今天A股开盘前，市场情绪还是非常好的——
周五夜间之时，特朗普口气缓和了许多，与此同时，两方的牵头之人开展了视频通话。
当日，美国股票的权益性质的市场展现出良好态势，那些在美国得以上市的来自中国一般来说可概述为含有中字等构成相关称谓中的一种说法就是具有特定指向即中国概念等的股票即便说是甚至可以表述为此毫发无一遗漏地包含其间的任何一个相关成分都没有受到星期五即周五这一天的在中国大陆地区进行股票交易的市场也就是A股以及在中国香港特别行政区进行股票交易的相关市场也就是港股的影响，几乎是都没有出现较为明显的下跌情况 。
这种背景下，今天A股开盘前 富时A50已经涨了1%+。
在开盘之前的半个小时区间，A股走势呈现的的确是反弹的逻辑，然而在10点这个时间点之后，由于双创以及中小盘股出现跳水情况，市场由此开始呈现走低态势。
在收盘的时候，沪指呈现出微微上涨的态势是高出基础的百分之零点六三 ，深指是上涨了达到百分之零点九八 ，创业板指上涨了百分之一九点八 ，科创50上涨幅度为百分之零点三五 。
也算是反弹了，但不多。
若想有高兴的一天，期待不可过高，若期待过高，指望收复上周五那般状况，便是满满失望。
一、
今日，AI板块内部持续开启分化，像光模块展现得极为良好，龙头公司中际旭创收盘时上涨幅度超过7%，天孚通信收盘时也涨了超过7%。
相对来看，先进封装板概念表现相对平常，GPU这一概念表现相对平常，算力这一概念表现相对平常。
对之前普涨行情予以纠偏的存在，致使板块方面出现分化，市场正就确定性更强的细分板块展开定价。
另一方面，也表明行情抵达了一个特定阶段，整体的估值已不再低廉，这需要耗费一定的时间，经由业绩的增速来予以消化。
从4月份开启的这一轮A股上涨行情里，驱动因素一共有四点：
第一点是，在“反内卷”进展的情况下，大家有着对PPI回暖的期待，有着对CPI回暖的期待，还有着对经济复苏的期待。
第二点是，中美关系出现了缓和，尤其是当时两位领导进行了通话 ，且表示过后会碰面，这为市场供应了极大的想象力。
第三点是美联储的降息。
DeepSeek年初发布新版本呀，这属于AI的发展范畴呢，它是第四点呀，如此一来整个行业也变化啦，从期权已经缓缓变成那种确定性很强的未来喽。
最近，有一些数据发布了，中美关系也发生了变化，这使得第一点和第二点的逻辑，还需要再进行观察，第三点没有什么预期差，然而第四点既存在争议，又存在机遇。
最近行情出现这般大变化，原因便在于此，这种改变主要源自基本面逻辑产生了一些变动 。
二、
为了解AI行情，我着重关注几个指数，包括创业板里面的人工智能指数，科创板涵盖的人工智能指数，以及中证所包含的人工智能指数。
大家应当能够发觉，创业板与科创板的强势程度并非完全相同，实则这样的差异化并非如今才出现，而是已然存在了许久 。
这里面，与这些宽基指数的行业分布相关，我们选取影响最大的人工智能部分来讲，是这样的，是这样的情况。
从较为浅显的角度大概看一看，创业板的人工智能相对而言比较侧重于聚焦光模块，科创板的人工智能更多地是侧重于聚焦算力以及芯片制造情形，中证的人工智能却是将统统所有情况都概括涵盖进来了。
在不同细分板块走势不同时，相对应的指数表现也不一样。
对于国产替代于芯片人工智能领域的发展，我并无怀疑，然而，当涉及到更为下沉的不同细分板块时，我们所拥有的竞争优势并非相同。
为了保险起见来进行操作的话就是要实施分散投资，就以这几个指数而言，中证人工智能相应匹配的基金在分散程度上显得更为突出一些。
然而这却是不足够的呀，我们更应当以全局的视野对这一轮人工智能的技术革命予以看待呢，而并非采用单产业的视角呀。
三、
要知道，伴随 AI 技术不断发展，要是仅仅只是针对芯片制造来看，还有就是封装，以及光模块这些方面而言，实际上这种观察方式实在是太过细化了，而且还远远达不到应该具备的分散程度而止步于此了。
前一段时间看了老钱的一篇文章分享。
有一篇名为《AI Will Not Make You Rich》的文章，就在那里面，具备些核心的观点，。
