黄金白银价格高台跳水，后市多家国际投行仍看好黄金？

今年一路狂飙的黄金、白银价格突然高台跳水。

地缘政治出现缓和消息，特朗普在贸易态度上表现出软化动向，在此形势下，有分析人士指出，贵金属市场对应发生较快的调整且存在获利了结情绪，不单如此，当今金银价格已然再度回升至历史高位区间，短期之内下行风险正渐次积累起来，鉴于此，对于普通投资者来讲，应当依据自身风险承受能力进行理性配置 。

但是，往后展望市场，有多家国际投行依旧看好黄金，其中汇丰银行在近期一份大宗商品展望报告里称，黄金上涨的动力有希望持续到2026年，此背后的动力涵盖各国央行强劲买金、美国持续存在的财政担忧以及形成进一步货币宽松的预期，目标价格是5000美元。

黄金、白银回调明显

周一的时候，现货黄金价格呈现出强势上涨的态势，且上涨幅度超过了2.5%，不仅把上周五的所有跌势给收复了，还一度将历史高点刷新到了4381.29美元每盎司，最终收报于4356.26美元每盎司，涨幅大概是2.5%。在10月21日那天，黄金和白银都出现了高台跳水的情况。

然而，鉴于上一日现货黄金价钱向上猛冲，国内金饰每克价格在周二仍旧大幅上涨。

10月21日，老庙足金饰品的报价是1294元每克，相较于前一日的1258元每克，上涨了36元每克；周大福、六福珠宝、金至尊足金饰品的报价为1292元每克，和前一日的1262元每克相比，上涨了30元每克；老凤祥黄金足金饰品的报价是1290元每克，较前一日对应的1258元每克，上涨了32元每克。

展大鹏，这位光大期货研究所有色金属总监称，上周贵金属价格曾一度快速冲高，其中不仅黄金如此，银铂钯也呈现出较大上涨态势，从盘面状况来看存在过热情形，所以随着地缘政治传来缓和资讯，以及特朗普在贸易态度上的软化，贵金属市场随即出现快速调整以及获利了结情绪 。

WisdomTree商品策略师Nitesh Shah还称，金价上涨的态势已然过快，进而无论何时创下新的高度之时，均会呈现出阶段性的回调情况。

盛宝银行大宗商品策略师Ole Hansen称，在过去几个交易日里，交易员愈发警惕，这是由于市场对于修正跟盘整的担忧有所升温，修正期常常能够展现出市场的真正实力，此次也并无例外，潜在买盘理应能够限制回调幅度。

华安基金表明，黄金在短期内或许交易得过于火热，存在着波动方面的风险。按照沪金主力平值IV指标来看，这一轮黄金交易时的波动率现已抵达较高水准，在历史上和2024年4月18日比较类似，和2024年10月30日比较类似，还和2025年4月比较类似，其数值全都超过了20。该指标所具有的含义乃是黄金期权的隐含波动率，能够当作交易拥挤程度的一种参考，指标数值较高便提示着有短期且交易过热的风险。前段时期，黄金价格出现上涨趋向的背后逻辑，其中涵盖9月美联储重新开启降息的周期，美国政府陷入停摆状态，关税方面存在扰动影响等情况，当下在资产的价格里已然有相对较为充分的展现。

盘整而非回调

今年开始之后，伦敦现货黄金的涨幅已经超过了百分之六十二，在连续创造出新的高度之后，黄金价格、白银价格开头呈现出大幅度下跌的态势。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen分析称，上周五，黄金跌破了自10月10日起的加速上行趋势位置，周一早盘在此基础上反弹至4275美元后又再次承压。若金价没办法突破上述位置，短线或许会使震荡走势加剧，不排除再次下探前低4200美元整数关口去寻求支撑，要关注届时是不是会产生更为显著的反弹力量。一旦跌破4186美元至4205美元区域后，金价恐怕会跌向趋势线4100美元。并且，若黄金突破4275美元，多头有望逐步回归并重启上行走势。 ​。

Fxstreet分析师JasperOsita觉得，只要金价维持在4280美元到4300美元之上，每次回调依旧是大趋势看涨周期里的机遇。下一个关键的心理价位处于4500美元，除非宏观情绪产生重大转变，不然达成这一目标更像是“何时”能实现而非“是否”会实现的状况。

出现盘整并不罕见，反而应视为健康迹象，瑞士宝盛新世纪思维研究部主管Carsten Menke表示，鉴于近期市场的急速上涨，而这种走势“太快、太猛”，上周五的抛售是潜在盘整的开始，而非趋势性回调。

