市场动态：锂电股为何走弱？机构如何解读后续表现与投资机会？

①锂电股为何大幅走弱？②机构如何看待后续的表现？

港元股市本周的三个主要指数，全都纷纷出现了集体向下滑落的情况。一直到收盘的时候，恒生指数总计下跌的幅度为5.09%，所报的点数是25220.02点，恒生科技指数总计下跌的幅度高达7.18%，所报的点数是5395.49点，国企指数总计下跌的幅度为5.09%，所报的点数是8919.78点。

本周，港股市场受到了美联储政策预期调整的影响，还受到了地缘政治局势等多重因素的作用，呈现出了较大的波动。市场之中，部分个股出现了非常明显的回调，其中，小鹏汽车 -W(09868.HK)、宁德时代(03750.HK)、理想汽车 -W(02015.HK)等个股引领着市场下跌。

小鹏汽车出现下跌，理想汽车也出现下跌，主要原因在于新势力车企普遍面临着行业竞争加剧这样的挑战，与此同时，传统车企加快电动化转型进程，进而进一步挤压了新势力品牌的市场份额。

与股份解禁相关的是宁德时代的回调，按照市场消息，宁德时代近50%的H股IPO基石投资者锁定的股份在11月20日正式解禁，这些股份涉及约7750万股。

机构观点

招商证券在近日发布的研报之中表明，市场前期所预期的多项边际利好正在逐步实现兑现，不过却还没有被市场全面地进行定价，这些情况构成了促使市场情绪朝着乐观方向转变的核心驱动力量。该机构给出建议，提示投资者着重去关注AI以及科技股组成的板块，还有能够受益于海外电力出现短缺情况的有色金属以及电力设备组合板块。

招商证券国际报告进一步建议投资者关注以下投资主线：

展现科技脉络的主线部分涵盖了恒生科技指数所包含的成分股，还有资讯科技这个行业领域，以及人形机器人、自动驾驶等细分出来的特定领域。处于流动性呈现宽松态势的环境当中，成长风格期待着占有优势地位。

涉及电力的相关板块，包含可控核聚变主题，还有电力设备，以及电力运营和公用事业。因为AI发展致使对电力的需求呈现指数级增长，所以该板块在短期有投资机会，在中期也有投资机会，在长期当然还是有投资机会。

有色金属，因全球降息周期开始，而从中受益，同时通胀预期有所回升，并且海外电力变得短缺，这对铜铝等金属的需求起到了推动作用。

面临市场波动加剧的状况，有这样一种策略，即针对高股息策略，像恒生高股息指数这类，以及精选必需消费等“困境反转”板块，它们能够被当作优质底仓防御品种，这便是防御性策略 。

今日市场表现

今日，港股市场继续保持着调整的态势，直到收盘，恒生指数下跌了2.38%，恒生科技指数下跌了3.21%，国企指数下跌了2.45%。

经由市场表现予以观察，锂电池这一领域，黄金这一品类，科网这一概念范畴，半导体这一行业类别等众多板块之中的个股，普遍呈现出走低的态势。

锂电池股领跌

当收盘之时，赣锋锂业，也就是那上市代码为01772.HK的股票，跌幅达到了12.47%，天齐锂业，其上市代码是09696.HK，跌幅为11.93%，中创新航，上市代码为03931.HK，跌幅是4.18% 。

消息方面，广州期货交易所前些日子发布一则通知，通告自2025年11月24日开始，会针对碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准以及交易限额作出优化调整。依据公告来看，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准会从原来的成交金额万分之一点二提升至万分之三点二，在当天平今仓的交易手续费标准也同步调整成成交金额的万分之三点二；然而LC2602至LC2605合约的交易手续费以及在日内平今仓的交易手续费标准都调整为成交金额的万分之一点六 。

受此消息影响，碳酸锂期货收盘跌9%。

黄金股表现疲弱

直至收盘的时候，灵宝黄金，这家代码为03330.HK的公司，下跌了5.47%，赤峰黄金，其代码是06693.HK，下跌幅度为4.78%，潼关黄金，代码为00340.HK，下跌了4.09%。

美国最新发布的9月非农就业数据显示新增了11.9万人，此情况被市场分析指出，该数据远超市场预期，而这一强劲的数据使得市场对于美联储短期内大幅降息的预期被削弱了。

在同一时间，美联储内部政策分歧越发明显地呈现出来，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克发出警告，进一步降息或许会带来范围广泛的经济风险，库克理事给出提示，“资产价格大幅下跌可能性有所增加”，巴尔和古尔斯比再次强调对通胀持续性的担忧，这些彼此相互矛盾的政策信号致使12月降息前景变得更加难以捉摸，让市场不确定性进一步加剧。

降息预期的降低，进而引发了国际金价的震荡态势，截止发稿之时，国际金价由早盘的4087美元，回落至4030美元 。

注：国际金价的表现

科网股普遍下挫

截止到收盘的时候，百度集团-SW，也就是09888.HK，下跌了5.79%，阿里巴巴-W，也就是09988.HK，下跌了4.65%，网易-S，也就是09999.HK，下跌了3.76%。

关于消息这一方面，桥水基金的创立者瑞·达利欧在最近的时候发出警示称，当下AI的热潮正在对市场起到推动作用，进而促使资产泡沫得以形成，虽然并没有建议投资者马上去退出，然而应当采取具有防御性质的措施，从而对投资组合作出相应调整，用这样的方式来应对有可能出现的波动。

此外，周四美股呈现出“过山车”态势之后，以集体收跌告终，当中纳斯达克指数大幅下跌2.15%，直至22,078.05点。中概股的表现更为乏力，纳斯达克中国金龙指数急剧下跌3.26%，拼多多、蔚来汽车、哔哩哔哩的跌幅都超过了4% 。

个股异动

中国铝业跌超5% 高盛认为铝价短期过高

中国铝业（02600.HK）股价展现出下探态势，跌幅为4.85%，最终收盘定格于10.60港元。从消息层面来看，高盛所发布的最新研报呈现出这样的内容，该行持续保持对于铝价处于看跌的一种立场，预测在2026年的四季度里铝价将会下跌至2350美元每吨的价位，同时还认为一直要到下个十年的初期阶段价格才能够回升至当前所处的水平。

创科实业跌超3% 大客户家得宝业绩逊预期

在股票市场当中，创科实业这家公司，其股票代码为00669.HK，股价出现了下跌的情况，跌幅达到了3.39%，最终收盘的时候，价格定格在了85.50港元。从消息方面来看，就在最近这段时间，美国的家装零售连锁品牌家得宝，发布了2025财年三季度财报，这份财报透露公司在当季的时候，主要业绩指标没有能够达到预期的标准。由于美国的房地产市场一直处于持续低迷的状态，消费者对于家装家居商品的需求表现得很疲软，所以公司还对全年业绩指引进行了下调。花旗指出，创科实业最大的客户就是家得宝，从中能够反映出美国消费市场的动态，而创科实业的业务重心倾向于专业领域，占总销售额的比例大约为七成。