依靠集装箱进行的运输，无疑曾对世界形成较为彻底的变革，不过利用此渠道得以获取巨额财富的个体数量却极为有限，究其原因在于，其显著优势致使众多谋求利益者如潮水般纷纷涌入，竞争态势愈演愈烈，最终致使行业利润被极大压缩，只剩下寥寥数人能够凭借及时做出的退出行为斩获少数利益。人工智能此项技术情形颇为与曾经的集装箱技术类似，自其初次问世便迅速被行业巨头密切关注并加以限制，使得相关从业者几乎丧失自由尝试，并通过失败获取 valuable experience 的空间。并且该领域的竞争激烈程度超乎想象，所能产生的利润微薄到令人心生怜悯的地步。集装箱技术在当时风靡之时，所有从事航运业务的公司均盲目跟随潮流开展相关业务，过度竞争之下引发价格大战，最终所获取的收益甚至无法抵偿投入设备的成本消耗。当年集装箱技术广泛应用后受益最为显著的群体并非是从事航运业务的公司，而是那些借助更为低廉的运输成本以实现盈利目的的企业，诸如宜家这样的典型代表 。和AI情况同样的是，真正获取到高额利润的，或许并非是那些从事AI模型制作、AI应用开发的公司，而是运用AI来降低成本的行业。
从这般角度予以审视，我们愈发应当凭借大科技的整体视野去对待此轮行情，以及未来长远的走向趋势。
大家在过去几年，更多时候把人工智能视为一个较为细分的产业，同时，影响指数走势的情况，很多时候是要看产业趋势的。
比如说究竟可曾有厉害的大型模型问世发行了，又或者GPT新的版本是否存在实质性质非常之大的跨越提升呢。
在这半年之中，我的一种感受是，众人已然渐渐将人工智能视作一个庞大的宏观技术背景来对待，并非当作一个纯粹的产业了。
所以，大家着手接纳，朝着模型渐进式的方向进行演化，进而起始针对未来产业上下游的盈利，抱持更为确定的信心 。
诚然，此进程之中有泡沫是必然的，于万马奔腾之势中许多公司皆会被重新洗牌，然而行业总体之趋向是确凿无疑的。
区别在于，届时真正从中获益的公司，究竟会是硬件公司呢，还是软件公司呢，会是巨头企业吗，或者是创业性质的公司呢，会是处于上游的一方么，还是下游的一方呀 。
要想实现真正意义上的分散投资，实际上还能够再多留意另外一些指数以及行业，像是港股通互联网、恒生科技，又像是能够瞧一瞧高端制造、医药以及创新药这些 。
这行业聚焦于应用，在未来，它从AI受益的程度，或许不会比硬件端低，并不会跟在硬件端所获益处少。
另外，需要进行提示，在产业处于高速发展的进程当中，个股所存在的风险要远远大于产业。
当然，我清楚必定会有人发问，当下市场热度已然极高，如此一来人工智能这块的所处位置高不高，往后还能够上涨多少 。
此问题事实上无人能够予以回答，但在今年，于这个板块展开投资，我生出一种感觉，那便是波动率正处于下降态势。
我所提及的波动率，并非单纯地讲个股以及指数的涨跌幅情况，而是在此过程中，产业的确定性呈现出增长态势，至于整个产业发展而言，其可预见性正在不断变得更强呢。
换个角度去瞧，往后存在着机遇，关键在于你所立足的视角，究竟是那种带有投机属性的视角，又或者是致力于配置方面的视角，是聚焦于相关产业的视角，还是着眼于宏观整体的视角。
再简单提几点今天其他板块的要点。
1、黄金跳水
今日，黄金ETF的表现为负百分之三点一四，黄金股ETF的表现为负百分之四点一八。
黄金今天出现大跌，这是能够预见到的情形，理由在于，上周五的时候，外盘方面就已然进行成本与利润核算计价了。
那时，因受到贸易缓和所带来的“利空”方面的影响，黄金先是从上涨接近3%转而变为下跌2%，到头来，总共波动幅度达到了4%。
这种级别下跌的波动，放在今年黄金的表现中是最大的一次。
连带着白银也崩了，从+4%最低到了-3%，波动了7个点。
日前超买状况凸显，出现回调属情理中事，波动必然放大不止，然而从目前情形说来并未有致使持续大跌的根基 。
今天看到一个图也比较有意思。
2、红利继续上涨
今天，红利的表现相当不错，中证红利上涨了0.74%，红利指数自进入10月以来，便始终极为强势所以，最近市面上存在关于行情是否会出现一定程度切换的讨论。
关于我方所秉持之观点，那便是众人不该进行预测之举，而是要竭尽心力去思索做应对以及做配置之法，就当下情形而言，红利乃是所需进行配置的拼图当中的一部分 。
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