Menke从事分析表明，黄金的基本状况态势仍旧是最为具备有利条件的，这是因受到避险方面需求以及央行进行买入操作的强劲组合而带来的益处，再加上美国利率呈现下降状况以及美元出现走弱的预期。其中，避险方面的需求是属于一种具备周期性特征的因素，然而要是当前市场对于美元所处地位以及美联储所具备的独立性方面的担忧能够得到证实，这样的需求极有可能会转变成为结构性的因素。央行进行买入操作这一情况则是属于结构性的因素，它体现出新兴市场国家有着想要削减对美元作为储备货币具有的依赖程度的想法，并且在处于极端状况的时候，能够降低遭受美国制裁所存在的风险。

对于白银来讲，展大鹏觉得市场上流传着海外出现挤仓风险的传闻，从COMEX白银期货跟伦敦现货白银的价差方面来看，以及从COMEX库存的增减情况来看，或许能从侧面证实这个观点，这也就表明银价在周内出现的迅速上行有可能偏向短线性质。然而从金银比回归的层面来说，金价维持在4000美元/盎司左右，银价突破历史新高也是比较合理的，金银比回归或许已经成为一种趋势，所以银价有希望维系在高位运行，秉持逢低买入并持有的观点。

黄金或能冲上5000美元

短期进行调整之后，市场特别在意的是，黄金的中长期逻辑是不是出现了改变呢？

汇丰银行于近期，在一份大宗商品展望报告里表明，黄金的上涨动能，有希望持续到2026年，其背后拥有动力，涵盖各国央行的强劲购金举动，美国持续着的财政担忧以及再者货币进一步宽松的预期，目标价为5000美元。此报告着重提到，美国财政赤字这个问题乃是推动黄金需求的关键因素。众多投资者日益将黄金当作对冲债务可持续性风险以及美元未来潜在削弱的工具 。

汇丰银行做了预计，央行购金需求会处在高位，特别是新兴市场央行持续买进成为关键支撑。然而，汇丰银行告诫，表示若是美联储降息次数比市场预期少，黄金上涨轨迹也许会碰到阻力。

日前，瑞银全球财富管理策略师Sagar Khandelwal称，越来越多与政治和贸易相关的不确定性，正推动金价近期的上扬态势，实际利率降低、美元疲软、政府债务增加以及地缘政治动荡等要素，或许会在明年一季度前，把金价推至每盎司4700美元，矿业股的表现会更佳。

瑞银作了判断，黄金投资需求会得到进一步的强化，再加上各个国家的央行购金处于高位运转，预期今年全球有黄金需求大约4850吨，成为2011年以来的最高数值。要是私人投资者以央行作为效仿对象，把美债持仓分散到黄金方面，现货金价或许会获得额外的上行推力。

CPM集团管理合伙人Jeffrey Christian声称，政治层面的担忧在推动金价回升，经济层面的担忧同样在推动金价回升。他补充说，我们预计，未来数周金价会进一步走高，未来数月内金价也会进一步走高。他还说，若短期内金价触及每盎司4500美元，我们也不会觉得意外。

回顾

第一财经有这样的报道，在10月21日的晚间时分，金银价格出现了直线跳水的情况。其中，现货黄金在盘中的跌幅超过了5%，创造了自2020年8月开始以来的最大日内跌幅，并且跌破了4130美元/盎司；现货白银的跌势更为巨大，在盘中跌超8%而且跌破了49美元/盎司。

22时48分那会儿，现货白银在当日内下跌幅度超过了8%，其报价为48.11美元每盎司，在同一时间，纽约期银于当日内也下跌了8%，当前报价是47.27美元每盎司。

截至二十二时四十五分，沪金期货主力合约在当日之内的跌幅进一步扩大，达到了百分之五。现货黄金的价格跌破了每盎司四千一百美元，跌幅超过了百分之六，这是自十月十四日以来的首次出现这种情况。

22:31 现货黄金跌超5%，报4132美元/盎司。

22时27分，现货白银在当日内的跌幅，扩大到了7个百分点，其报价为48.63美元每盎司。

22:25 沪金主力合约日内跌4%，报951.78元/克。

日内之时，现货黄金出现大幅下挫局面，金额超过200美元。其价格显示为4154.3美元每盎司，跌幅超过了4%，这般情况发生在22:24这个时间点上。

22:21 现货铂金延续跌势，跌超7%。