在12月3日这一天，上证指数呈现出报收于3878点的情况，并且连续两个交易日出现了失守3900点的态势。就在当日，三大指数集体呈现出收跌的状况，全市场当中一共有3872只个股出现了下跌的情况。全天的成交额达到了1.68万亿元，与上一交易日相比较，放量超过了700亿元。
自11月中旬起始，沪指于登上4000点之后，复又迎来多空间的分歧，震荡着回调至3800至3900点的区间范围。临近年末之际，机构这种投资者，在年度业绩考核所带来的压力之下，存有兑现浮盈的需求，这也进一步地将市场多空分歧予以放大了标点符号。
板块方面，近期市场中，对于AI产业“泡沫化”的讨论热度持续不断，英伟达、特斯拉等美股科技股股价在11月出现了调整，A股科技板块的市场情绪发生了变化，人形机器人、芯片半导体、算力算法等前期热门板块出现了一定幅度的回调。
年末快要来临之际，A股会怎样去进行演绎呢 ，多家券商都持有如下看法 ，当前科技股的股价已经有了一定程度的企稳 ，回调暂时宣告结束了 ，可以对前期超跌的一些成长股机会予以关注 ，尤其是AI产业链的投资机会 。另外 ，12月中央经济工作会议将要召开 ，沪深300 、中证500等多个A股核心指数成分股也快要在月内完成调整了 ，到那个时候相应成分股股价或许会有反应 。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向时代周报记者表明，临近年末，市场多方与空方的分歧有所加大，大盘在到达 4000 点左右时出现多空分歧是正常现象，存在分歧意味着行情尚未终结。今年起始的这轮行情不会在短期内到达 4000 点便告终，而是一轮呈现慢牛态势的长期行情，有可能会延续两到三年以上。
中际旭创、美的集团获青睐
据Wind数据表明，截止到12月3日中午时分，有36家券商发布了12月金股推荐，总共推荐了226只股票。于12月金股推荐榜单里，中际旭创被推荐的次数数量最多，被9家券商一同推荐，它近三个月被推荐的次数总计达到18次，自9月1日开始以来区间涨幅达到了48.46%。紧跟在后面被推荐的是美的集团，其股价在12月3日再次创下年内新高。
另外两家被称作“易中天”的光模块佼佼者──新易盛与天孚通信，在被推荐的回数上，相较中际旭创要少很多。新易盛在12月之时，仅仅被1家券商予以推荐，在最近的4个月里，累计被4家券商推荐；天孚通信在近三个月期间，没有获得任何券商的推荐。在涨幅这一方面，11月的时候，新易盛实现了1.01%的上涨，天孚通信则出现了0.01%的微跌。然而，在12月的前三个交易日，它们涨幅的排序出现了反转，新易盛与天孚通信分别有7.28%、9.78%的上涨，中际旭创的涨幅回落到了1.79%。
有6家券商同时对美的集团做推荐，11月美的集团仅被2家券商推荐，本月则增至6家做推荐，美的集团是所有金股里，被推荐次数增加数量最多的金股，美的集团11月涨幅是5.19%。值得一提的是，美的集团在12月3日的收盘价是82.17元，美的集团82.17元的收盘价创下其近4年9个月以来的新高。
在12月的金股榜里，恺英网络、海光信息、恒立液压、牧原股份有幸获得了5家券商一致的推荐。与此同时，安井食品、百济神州 - U、宁德时代、招商银行、巨人网络以及拓普集团，被4家券商同时进行了推荐。其中，美的集团、恒立液压以及拓普集团，其推荐理由都和公司于机器人相关产业方面的布局有所关联。
来源：Wind
中际旭创的推荐理由跟上月相像，开源证券觉得它是全球光模块里的龙头企业，在硅光、800G/1.6T光模块等行业前端领域进行领先布局研究以及商用，具备行业领先的技术研发能力、低成本产品制造能力以及全面交付能力等优势。兴业证券认为在该公司硅光模块出货量占比提高的情况下，利润仍存在上修空间。
美的集团的推荐逻辑，主要跟其自有品牌出海有关，还涉及进军机器人、新能源以及智能建筑科技等新兴业务。国信证券觉得公司的研发体系优势显著，规模化生产优势明显，渠道网络优势突出，在海外大力推进自主品牌出海，在国内发展2B端业务，进军汽车零部件、暖通楼宇、机器人与自动化、储能等新兴业务。太平洋证券对该公司的机器人业务线持看好态度，其业务线涵盖AI与工业机器人、家电机器人化、人形机器人价值化，觉得这有望助力提升全屋智能家电产品力，能为工业制造注入全新动力，可为中长期收入业绩增长给予助力 。
