刚步入4月中旬阶段，钢材市场就给出了一番超出预期的成绩表现：价格呈现震荡且偏向强势态势，库存持续不断地去除，终端交易情形呈现回暖状况，“银四”旺季的特征十分明显。截止到4月16日的时候，全国主流钢材品种的平均价格稳定且有上涨走势，周度库存连续第五周出现下降情况，供给与需求的格局持续得到改善。在成本给予支撑、政策进行托底以及需求实现复苏这三重驱动因素作用下，钢材市场正脱离震荡区间前行，然而房地产市场表现疲软、供给出现回升等潜在担忧依旧存在，短期内呈现偏强运行态势、中期处于区间震荡将会是主要的基调。
一、现货价格：震荡偏强运行，主流品种小幅上调
4 月 16 日，国内钢材现货市场，整体处于稳中小涨状况，局部呈现上调情形，不存在大幅波动情况，展现出温和偏强态势。依据Mysteel及生意社监测，全国 31 个主要城市，20mm 三级抗震螺纹钢均价是 3342 元/吨，相较于前一日上涨了 12 元/吨；4.75mm 热卷均价为 3325 元/吨，上涨了 5 元/吨；1.0mm 冷卷是 3810 元/吨，微微上涨了 1 元/吨；20mm 中厚板为 3380 元/吨，保持稳定运行状态。
期货呈现同步走强态势，其中，螺纹钢期货主力合约收盘价格为3133元 / 吨，其涨幅为1.06% ，热卷主力合约收盘价格是3312元 / 吨，涨幅为0.79% ，期现联动展现出偏强状况，市场情绪处于积极状态。
当日，全国有16家钢厂进行调价 ，其中9家上调 ，7家持稳 ，涨幅集中在10至35元每吨。山钢 、石横特钢 、鄂钢等主流钢厂 ，其建筑钢材 、热轧品种普遍上涨20元每吨 ，大厂控价 ，惜售情绪显著 ，进而支撑了现货价格底部 ，钢厂挺价意愿十分强烈。
品种分化明显：
基建、工地开工拉动螺纹钢、高线，使得表需连续8周增加，价格反弹力度更大，进而建材强於板材。
- 板材呈现出偏弱震荡的态势，冷卷，中厚板受到机械订单不足的影响，同时受汽车订单不足的影响，需求表现为偏弱，涨幅受到限制，部分区域暗中降价进行出货。
二、库存数据：连续五周去化，压力持续缓解
4月16日当周截止时，Mysteel对全国五大钢材品种总库存进行监测，其数量为1764.68万吨，与上周相比，数量下降了48.24万吨，下降幅度为2.7%，这已经是连续第五周出现去化情况了，累计降幅超过了12%。
库存结构拆解：
建材库存为1005.5万吨，周环比下降了36.13万吨，降幅是3.6%，它是去库的主力，其中螺纹钢社会库存是601.34万吨，厂库是200.62万吨，分别下降了2.96%、3.33%。
板材库存为759.18万吨，在这一周相比之前有所下降，降低了12.11万吨，下降幅度是1.6%，其去除库存的节奏比建材要慢。
拿钢厂库存与社会库存相比较，其中钢厂库存为四百七十点五万吨，下降了八点五六万吨，而社会库存是一千二百九十四点一八万吨，下降了三十九点六八万吨，终端拿货呈现出积极态势，社会库存的去化速度更快。
区域分化：
快去库的是华北、西南以及华南，其中呢，华北在一周的_time_里去库超过了十二万吨，西南与华南去库量都超过了五万吨。
华东地区库存呈现出小幅下降的态势，中南地区库存同样如此，福建这个省份库存有微增情况，河南这个省份库存也有微增情况，区域之内供需不平衡由此显现出来。
核心信号是，当前库存的绝对量相比去年同期下降幅度超过了8%，其所处位置是近三年相同时间段里的较低水平，低库存这种情况对价格构成了强有力的支撑，一旦需求持续呈现出放量的态势，那么价格的弹性将会显著获得提升。
三、供需基本面：供弱需强，旺季特征凸显
1. 供应端：产量小幅回落，供给受控
1. 本周星期五，2. 五个品种的钢材，3. 其总产量是855.33万吨，4. 与上周相比，5. 降低了3.15万吨，6. 从增长转变为下降。
螺纹减产，受利润偏低以及检修增加影响，螺纹产量为213.14万吨，下降了1.14% ，中板产量环比下降2.3%。
热卷微增，其中线材、热轧，因为订单状况颇为良好，致使产量出现了小幅的上升，然而两者的结构分化显著。 另，存在线材。 还有热卷。
盈利方面呈现出偏弱态势，76家采用电弧炉的钢厂，其平均成本为每吨3402元，平均利润是每吨负91元，只有在谷电的情况下才有微薄利润，这对钢厂复产的积极性起到了制约作用。
