10月份国内钢材价格走势呈现明显的先抑后扬态势。
月初的时候，受到中美博弈加剧这一情况的影响，市场当中避险情绪出现攀升，导致钢价呈现震荡下跌的态势，进入中下旬，在双焦价格上涨所带来的带动之下，成本支撑变得走强起来，钢价随之出现震荡回升的状况。
就品种表现方面来看，建筑钢材呈现出相对强势的态势，其中螺纹钢价格反弹了8元，线材价格反弹了13元；然而板材的表现显得疲软，中厚板价格下跌了43元，热轧价格下跌了13元，冷轧价格下跌了6元。
原料端方面，价位呈现强原料、弱成材格局，其中焦煤价格反弹了90个点，焦炭价格同样也反弹90个点，并且新加坡铁矿石掉期指数上涨了3美元，对此价格作出相应呈现 。
一、11月供需基本面：高供应、弱需求格局难改
供应端压力持续
尽管钢厂盈利面，已经下降到了，年内低水平的47.6%，然而因为生产具有刚性所以铁水产量，依旧保持着足够的韧性 。
10月粗钢产量预计达8950万吨，同比增长3.6%。
11月粗钢产量预计小幅回落至8571万吨，但仍处高位。
与此同时，行政干预方面环保限产等情况增多，近期唐山地区启动了重污染天气Ⅱ级应急响应，高炉依据产能开始焖炉 30%，市场供给压力由此减轻。
需求端表现分化
伴随着北方地区气温持续下降状况，户外所开展的施工系列活动逐渐呈现出减少态势，建筑方面对于钢材的需求面临着基于季节特征的回落现象。
其一，房地产开发投资累计同比增速的降幅，仍在持续不断地扩大，其二，在1至9月这个时间段里，房屋新开工面积出现了下降情况，下降幅度为18.9%，其三，传统意义上的金九银十，并没有按照预期的那样到来。
制造业需求呈现出分化的表现，汽车行业维持着平稳的增长态势，在10月的时候，中国汽车产量同比增长了6.7%，然而家电行业计划排产出现下降情况，在11月，空冰洗排产合计总量同比下降了17.7%。
总体来看，钢材市场内需不足仍是主要矛盾。
库存压力加大
高供应与弱需求的持续背离导致钢材库存持续累积。
当下，五大钢材品种库存，与去年同期相比，增幅显著，高达百分之二十三，特别是热卷、冷轧等板材品种，其库存水平，已然创下近四年以来的新高，。
预估在11月的时候，钢材库存同比所呈现的增幅将会扩张至25%以上，供应与需求之间的矛盾或许会进一步地加重。
二、成本分析：原料走势分化，成本支撑不稳
焦炭价格先强后弱
10 月的时候，焦炭市场呈现出稳定且稍微偏向强势的态势运行着，总共进行了两轮提涨操作，每吨价格累计上涨了 100 元到 110 元 。
虽然在11月份的时候，成本端焦煤起到了托底作用，焦炭价格整体呈现出偏强态势，但是随着钢厂步入亏损阶段，在11月份焦炭继续涨价的难度增大，而且中旬过后焦炭价格或许会承受压力而向下行 。
铁矿石供应宽松
铁矿石市场展现出供应宽松的态势，全球发运量提高了9.8%，港口库存上升到1.5亿吨。
西芒杜项目投产时间提前，供应增加预期得以进一步强化，铁矿石价格在供应宽松的背景状况下受到面临压力。
焦煤价格相对坚挺
受安监趋严、动力煤冬储等因素支撑，焦煤价格相对坚挺。
11月，中央启动安全生产考核，内蒙古煤矿事故发生区域，安监力度加大，煤炭产量较难迅速有所回升，恢复速度不快，难以很快恢复到之前水平，恢复进程受到一定阻碍，并非能够轻松快速地复原 。
预计在11月的时候，炼焦煤的产量，会较之去年同期，下降3.7%，焦煤供应偏向紧张的态势，将会持续延续下来。
三、宏观环境：多重因素影响市场情绪
中美关系出现缓和迹象
10月30日那天，中国和美国的经贸团队，针对重要的经贸方面问题，进行了深入地交换彼此意见的举措，进而形成了能够解决该问题的共识。 ，。
美方会取消那百分之十的芬太尼关税，会把加征的百分之二十四的关税继续暂停时长为一年，而且还会暂停执行其针对中国海事、物流以及造船业的301调查措施长达一年。
上述举措大大缓解了贸易紧张局势，为市场注入信心。
流动性环境改善
从国内来看，10月借助MLF操作达成了2000亿的净投放，借助4000亿的买断式逆回购实现了净投放，存在5000亿地方债结转，而且支持政策性金融工具为5000亿，有希望撬动5万亿投资。
资金面宽松改善了流动性环境，将提振经济活动。
此外，美联储于10月会议之时进行降息操作，幅度为25个基点，并且宣布自12月起开始终止缩表，这同样对全球流动性进一步得到改善产生助力作用，确实如此。
出口维持高位但存隐忧
9月，钢材的出口数量达到了1047万吨，环比增长的幅度为10.1%，同比增长了3.6%；从1月到9月，累计出口量是8796万吨，同比增长了9.2%。预计11月，钢材出口会依旧维持在1000万吨以上。
可是，欧盟提出建议，要把免关税进口的钢铁的配额，削减成为原来的一半，并且，对于超过了份额的进口钢铁，增收百分之五十的关税。
我国钢材数量，预计受影响的约是650万吨每年，这会对未来出口构成制约。
四、行业政策与转型信号非常明显
政策引导行业走向
《钢铁行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》着重指出，要严格地去执行产能置换办法，将置换比例提升到1.5：1，促使产能朝着优势企业进行集中，加快行业低碳转型的步伐。
中钢协曾多次着重指出，在四季度期间，钢铁行业依旧得进一步强化自律，需要去遵循既以销作为定产依据，又依照效去进行定产，还根据现况来制定销售策略的经营原则，实施控制产量以降低库存的举措，尽力减少出现低价且无序进行竞争的情况。
五、11月价格走势预测：底部震荡，阶段性反弹可期
将各方面状况综合起来看的情况下，11月份的钢铁市场将会展现出下面这些特征，钢价在整体上呈现出处于底部位置震荡的走势，存在具有阶段性的反弹机会，只不过驱动方面并不充足。
可能存在成本支撑先强而后弱的情况，因伴随着焦炭价格在中旬之后承受压力，故而在成本支撑方面其力度会有所降低。还有宏观情绪得以改善与基本面呈现出偏弱态势这二者会相互交织进而对市场产生影响，其结果是市场会回归到基于基本面进行交易。
关于11月钢铁市场的走向态势，我们这般觉得，钢材价格的底部方位存有支撑之处，然而反弹的动力欠缺足够力度，预估将会持续处于底部震荡的状况。
在政策托底受到限制，并且内需不振这样的背景状况之下，钢价被预计将会呈现震荡且偏向弱势的变化态势，参考一下螺纹钢主力合约价格，其跌幅处于50元至100元这一区间范围之中。
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