于招商银行的推荐理由里，国信证券讲到，步入12月份之后，保险“开门红”有资金配置需求的增多情况，招商银行当下的股息率拥有较强的吸引力，其在中期分红大概率呈现于明年1-2月，这会致使吸引投资者提前去布局。中原证券同样在12月市场展望之际表明，当下市场换手率出现回落，投资者风险偏好趋向于谨慎，可对银行、电力等高股息板块予以关注。
回首11月金股，市场大行情整体处在震荡调整的状况，尤其是科技这一个板块普遍有回调情况，金股展现出跌的数量多而涨的数量少。在11月，Wind信息技术这一板块整体下降低至2.03%，海光信息、金山办公、兆易创新、工业富联分别有5.25%、13.28%、7.73%、15.67%的跌幅，然而中际旭创却逆势上扬达到8.77%。除此之外，材料板块的金股紫金矿业、洛阳钼业以及医药板块的金股药明康德在11月也都出现了回调 。
科技股或已止跌企稳，AI产业链受关注
关于12月市场的展望，国泰海通证券觉得当下市场风险已经大幅度地释放了，创业板指的调整时间与空间，以及科创50指数的调整时间与空间，还有恒生科技指数的调整时间与空间，都已经和历次牛市主线回调不相上下了。今年12月一直到明年2月，是我国政策、流动性、基本面向上共振的窗口期，股市会逐步企稳并且展开跨年攻势，上升的空间还非常大。
开源证券于研报之中如此声称道，11月起始的那次调整，主要是因地缘政治紧张以及海外流动性风险传导进而引发的，不过其调整幅度相对较小，并且已然有了一定程度的修复。此轮牛市的核心驱动力并未发生改变，流动性依旧处于宽松的阶段，基本面同样处于温和修复阶段。等到12月的时候，即将召开的政治局会议以及中央经济工作会议，会为2026年的经济发展确定基调，具备颇为强大的指引作用，市场或许会有所反应。
先聚焦到行业板块方面 ，中银证券对AI产业链的那些投资机会持看好态度哦 ，它觉得呢 ，当流动性预期以及风险偏好修复好了之后 ，科技成长板块或许也就是会是最为受用益处的啦 。当下AI产业链所处的景气趋势是朝着好的方向发展的哦 ，下游的需求呈现出旺盛的态势呢 ，AI基础设施建设在短期内面临着供应端存在力量不足以及电力短缺的状况呀 ，资源紧缺这种情况反而带来了投资机会呢 ，国产算力依旧存在相当广阔的成长空间哟 ，可以着重去关注AI行情里面那种“硬切软”的情况呀 ，特别是“谷歌链”的配置机会呢 。
另外，上海证券交易所、深圳证券交易所以及中证指数，于最近几日发布了沪深300、中证500、深圳证券交易所成份股价指数、创业板指等多个A股核心指数样本股的调整方案，将于12月12日收市之后正式生效，其中深圳证券交易所是于12月15日生效。在调整的时间点前后，相应样本股的股价或许会有所波动。
比如说沪深300指数这一个例子而言啊，当下的这次调整呢，将会去更换11只样本股哟，其中被调入的股票涵盖了东山精密、光启技术、光线传媒，胜宏科技，它还包括指南针、安克创新、中天科技、华电新能、宁波港、国联民生、瑞芯微呐。
就好比在杨德龙的认知当中呀，2025年的那种行情呢，整体上呈现出的是哑铃型的具有结构性特质的牛市情形。一方面呢，在这一年里头，好多具备低估值、高股息特点的银行股创下了新高，有一部分源自楼市、银行储蓄以及银行理财的资金转移到了股市，去追寻那份稳定的回报，对低估值、高股息板块有着偏好倾向。另一方面呢，那些追求高成长的投资者配置了科技创新板块，以此方式去博弈未来的成长态势，然而哑铃中间的诸多传统板块却没体现出什么，反而出现了下跌情形 。
关于近期AI产业“泡沫化”的一番讨论，杨德龙觉得对科技股进行估值，不能运用传统的市盈率、市净率办法，更多的是要做前瞻性分析，这涵盖了对行业未来发展情况考量，对公司技术储备的审视，对公司行业地位以及壁垒的评估，还有对技术专利等诸多综合因素审查。在沪指处于4000点之际，各主要指数的估值依旧处于历史平均估值附近或者更低，没有出现显著的泡沫化现象，涨幅高些的创业板、科创板等创新板块或许只是在局部存在泡沫化 。
微信客服
微信公众号
