A股表现强劲，新一轮的机遇是否已经来临？账户难得转为盈利状态，社群里讨论气氛活跃起来，基金收复失地的消息在社交平台上广泛传播。
8月13日，沪指刷新了四年的最高纪录，市场交易总额在114个周期后再度突破两万亿元大关，超过两千七百家公司的股票录得上涨。
市场热度逐步上升，盈利现象正从专业投资群体扩散至普通投资者，由核心板块影响到整体氛围，就连长时间表现平淡的证券类股票也突然强势涨停。
许多人都觉得：这次，确实是上涨了。然而，比起喧嚣场面，更值得重视的，是市场运行的根本依据，正在不知不觉间发生转变。
新高了！市场进入“兴奋模式”
这几天，很多人的账户都在“久违地动了起来”。
有人将“回血图”发布在社交网络上，有人询问“是否应该增持”，更有资深股票投资者戏称“看盘变得十分愉悦”。
望见账户里所有数字都变成红色，常虹这位上班族感叹：股市确实是促进购买力最有效的手段。
13日，沪指不断上涨，达到了2021年12月13日以来的最高点；创业板指显著上涨了3.62%，中小盘股票普遍上涨，获利情况广泛传播。最明显的标志是交易量——两个市场全天交易总额为2.15万亿元，经过114个交易日之后再次突破了2万亿元的门槛。
不只是指数涨，个股也普遍上涨。
13日的交易中，超过两千七百支股票录得上涨，市场热度极高，十分显著，从人工智能相关设备、计算处理芯片，到金属行业，纷纷成为公众关注焦点，热门股票连续不断触及涨停板。
许多股票价格飙升十分显著。依据wind信息统计，今年至今，在A股市场，有473支股票的价格达到了历史峰值，有269支股票的价格增长了超过百分之一百，其中，上纬新材的价格增幅超过了1180个百分点。
就连先前不受市场青睐的证券类股票，也再次展现出“行情引领者”的姿态，国盛金控、长城证券、中银证券纷纷达到涨停板。
本轮市场的轮番上涨，既有来自关键技术领域的持续攀升，也有周期性行业中资源类股票的活跃表现，同时金融板块里证券类股票也贡献了重要力量，这种多维度轮动和强劲的上涨力度，让整个市场氛围显得十分接近牛市时的景象。
更重要的是，“活跃”的不只是股价，还有人气。
投资交流群再度活跃起来，券商App的新用户数量明显增加，融资账户的总金额持续攀升，专门用于T+0交易的账户数量急剧增加。基金销售方面的人士表示，近期主动寻求基金咨询的客户，比六七月份明显多了许多。
气氛变得热烈，投入增多，买卖活动频繁，获利消息渐渐传开，这正是一个典型的“高涨阶段”的表现。
也许目前尚无人敢断言“牛市将至”，不过可以确定的是：市场已开始预期它或许会来临。
加仓了！哪些资金在悄然进场？
在热闹的盘面背后，行情的“底层逻辑”其实已经偷偷更新。
从资金面看，这波行情里，敢“借钱”炒股的人明显多了。
8月11日，沪深市场融资总额猛增，达到20122亿元，时隔十年再次超过两万亿的界限，此前最后一次出现这个数值是在2015年牛市顶点的7月1日。融资和融券资金把医药生物、电子、计算机等热门板块推向了更高位置。
一边是杠杆资金，一边是“新鲜血液”。
根据上交所统计，七月份A股新注册账户数达到一百九十六万，与上月相比增长了百分之十九，和去年同期相比更是增加了百分之七十一。到七月三十日为止，今年A股总共新增加的账户已经达到一千四百五十六万一千三百三十个，同比增长了百分之三十六点八八，大量新投资者正积极加入市场。
一位基金经理明确表示，当前市场呈现出显著的联动特征，产业层面的规律、资金流转的态势、投资群体的构成以及大众心态均同步出现了转变。
去年“924新政”实施以来，中国人民银行持续下调存款准备金率，并推出多项针对性金融措施，为资本市场注入大量流动性；同时，国家推进“反内卷”相关举措，宏观经济指标逐步向好，这些因素共同增强了投资者的信心。
那么，究竟是谁在“真金白银”加仓？
第一种人是普通投资者，在利率较低期间，个人在银行的储蓄开始转移，与此同时，那些风险较低、回报率不高的债券型投资产品、货币市场基金以及黄金交易型基金等不再受到青睐，人们纷纷将保值用的财物投向了股票市场，东吴证券指出，股票市场作为个人财产增值的存储地，其重要性日益明显。
其次涉及外资动向。由于美元汇率呈现疲软态势，这些资金选择在中国市场进行隐蔽性采购活动。7月份北向资金日平均交易规模达到2024亿元，较6月份激增了36.3个百分点，创下了自“924新政”实施以来的最大值。根据彭博资讯提供的信息，海外中国股票ETF在过去一个月内净吸纳资金1.99亿美元，这一数额相当于去年全年总和的47%
第三是保险资金方面。按照今年一月出台的规范，规模较大的保险公司每年新增的保费有百分之三十必须投资于A股市场，这表示每年会有数以千亿计的长期资金持续进入股市，起到稳定市场的作用。
恐高吗？市场期待慢牛行情
行情看涨，参与者却感到不安，询问是否适合加入，担忧可能遭遇反向操作，质疑上涨速度是否过快。
账户余额难得转为正数，心情变得十分兴奋，与此同时，担心上涨后回落以及被高位套牢的念头依然存在，这种担忧情绪在不少投资者之间逐渐扩散开来。
这是典型的市场启动时的心理状态，价格已经上涨了，但支撑这种上涨的理由还没有完全被接受。
从整体态势观察，此次行情的攀升过程呈现出若干稳健运行的迹象，并非急速飙升，而是呈现出板块间的有序更迭；并非依赖某个特定概念作为支撑，而是由多个核心领域协同发力，共同推动市场前进。科技领域的成长股、周期性的资源板块以及金融行业的龙头企业，这些不同的板块相继承担起市场驱动的责任，由此形成了逐步推高且内部交易活跃的平稳步伐。
资金急速涌入市场的态势，使人联想到2015年的狂热景象，然而，当下的融资融券余额与总市值的比例仅为2.23%，这个数值远小于昔日的4.27%；外国投资者的投资选择更倾向于稳健型股票，普通投资者也更多借助基金进行投资，正如国金证券所评述的那样：这次的投资热潮，体现出较少的盲目冲动，蕴含了更多的审慎考量。
但这轮行情是否具备持续性，目前仍要观察几个核心变量：
政策的连续性值得重视,需要看今后的改革措施能否真正实施,还要看相关的制度能否保持市场的活跃状态,这些因素都影响着中长期信心的建立。
其次，资金稳定运行至关重要，这次行情上涨，既有融资额度扩大、机构更换持仓、公募基金买入等新资金加入，也存在短期投机情绪高涨、情绪化资金抢高的情况，要想行情能够持续发展，就必须有稳定的中长期资金不断接力，不能只是一时兴起。
再过些时候就要公布中期业绩了，能否实现业绩目标，将决定后续市场走势。现在能否从股价上涨转为依靠盈利增长，决定了整个市场行情能否形成稳定方向。
因此，当前这波市场走势，究竟是新阶段的开端，还是先前反弹的收尾，我们静观其变。
（市场有风险，投资需谨慎，本文不构成任何投资建议。）
微信客服
微信公众号
