澎湃新闻报道了十家证券公司的看法，多数机构指出，在短期国际因素影响下，市场情绪和与经济景气关联度高的资产或许会经历波动，不过当前参与者的心理状态较四月时有了显著不同，外部因素导致的价值下滑反而被视为值得关注的投资机会。
国泰海通证券指出，四月份初，由于缺乏历史参照，投资者对于海外因素引发的贸易风险范围判断不清，对国内经济金融的稳定状况和应对措施了解也不足，进而导致市场价值下降，投资者信心减弱。
与四月时的冲击不一样，当前贸易风险的界限比较清楚，国内金融方面的稳定状况也更明确。所以，外部环境中的争端和波动导致资产价格下降，反而可以看作是买入的机会。地区性冲突和调整难以避免，不过持续时间不会太长，影响程度也能控制住，现在是增加持有中国资产的好时机。国泰海通证券这样认为。
申万宏源证券同时强调，尽管外部环境出现波动，仍需充分认识市场自身的调整能力。当前指数的波动中心位置，已较4月7日那次调整时有所提升，并且市场通过实践所获得的经验正在不断积累。尽管股价的运行轨迹或许会与4月份的情况相似，但预计其变化的幅度会相对有限。在经历一段时间的快速震荡之后，对于2025年第四季度的前景依然持积极看法。
近期科技领域及海外市场出现波动，现阶段宜采取稳健策略，若行情显著下挫，或将呈现风险小于机遇的态势，应留意捕捉市场低谷的买入时机，中信建投证券补充说明。
工作层面，浙商证券指出，外部因素突然出现，短期内发展可能以波动为主，需要保持整体性的温和上涨看法，如果外部因素造成回调买入的时机，要继续在低位逐步增持。
资产分配角度，绝对回报投资需集中观察金融板块、地产板块、中央企业基建板块及高股息板块；相对回报投资应持续追踪新兴成长指数的行进趋势和关键移动平均线的得失情况，将其作为交易参考，并同步做好板块内部的低吸高抛操作，合理把握投资组合的波动幅度。浙商证券分析认为。
中信证券：关注偏上游的资源板块和传统制造业
每一次市场出现意料之外的起伏，常常是新的转变和方向开始成为主导的时机，对于短期走向的预测并非关键所在。
全球格局发生转变的当下，一些技术含量不高的制造品也能成为国家争取国际影响力维护自身权益的重要工具，这既是对全球化背景下原有利益分配模式的调整，也是对其进行的一种调剂，普通工业制品只要调控供应得当，同样可以获得更高的价格。
当一个国家在全球供应中具备显著作用时，它应当把资源优势转变为国际定价能力和经济收益，以防止国内宝贵资源打折出售、优质工业能力闲置，并且要资助民众，提升收入待遇和福利保障，健全国内经济循环。
全球范围内，非科技产业的资本投入增长长期处于疲软状态，国内的传统工业领域资本投入在反对恶性竞争的大背景下也开始显著减速，许多传统产业的投资回报率已经稳定甚至有所提升，行业领先企业在市场低迷期也能不断获得盈利，与此同时，这些传统制造企业在利润空间狭窄时的估值也相对较低。这些因素为中国制造业将优势地位慢慢转变为掌控价格的能力创造了机会，国内企业应当利用这一趋势逐步摆脱同质化竞争的局面。
最近的出口限制和出口审批办法，既是修补空缺和健全机制以保障国家权益，也能帮助在国际上抬高价格，在国内抵制恶性竞争，加速淘汰落后生产要素，拥有合规资质和全球管理能力的企业，反而可能得到更稳固的海外市场占有率和更优厚的利润空间。
权衡即期收益实现、中期经济好转以及远期发展脉络的均衡，现阶段重心依然放在偏上游的矿产领域和常规工业。
国泰海通证券：海外扰动所造成的资产下跌反而是买点
外部因素引发的资产价值降低，为增加对中国市场的投资提供了有利时机。节假日期间海外出现的不稳定状况，使投资者感到担忧不安，许多市场观察人士将当前状况与四月的情况相提并论，从而引发了上周五的急速卖出行为（应激反应）。
事实上，四月份初，由于缺乏可供参考的过往案例，投资者对于关税波动引发的经营风险的范围判断不清，对国内经济金融的稳固程度以及应对措施的准备情况也了解不深，进而导致资产价格回落，市场信心受到打击。
与四月份的冲击不一样，目前贸易风险的界限比较清楚，国内金融稳定的状况也更为清晰，所以外部影响只是造成波动，不会使整体走向终结。
当前，中国经济发展正经历深刻变革，这种转变带来了明确的发展方向；经济结构调整步伐加快，低风险投资回报率持续走低，金融市场的改革措施不断推进。在此背景下，社会公众和投资领域对于寻找可靠投资目标的需求日益旺盛，特别是那些具备稳健发展模式的高质量资产。
