6月居民消费价格指数与工业生产者出厂价格指数走势如何？

针对6月份居民消费价格指数（CPI）及工业生产者出厂价格指数（PPI）的走势，《证券日报》的记者近期对众多行业专家进行了访谈。在访谈中，专家们普遍指出，6月份我国经济增长的动力继续保持稳定，预计CPI同比将略有上升，而PPI同比则可能继续保持在较低水平。

非食品消费价格有望边际改善

民生银行的首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时指出，他预计6月份的CPI将呈现环比下降0.1%的趋势，而同比涨幅将保持在0%。根据国信证券的研究报告，6月份我国CPI的环比也将大约下降0.1%，而同比则会略有上升。另一方面，中信证券的首席经济学家明明预测，6月份的CPI同比将上升至0.01%，环比则将上升至0.02%。中金研究所的报告指出，消费者价格指数同比可能保持-0.1%的稳定水平。即便预测数据略有出入，总体来看，6月份的CPI同比呈现上升的趋势。

在食品价格领域，温彬进行了深入分析，他指出，进入6月，农产品供应迎来旺季，价格呈现季节性的下降趋势。特别是，夏季应季水果大量上市，其价格较上月环比下降了2.3%。此外，猪肉和鸡蛋的供需矛盾加剧，导致其价格分别环比下降了2.3%和6.4%。至于粮油产品，其价格略有下降，环比跌幅为0.3%。然而，由于季节性作物更替、气候变化以及运输费用的增加，蔬菜的价格与上一次相比有所上升，涨幅达到了1.3%；同时，淡水鱼的供应依然紧张，这也导致了水产品价格的上涨。

中金研究报告指出，由于季节性高温天气及蔬菜产地更替，6月份我国寿光蔬菜价格指数同比实现由降转升，环比则止跌并趋于稳定；与此同时，猪肉消费市场正处于淡季，加之先前生猪出栏速度加快，导致供应量较去年有所增加，整个行业正处在产能淘汰过程中，6月份22省份的平均猪肉价格较去年同期下降16.3%，较上月环比下降2.3%。

在非食品价格领域，温彬指出，6月份原油供应面临的风险有所增加，这减弱了OPEC+增产措施带来的不利影响。同时，随着夏季的到来，油品的上下游消费因季节性因素而逐渐回暖，再加上战略储备的采购活动引发的非正常需求增长，油价开始从低点反弹。在此背景下，国内成品油价格于6月3日和6月17日分别进行了两次上调，预计将推动能源价格的上涨。

中金研究所的报告指出，汽油价格已停止下跌并开始上升，同时以旧换新政策持续在推动家电等消费品的销售，服务性消费或许将出现温和的复苏迹象，预计非食品类消费的价格将会有所提升。

PPI磨底阶段或延长

温彬对PPI的走势进行了预测，他认为6月份的PPI环比将下降0.1%，同比则下降3.2%，这一降幅相比5月份的-3.3%有所减小。明明也给出了自己的预测，他预计PPI同比将下降2.78%，环比下降0.15%。中金研报指出，PPI同比可能保持-3.3%的持平状态。而国信证券的研报则显示，6月份的PPI环比可能大约下降0.3%，同比则会进一步下降至-3.4%。

温彬在分析中指出，从全球视角来看，6月份的原油价格出现了显著上涨，该月平均价格较上月环比增长了9.1%，创下了近三年来最高的月度涨幅。受此推动，CRB指数亦呈现明显上涨趋势，当月平均价格较上月环比上升了2.9%，这一涨幅是自2月份以来的最大月度环比增长。除原油之外，其他产品的价格上涨幅度并不显著，具体来看，金属类产品在一个月内的平均价格较前一个月仅上升了0.4%，而工业原材料的价格月度平均涨幅则为0.5%，这一现象反映出即便在关税的影响下，市场需求端依旧较为疲软。

观察国内市场，6月份南华工业品指数的月度平均数较上月有所上升，增幅达到了0.8%，这一变化标志着之前连续三个月的环比下降趋势得以扭转。温彬这样指出。

中金的研究报告指出，在能源领域，6月份布伦特原油的平均售价从5月份的64.0美元/桶上升到了69.8美元/桶，同比的下降幅度有所减小；而炎热的天气促使用电量上升，这对动力煤的价格产生了一定的支撑作用。在黑色金属领域，房地产投资的持续低迷对钢材的需求造成了负面影响，导致螺纹钢和线材等产品的价格持续下降。至于建材行业，在需求减弱的背景下，水泥和浮法玻璃的价格也承受了压力。在有色领域，由于贸易摩擦的缓解以及库存水平的降低，铜价呈现出一定程度的回升态势。具体来看，6月份的采购经理指数（PMI）细分数据显示，原材料采购价格指数和产品出厂价格指数与5月份相比均提升了1.5个百分点，这暗示着生产者价格指数（PPI）的环比可能下降0.3%。

面向未来，明明持有观点，认为物价端依然受到外部需求变化的冲击。首先，石油价格或许会持续承受压力；其次，上游价格的下降可能会传递至下游生活用品，甚至影响到CPI中的非食品部分。总体来看，预计CPI在下半年受基数效应影响，将在零值附近波动，而PPI的底部徘徊期可能会拉长。