黄金价格高位跳水！市场情绪两极分化，央行抛售影响几何？

近期，黄金价格出现了在高位的跳水情况，国际金价在突破4000美元大关之后，先是快速冲高，随后又回落，市场情绪也经历了两极分化，在30日，截至发稿之时，纽约黄金期货价格呈现下挫态势，而伦敦金现货却大幅上涨，金价连日来上下波动剧烈，“黄金价格突然暴跌”以及“黄金价格突然反弹”同时登上了热搜。

有亚洲央行官员近日表示，其国家或许应考虑抛售黄金。

央行抛售黄金影响几何？金价还会涨吗？

菲律宾央行售金影响有限

依据媒体所做的报道，菲律宾央行货币委员会的成员，那位曾经担任过央行行长的Benjamin Diokno，在27日那日一场采访当中宣称，“我们当下的黄金持有量已然是过高的状态了”。

当前，于菲律宾央行总计1090亿美元的国际储备总额里面，黄金占比差不多是13%，这一比例高于亚洲多数国家的央行。Diokno持有的观点是，那种理想状态下的黄金储备比例应当保持在8%至12%这个区间。

此外，今年3月的时候，现任菲律宾央行行长Eli Remolona，曾表达过不看好黄金投资的观点 。

周密，中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员，对中新社国是直通车表示，就菲律宾央行当下的黄金储备调整行动而言，其本质乃是外汇储备管理策略的具体呈现，从中可以看到，核心的运作逻辑应该是，判定当下黄金价格已然处在相比较而言的较高位置，并且有证据显示未来具有下降的可能性，所以才借助减持一部分黄金的方式，以此来削减潜在的风险敞口。

采访中，东方金诚研究发展部副总监瞿瑞称，近期菲律宾比索对美元汇率出现贬值情况，通过抛售黄金能够迅速补充外汇储备从而增强干预汇市能力，这种操作和1997年亚洲金融危机期间各国抛售黄金稳定汇率的逻辑相类似 , 不过当前背景更侧重于主动管理而非被动应对危机 。

可是，就国际金价所受影响而言，菲律宾抛售的规模对全球黄金市场造成的直接冲击是有限的。瞿瑞表明，菲律宾此小国，其经济体量在全球占比仅为0.4%。另外，中国、波兰等大国依旧在增持黄金，预计到2025年，全球央行的购金量会突破1000吨，长期需求的韧性依然存在。

金价剧烈波动，原因几何？

10月起，国际金价先是快速冲高，之后跟着回落，月初的两周时间内，暴涨幅度接近每盎司600美元，创下了每盎司4381美元的新高，至30日时，在每盎司3950美元附近震荡。

对准这一回波动，周密持有这样的看法，冲得高之后的往回落下是属于正常的市场现象。从今年开始以来，黄金的价格往上涨的幅度超越了常规，在短时间之内，太过快速地提高已经暗中包含了一定的泡沫风险。特别是在黄金的价格冲破4000美元的关卡之后，市场出现了获取利益之后往回撤的行为也是符合预期的。

此外，黄金行情高位跳水还受到市场避险情绪减弱的影响。

瞿瑞称，一方面，中美贸易关系呈现出缓和态势，另一方面，美联储主席鲍威尔于最近的议息会议上清晰表明，美联储12月货币政策会议进一步降息并非确定无疑之事，整体表态偏向鹰派，年内继续降息再度充满不确定性，市场降息预期有所降温，这对金价形成了一定程度的扰动。

金价还会涨吗？

今年开始，现货黄金价格总计上升了差不多52%。有分析的人士讲，从长远的角度看，黄金价格依旧处在向上行进的状态 。

其一，美国财政方面的风险，成为了对金价形成主要支撑的因素。当下，美国政府持续存在的停摆风险，尚未被完全解除，市场之中，对于美国财政可持续性的担忧，呈现出升温的状态，再加上美债收益率波动变得更加剧烈，美元资产的吸引力，在边际上有所下降，这推动了资金，朝着黄金这样避险属性突出的资产进行迁移，进而构成了金价上行的主要支撑 。

二是全球央行对于黄金配置的意愿依旧较为强盛。据高盛预测，在全球不确定性呈现加剧态势的背景状况之下，央行以及机构投资者仍然会去增加黄金配置。

其一，美联储按照预期进行了降息操作，其二，实际利率出现了下行的情况，其三，这会使得黄金持有成本降低，其四，进而助推金价朝着更高的方向行进 。

周密觉得，即便全球不确定性因素依旧存在，并且有着诸多变数可是跟过去几年相比较，并没有出现更为突出的关键风险事件。按照这样的判断，全球投资者对于黄金的持有规模保持在相对高位或者是暂时性的现象，往后续延展进一步扩充持仓的可能性比较低，黄金价格大概率不会再次呈现今年以来的快速上涨情形 。