近段时间，海外有关AI泡沫的讨论逐渐兴起，此时，美股、港股以及A股的科技板块，均受到了一定程度的影响，将这种影响映射到A股市场，11月时，主要指数先是冲高，而后回落，科技成长板块内部的轮动速度加快，价值风格相对占据优势。观察美股的表现，AI板块的波动日益加剧，可龙头分化十分显著，这更像是AI结构的切换，而非走势的终结。短期内，市场出现调整，然而这并未改变AI产业长期的成长逻辑，再叠加美元指数处于下行周期，成长风格或许会延续为主线，AI依旧有希望成为核心关注的方向。
长城基金，坚定地对准未来进行投资，将锚牢固定在科技产业的主航道之上，持续不断进行深耕探索，致力于打造这样一种动态能力体系，它有着全景视野那样的广为涵盖层面，有着多元策略那般灵活多变的特性，有着团队协作所展现出的高效成果，聚焦于新能源、新材料、半导体、生物技术、人工智能、国防军工、医药医疗等细分领域，以深度基本面研究当作基石支撑，耐心地去捕捉“科技+”领域里面的长期投资价值。
陈良栋：
关注AI+终端应用机会
现今市场处在主线不清晰的阶段，大盘往下的下跌空间或许相对而言有限，然而对于之前上涨幅度过大的板块得要谨慎，后续能够关注AI加上终端应用，以及整个应用领域有无机会。
储雯玉：
市场或进入左侧布局阶段
12月步入年底结算时期，短期内市场对于风险的偏好或许难以有明显的回升，然而鉴于不少成长股票从高点回落的幅度在15%以上，并且市场“慢牛”的格局还没有被打破所以市场好像有望开始正式步入到有适宜左侧展开布局的阶段。
不间断地着重聚焦于，与AI相关联的硬件产业链，特别是明年在基本面方面会发生变动的，端侧AI方向，其中涵盖消费电子领域，IC设计范畴，以及具身智能等等 。
尤国梁：
商业航天有望走出跨年行情
12月，美联储降息存在不确定性，海外关于AI泡沫的讨论热度上升，这两个先前促使市场上涨的因素，在边际上趋于减弱，大盘预计会延续震荡格局，不过鉴于有政策资金提供支撑，指数产生风险的可能性不大。在震荡格局的情况下，市场整体预计依旧会展现出行业轮动、挖掘低位的特性，并且临近年底，风险偏好或许会进一步降低。
在下一年两会来临之前，“十五五”这般的国内政策预估依旧会是市场予以关注的关键要点，需要留意中央经济工作会议是不是存在全新的导向。除此之外，商业航天后续的催化仍旧是比较多的，已然变成了近期相对而言具备持续性的方向，估计该板块是有希望走出跨年行情的。
赵凤飞：
持续关注AI应用
预估在年底之前，市场将会主要呈现横盘震荡的态势，处在布局等待明年春季行情的阶段之中。目前仍然持续关注AI应用的投资机会，在前期模型吞噬软件的那种悲观叙事情况之下，相关板块长时间处于滞涨状态，不过三季报业绩已经出现了起色，AI在各行各业的应用落地也有了一定的进展。而在硬件泡沫论的新叙事情形之下，加大应用端的探索以及投入也将会是产业向上破局的根本出路所在。
余欢：
春季行情值得期待
按照之前所做的判断持续下去，有过在前三季度出现上涨的情况，各个板块的演绎状况已经达到了极致充分的程度，依据三季报里机构持仓的情形来观察，TMT相关的板块持仓位于高位，交易呈现出比较拥挤的态势，然而AI的景气程度整体上依旧维持着强劲的势头。我们预估在年底的时候市场或许会处在相对震荡的状态，等到年底出现新政策等相关的线索之后，市场预估仍然会去挑选下一年的景气持续下去或者是得到改善的方向，到那个时候春季行情是值得人们去期待的。
在此种背景情形之下，我们会依旧持续保持积极的态势去关注成长股，着重关注以下这些方向：一，经过调整之后，估值处于合理范围并且具备成长性的港股科技互联网板块；二，受益于AI技术驱动的子行业，其中涵盖硬件基础设施、机器人、智能驾驶、AI端侧应用等；三，仍然存在成长性的消费子行业，涉及创新药、游戏、出海消费品等 。
我们预计，对于机器人该板块而言，从当前迄至明年一季度，行业皆有望迎来较多催化，涵盖海外龙头机器人企业新一代机器人的推出，以及量产计划的指引，还有国内龙头机器人企业陆续步入上市进程等等，产业端与政策端预计均会有诸多进展，行业有望踏入量产加速的阶段，此值得重点予以关注。
韩林：
消费电子或有反弹机会
12月，预期会召开政治局会议，还会召开中央经济工作会议，在当前处于承压状态的高频数据情形之下，我们认为，经济定调有可能会比较积极，这样有助于提振市场对于明年经济以及企业盈利修复的信心，需要关注会议是否会出现定调方面超预期的方向 。
在产业趋势这一方面领域里，AI这个方向之中最大的显著变化表现为谷歌链的受关注程度得到了提升，Nano Banana Pro模型借助多模态的方式手段使得基模的实力在图像这个方面得以具象起来，该模型所获得的成功也从而让市场对Scaling law（规模化法则）依旧保持有效这一点产生了信任，在一定层面程度上部分缓解了对于算力需求持续性不断的担忧顾虑。A股海外算力产业链条关联相关的公司之中部分已经开始从结构性的增量需求里获取到了受益好处，并且部分公司远期的成长可以拓展的空间也有了一定程度的打开。12月，AI端侧，也就是AI眼镜、AI手机等，催化相当密集，消费电子领域，此前因存储价格上涨影响需求的逻辑被压制，板块处于相对低位，在密集的AI端侧产品发布催化之下，或许会有反弹机会。我们更加关注其中业绩相对扎实的苹果产业链相关标的，是否存在修复机会。
刘疆：
新兴科技将持续保持引擎地位
年终之时渐渐逼近，市场之中的情绪偏向于谨慎，一方面，有一部分的资金存在着兑现收益的那种诉求，另一方面，交易量持续地收缩，呈现出一种强势品种不断地缩小范围、热点轮番变动过快以至于比较难以把握的状况。但是，我们倾向于持有这样的看法，这种状况仅仅是积极市场之下的必要调整，持续的时间有可能不会太长，市场的前景依旧持续地值得人们去期待，而且科技新兴成长板块将会继续维持成为引擎的这般地位。
于投资方向之中，能够着重予以关注的有：其一，以算力作为代表的基础设施自身景气度出现爆发态势所带来的投资契机，这其中涵盖了算力芯片、光通信、PCB、液冷、存储以及卫星算力等诸多方面；其二，关于AI基础设施建设得以完善以及AI能力实现迭代的情况，要留意端侧硬件以及云端处有的应用可以凭借潜在爆品从而带动全新生态以及产业链所产生的投资机会；其三，具身智能这样的一种场景，人形机器人、无人车、无人机等因受益于AI能力的进化而较有希望迎来爆发；其四，在“十五五”规划里重点被提及的战略性新兴产业以及未来产业 。
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