2. 需求端：旺季复苏，结构分化
在本周五的时候，五大品种的总消费量达到了903.57万吨，相比较于上周，环比增长了2.1%，并且需求在持续不断地释放。
建材需求呈现出强劲态势，这是因为基建项目集体有着集中开工之势，工地也在进行赶工操作，在此情形下，螺纹的表观需求达到了238.38万吨的水平，相比之前一周增长了4.03%，并且这种增长态势持续着呢，已经连续8周处于回升状态了。
热卷、冷卷表需相较环比降了1%，它表露出板材需求呈现出偏弱态势，机械、造船和家电所获订单不足，制造业用钢的复苏进程显得迟缓。
地产方面的拖累依旧存在：新房开工的面积，同比呈现下滑态势，施工面积同样同比下滑，地产对于钢材的需求处于低迷状态，这抵消了部分基建所带来的利好。
四、核心影响因素：成本、政策、宏观三重驱动
1. 成本端：铁矿、焦炭走强，支撑钢价底部
4月16日，澳矿现货价格为785.78元每吨，当日上涨幅度为1.57%，尽管港口库存处于较高水平，然而因钢厂进行补库操作，从而带动了价格出现反弹。
焦炭方面，首轮提涨已然落地，其涨幅为50元每吨，焦煤价格保持坚挺，以至于炼钢成本得以抬升，进而使得钢厂降价空间被压缩。
- 废钢：价格稳中有升，电弧炉成本居高不下，抑制供给释放。
2. 政策端：稳增长发力，托底市场预期
基建投资呈现出加速态势，在1月至3月期间，基建投资同比增长了8.5%，专项债券的发行进程加快，水利项目、交通项目以及新能源项目集中展开开工。
助力制造业前行的扶持政策出现了，高端装备领域的补贴成功落地，新能源汽车领域的补贴也成功落地，光伏领域的补贴同样成功落地，这些补贴落地之后拉动了板材中长期的需求。
唐山、江苏等主产区进行阶段性限产，致使环保限产处于常态化状态，粗钢产量因此受到控制，进而缓解了供给压力。
3. 宏观与外部：风险与机遇并存
两月来在国内，PMI依次连续处于扩张区间当中，经济正复苏且呈现趋好态势，这有效地把市场信心给提振起来了。
先是美联储降息预期往后延迟，接着美元呈现走强态势，之后大宗商品波动越来越剧烈，不过对于国内钢市的冲击程度有限。
有情况是，钢材出口出现走势略微上升的状况，在东南亚以及中东地区，订单数量出现了增多表现，这导致了部分国内供给被分散开来。
五、后市展望：短期偏强，中期震荡，警惕三大风险
1. 短期（1-2周）：震荡偏强，小幅冲高
有利好方面，是库存处于低位情形，还有处于需求旺季时段，再者有成本起到支撑作用，并且钢厂进行挺价行为，如此情况下价格容易上涨而难以下跌。
存在这样一种预判，螺纹钢有很大的可能性会进行对 3400 元每吨价格的冲击，热卷价格处于 3350 元每吨至 3380 元每吨之间，建材比板材更强的格局会持续延续下去。
2. 中期（4月下旬-5月）：区间震荡，警惕回调
压力呈现出来，具体表现为，钢厂在利润修复之后进行复产，供给是逐渐在回升的，地产方面需求处于疲软状态，随着基建增速情况出现，或许会有所放缓，库存去化的速度有可能慢下来。
运行区间是，螺纹价格在三千二百五十月至三千四百元每吨，热卷价格在三千二百八十元至三千四百元每吨，冲高以后大多情况下会回落进行整理。
3. 核心风险点
供给向上回升超出了预期范围，并且钢厂集中展开复产行动，产量迅速呈现快速放量局面，库存停止下降转而增加。
基建资金到位迟缓，工地开工率呈现下滑态势，从而致使旺季需求被证伪，需求兑现存在不足。
- 原材料回调：铁矿、焦炭价格回落，成本支撑减弱。
六、操作建议
- 贸易商：低库存运作，逢高出货、快进快出，避免高位囤货；
终端进行采购时，要依据需求，分批次地补充库存，在旺季的时候，要适度地准备库存，以此锁定成本，不能盲目地去追涨价格。
投资者秉持期货偏多思路，以高位止盈为操作策略，锁定3400元/吨螺纹压力位予以重点关注，确定在突破之前维持谨慎追多的态度。
总结一下：
4月中旬的时候，钢市呈现出供弱需强的态势，库存处于较低水平，成本较为强劲，短期内偏强具有较高的确定性，然而中期供需再平衡的压力有所增大，钢价难以出现单边大幅度上涨的行情，在操作方面需要把握节奏，顺着形势去做，紧密盯着库存去化、钢厂开工以及需求兑现这三大指标，才能够在震荡行情里占据主动，是这样对吧。
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