所以，外部环境引发的动荡导致资产价格回落，这反而是介入的机会。地区性变故和波动在所难免，不过持续时间不会太长，影响范围也能把握，现在是加码配置中国资产的良好时机。
申万宏源证券：不必悲观
海外出现新的波动，市场的应变能力不可小觑。当前指数的波动中心位置比4月7日那次调整时更高，市场也在不断吸收经验。股价的运行轨迹或许会和4月份相似，但起伏的幅度或许会小一些。经历短暂的快速回调后，无需过于担忧。
当前市场分析维持原状：在2026年春季到来之前，科技板块的驱动因素将远超传统经济领域的动力，科技成长股或许会面临短期估值压力，但这与长期估值低迷水平相比仍有距离，科技成长股或许会继续呈现上升态势，最终可能触及长期估值过高的区间。
短期波动之后，对于2025年第四季度依然抱有积极预期，2026年春季或许构成一个阶段性顶点，但很大程度并非2026年整年的顶点，更不是整个牛市周期中的最高点，牛市仍具发展空间，随着时间推进，促成全面牛市的因素会逐渐累积，条件愈发成熟。
调整配置时，短期国际形势变化会促使投资者情绪波动，进而影响相关资产的表现，特别是那些与经济景气度关联紧密的品种。维护市场稳定是必要举措，此举或使避险工具阶段性表现突出，值得留意金融、稀有金属、国防以及农产品板块。展望第四季度，科技领域有望继续攀升，海外计算机硬件、芯片制造、自动化设备等领域或存发展空间。
在此方面，消除恶性竞争是促成整体能力升级的核心环节，属于具有显著阶段意义的发展节点，具体体现在太阳能电池板制造和化学产品生产领域。
中信建投证券：短期建议中性应对
假期结束后的首个交易日和第二个交易日，中国股市经历了剧烈的起伏，科技行业也面临着先前涨幅过高的局面；与此同时，一些备受关注的股票的融资规则有所变动，市场产生了一些关于资金流动的忧虑，不过预计这种影响不会太严重。
海外局势再次出现波动，然而，与四月份的情况相比，这次有四个显著差异：美国股票市场波动幅度不大；中国与美国之间的力量对比已经发生转变；中国股市目前点位有所提高，融资盘体量有所增加；“TACO”交易带来的启示以及市场参与者从经验中获得的成长也在增强。
所以，针对当前科技行业及国际市场的波动，现阶段宜采取稳健策略，倘若行情显著下挫，或许机遇将超越潜在危害，务必留意捕捉难得的买入时机。
产业领域，值得留意包括有色金属、金融机构、钢铁制造、农业畜牧业、人工智能、贵金属、动力电池、半导体器件、自动化设备、生物制药等。
兴业证券：波动或再一次为中长期布局提供“黄金坑”
最近，国际上的不稳定因素又加剧了，因为这个原因美国股市和中国概念股都出现了显著的下跌，人们担心四月份的情况会再次发生。不过现在，无论是国家在内部措施和对外协商方面的准备，还是投资者的心态，都发生了根本性的转变，不能和四月份的情况相提并论。
资产运行情况显示，这次市场起伏程度或许比四月份要小一些。关键在于，从国内整体环境角度分析，无论是针对内部措施和对外协商所做的准备，还是投资者信心得到提升，本次面对外部不确定因素时，都将拥有更足的底气和更强的信心。
国家持续支持资本市场发展，在关键时刻会出手稳定局面，市场因此有较强的风险防范意识。四月以来价格上涨，促使投资者情绪变得乐观，大家对于牛市形成更统一的认识，这也会是抵御外部挑战的底气所在。
因此，当前有利的条件比四月份时更多了。如果短期的情绪宣泄引发市场动荡，或者这又是一个难得的中长期投资机会，那么接下来需要关注的核心还是如何把握这种波动进行投资配置。
浙商证券：逢低增配
后面可以继续秉持稳健的长期投资理念，当外部环境出现有利条件时，要抓住时机逐步增持。从未来发展来看，多个创新类指标已经穿破了上升通道，如果短时间无法恢复，可能需要暂时观望；而主要市场指数已经构成五波上升形态，预计还有进一步上涨的空间。
最近外部因素突然发生变化，短期内发展态势可能呈现波动状态，但是，经过全面分析各种情况，参考四月七日的市场表现，依然对整体上缓慢上涨的趋势抱有期待。
资产分配层面，绝对回报投资需集中投向金融板块、地产领域，以及大型基建企业和稳定派息的优质公司；相对回报策略则要持续跟踪新兴成长指数的走势，并留意关键移动平均线的突破或跌破情况，以此为买卖信号，同时注重行业内部的轮动调整，并合理把握投资组合的风险敞口。
