几周之前，于和人工智能也就是 AI 相关的股票，其需求呈现出强劲态势，企业盈利表现得稳健，并且存在季节性强势，在这些因素共同发挥作用的情况下，美股年终会上涨这件事似乎已经确定无疑。然而如今，华尔街所抱持的态度却转变为不那么具有确定性了。
依据CFRA Research汇编所得数据，自1945年起始，标普500指数于12月的平均涨幅是1.5%，该涨幅仅次于11月所呈现的表现。然而，即便周一出现了反弹情况，可该美国股指基准本月依旧存在以下跌态势收尾的可能性，如此一来，季节性的相关说法便受到了质疑，特别是交易员们对于人工智能的估值始终还是感到不安。
投资者持续呈现出谨慎的迹象，对冲大型科技股下跌需求趋近2024年8月以来的最高方位。并且，在历经连续三周的股市动荡之后，恐慌指数也就是VIX Index，在20点以上徘徊，这样的水平一般预示着市场压力的增添。
丹·格林豪斯，也就是Solus Alternative Asset Management LP的首席经济学家兼策略师，他表示，季节性因素一直都属于投资者需要面对的情况，可是要记住，它并非绝对关键重要，，。
季节性顺风？
周一，美联储理事沃勒示意支持下个月降息，之后，标普500指数上扬1.5%，抵达至6705.12点。不过，该基准股指本月一直累计下跌2%，预期会记录下自4月以来首个月度跌幅。与之相对比，按照CFRA Research所述数据，该指数于11月长期平均涨幅是1.5% 。
Yardeni Research的那个叫埃德·亚德尼的人,也就是Ed Yardeni说,标普500指数在年底的时候不太可能会达到7000点,而这意味着要从当前水平上涨大概4%,他觉得这主要是因为那些和AI相关的股票出现了一些获利回吐的情况。在Roth Capital Markets,首席市场技术分析师JC·奥哈拉,就是JC O’Hara,在上周日所发布的一份报告里呼吁要对股票保持谨慎的态度。
“AI回报存有不确定性以及上行利率风险，这或许会对市场在年底时的反弹幅度予以限制，”22V Research的首席市场策略师是丹尼斯·德布斯切尔（Dennis Debusschere），他这般讲道。
尽管历史所呈现出来的绝大多数情况是趋向于年终出现反弹的态势，然而投资者此刻正在费尽心力去应对这样一个情形，这个情形是全面充斥着不确定性的，具体表现为经济增长呈现出放缓缓的趋势，美国的科技巨头们在人工智能领域投入了大量的数额巨大的资金，以及在美联储的内部存在着对于进一步降息的步伐方面所产生出的分歧，。
周一，投资者把12月9日至10日政策会议上存在降息情况这样的概率推到了大概70%。然而，沃勒也讲了，一系列延迟公布的经济数据会在12月会议之后发布出来，这般或许就有可能让明年1月的降息决定变得“更具难度”。
在同一时间，于AI这一方面，高高在上的估值，循环不断的融资交易，以及对于增长的过高预期，都使得人们对潜在泡沫的担忧加剧了。上周，英伟达公司那份强劲的财报，引发了股市的大幅波动，然而却没能平息这些担忧，反倒凸显出了这种不安情绪 。
仓位数据，对交易员，在2025年剩余时间里的预期，发出了混合信号句未标点。德意志银行编制的数据显示，该行策略师追踪的一项股票敞口语号指标，追踪这个指标的有帕拉格·塔特那，上周自7月以来首次转为减持句未标点。但塔特认为，尽管有所回落，大型成长股和科技股相对于平均股票的表现，仍处于其长期趋势通道的顶端，“使其容易受到冲击”句未标点。
对于秉持乐观主义的人而言，纵使有着各种各样的不安存在，然而历史经验依旧是偏向于他们的。依据摩根大通交易部门给出的数据来看，自1950年起始，每当标准普尔500指数从1月初一直到9月出现上涨，并且幅度起码达到10%，可是在11月的时候却出现下跌——如同当下这般的情况存在——随后紧接着的12月每一回都是以上涨作为最终结局的。
摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒（Andrew Tyler），于 11 月 24 日的一份报告里告知客户，称“我们仍旧秉持战术上的看涨” ，至于原因，他指出宏观经济数据保持着韧性，盈利增长呈现积极态势，且贸易冲突逐步在发生解冻，除此之外，历史季节性的统计数据也表明会出现反弹 。
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