11日，世界铂金投资协会在发表的文章中提到，自2013年达到顶峰以来，我国铂金首饰市场需求持续下滑，直至2023年。在需求不振及高库存成本的双重压力下，部分黄金首饰商家开始主动清理高价黄金库存，转而经营利润率更高的铂金首饰。截至目前，2025年，深圳水贝地区新增的独立铂金首饰展厅已超过10家，展厅数量实现了三倍的增长。
瑞银分析认为，单凭一份数据尚不足以证明市场趋势，而未来数月的走势将成为检验铂金首饰市场需求是否真正回暖的关键。尽管铂金价格面临上涨的风险，但瑞银更倾向于持观望态度，期待更多数据的支持，以便验证珠宝市场需求复苏的预期。
顾冯达强调，铂金投资领域现已进入一个以战略资源属性为主导的新阶段。在这一阶段，供需结构性的短缺与氢能技术的迅猛发展紧密相连，这种协同作用将促使投资需求呈现出持续上升的趋势。当前市场呈现出一种短期波动与长期上升趋势共存的现象：短期内，铂金期货的主力合约价格可能在1200美元/盎司左右形成一个震荡的平台，这体现了纽约库存的释放以及工业需求暂时减弱所带来的压力；然而，到了2025年的第三季度和第四季度，由于南非矿产的减少以及氢能应用的迅速发展，这种共振效应将可能推动价格超越之前的最高点。
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