国信证券：稳定板块或短期相对占优
假期过后行情上涨，一些投资者卖出盈利的资产，导致市场出现剧烈震荡。同时，上周五国际上的不稳定因素增多，多数海外市场下跌，近期市场震荡可能性加大，银行股、高股息板块等防御性资产可能暂时表现更好。
十月份下旬的某个重要会议可能还会有政策方面的推动，科技领域中成长性板块如果出现显著的波动，或许会存在机会，因此可以继续以均衡配置为主，重点观察中市值和大盘的普遍指数，可以借鉴四月份的市场表现，如果短期内市场震荡加剧，那么稳健型的资金可能会进入市场以起到稳定作用。
在行业分布方面，涉及“十五五”规划中的科技发展领域，10月份的表现或许较为突出。同时，在三季度业绩报告公布期间，科技成长类与周期性板块或许将更具优势，值得关注的领域包括盈利增长预期较高的计算机、文化传播、国防军工、电力新能源以及电子器件等科技成长板块，以及钢铁制造、建筑材料、金属冶炼、化工产品等周期性板块。
东方财富证券：震荡蓄势
预判未来，经过全面分析，当前市场或许在迅速消化海外因素对风险承受能力的作用后，将慢慢恢复稳定，进入一段时间的波动积累期。从构成来看，短期内保值型和受政策利好影响的领域表现更佳，但从中期角度看科技股和成长板块依然是关键所在。
第四个季度存在两种显著的资产配置模式，一种是侧重稳健，另一种是着眼于下一年度的景气增长方向。到2025年的第四个季度，更有可能的情况是，受到海外因素影响下短期稳定型资产以及受益于政策预期的板块表现相对较好。接下来，市场将依然在成长性板块内部进行调整，例如半导体、军工、人工智能应用等领域，同时也会适度地扩展到那些拥有独立增长动力的板块，比如新兴消费和有色金属等。
在产业领域，应当留意金融机构、市政服务、国防工业、芯片制造、新兴市场、金属矿产以及农业畜牧业等板块。在议题领域，应该留意本土化替代、核聚变能源、太空商业等方向。
光大证券：宽幅震荡
未来一段时期，行情可能转为区间波动状态。一则，前期已有上涨，当前整体估值已达到近年来的较高水平，另有一些投资主体开始持保守态度，同时外部环境存在不确定性因素，因此市场参与者对潜在风险的承受能力或许会降低。
另一方面，重要会议即将召开，市场的政策预期可能增强，再加上美联储年内还有下调利率的余地，或许会对市场起到推动作用。因此，多种因素相互作用下，短期内，市场可能进入波动幅度较大的运行时期。
从短期角度分析，公司收益情况可能逐步向好，给市场注入新的活力。现阶段公司收益依然需要稳定，经济振兴步伐相对迟缓，但某些行业指标显现积极变化，例如前八个月工业单位总利润同比增长率有所提升，八月工业产品出厂价格指数同比下滑幅度有所减小。另外，往后看国内产品外销可能继续展现较强的适应能力，国内消费改善的持久程度或许会超出预料。从全局角度分析，得益于相关扶持措施，第四季度中国股市的收益水平预计将略有回升，从而为市场注入新的活力。
投资组合安排上，近期要留意收益分配比较好的以及日常消费相关的领域，过一段时间则要留意科技和制造业的升级板块。近期观察，参考前四次牛市周期，市场波动阶段常出现前段强势行业转弱现象，本轮行情始于6月23日，震荡期则从8月25日开始，期间高股息与消费领域或更受资金青睐，具体包括银行、公用事业、食品饮料、美容护理等行业。
从短期角度分析，资金流向往往决定市场走势，在这样的大背景下，科技、媒体和通信板块通常更容易担当市场核心。另一方面，如果市场表现逐渐由公司基本素质所左右，并且当前阶段恰好处于发展过程中的中段，那么对于制造领域的技术创新企业应当给予特别留意。
华安证券：短期调整将提供布局机会
外部环境不确定性增加，会暂时影响到A股市场，不过现阶段上涨的基础依然稳固，十月份还有利好的条件，所以这次的小幅回调，反而能给大家带来买入时机。
布局上，预计市场格局短期内将出现“优选差汰”的现象，可以留意金融、公用事业、钢铁、石化、食品饮料、家用电器等可能的领域，不过这类行业转换迅速，掌握起来比较困难。
中长期发展势头强劲的主线在短期有所减弱，将带来更佳的配置时机，人工智能行业的发展方向和景气度高的核心支撑板块依然是最佳选择。
微信客服
微信公众号
