（本文作者为星图金融研究院研究员张思远）
此时处于中央经济工作会议清楚明确“稳中求进、以进促稳、先立后破”总的基调情形之中，2026年身为“十五五”规划开始的第一年，A股市场正迎来多个政策赋予的红利的共同作用的时间窗口，随着美联储降低利息已经落实、国内金融监管方面的政策频频发布并实施这一情况，再加上市场调整得足够充分、成交量减少到阶段性的最低位置，“春季躁动”的市场方面由此产生的预想已经暗暗地有所提高，身为“十五五”规划开始之前的关键这样一个时间范围，2026年初的A股市场所呈现的整体情况可否有突破4000点的动力呢？市场走势会怎样受到政策红利、经济基本面以及产业升级逻辑的支撑呢？具体而言，本文会从行情启动的条件怎样、存在着什么支撑逻辑以及对应的板块机会是什么这三个不同的维度，去展开深度的解析。
一、多维利好共振，春季躁动启动条件成熟
资本市场运行逻辑总是脱离不了政策、资金以及估值的三角支撑，当下，这三大关键要素正渐次构成极为少见的正向共振态势，从而为春季躁动行情拉开序幕铺就了十足稳固的根基，特别值得予以留意的是，2026年作为“十五五”规划起始年份，政策红利释放程度与市场预期激发效应双双都会大大超过往日周期。
（一）五年规划开之局年的春季躁动往往更加猛烈
在A股市场里，对近三轮五年规划的启动周期予以回顾，政策导向对于春季躁动所产生的催化作用，是格外显著的。2010年的时候，“十二五”规划建议稿发布了，虽然因为央行加息提准，从而引发了市场的短期调整，但是在春季躁动期间，相关的受益板块，实现了显著修复。2015年，“十三五”规划落地的初期，就算熔断机制引发了恐慌性下跌，然而政策驱动的春季躁动，依旧展现出了强劲的韧性。2020年，“十四五”规划发布之后，市场直接就进入到了趋势上行的通道，春季躁动行情持续到了春节后的两个月 。
（二）全球流动性增发叠加内部政策密集出台，春季躁动动力充足
从流动性方面来看，在2023年12月11日的时候，美联储FOMC会议作出宣布，进行降息25个基点的操作，把联邦基金利率目标区间下调到3.50% - 3.75%，这属于年内第三次降低利息，同时间启动每月大概400亿美元的短期国债购买计划。在国内政策方面，中共中央政治局会议已经针对2026年经济工作确定了基调，明确要实施积极的财政政策以及适度宽松的货币政策，强化逆周期调节。
在金融监管领域，政策红利呈现出更为直接的态势：先是金融监管总局对险资股票投资风险因子予以下调，紧接着证监会明确表示要适度拓宽券商资本补充渠道跟杠杆上限，其中下调险资股票投资风险因子，这一举措会提升券商的资本运作效率以及交易活力然而拓宽券商资本补充渠道与杠杆上限，它降低了险资权益配置的资本占用并预计会释放数百亿增量资金进入市场从而为市场提供充足的流动性 。
（三）市场节奏加快，春季躁动或提前至元旦前后
具有今年春节时间较晚这一特征，再叠加市场“学习效应”被强化，使得春季躁动提前启动的概率大幅提高。一方面，每年年底机构业绩排名结束后，到第二年春节存在一段时间是空窗期。而今年春节时间较晚，致使这段时间变得尤为漫长，所以一旦有了利好催化，极有可能提前引发春季躁动。
二、基本面复苏叠加产业升级，春季躁动支撑强劲
当前，宏观经济有着内生修复的动能，产业结构存在优化升级的情况，二者正形成叠加效应，为春季躁动提供底层支撑。
（一）经济基本面温和复苏态势明确
2025年之前的三季度，国内生产总值也就是GDP同比增长了5.2%，规模以上的工业增加值同比增速到达6.5%，社会消费品零售总额累计达成了4.5%的同比增长，居民消费价格指数即CPI自三季度开始由负转正，9月单月同比上涨了0.2%。这些指标都表明，经济运行的稳定性跟韧性显著地增强了，为权益市场估值修复以及盈利提升提供了坚实的基本面底座，。
（二）产业升级是“十五五”规划的核心主线
“十五五”规划把产业升级摆放在核心位置，基于此，这会成为推动春季躁动行情朝着纵深方向发展的核心逻辑。从规划导向方面来看，产业升级机遇聚焦于三大领域，具体为战略性新兴产业的规模化发展，以及传统产业的结构性升级，还有全球产业分工里优势的强化。
（三）历史规律：五年规划涉及板块往往在春季躁动中表现突出
要去看A股市场的历史表现，那五年规划所明确的产业方向，常常是会变成后续数年的行情主线的。“十二五”规划首次是把战略性新兴产业当成经济转型核心的抓手；“十三五”规划提出那么“拓展基础设施建设空间、网络经济空间、蓝色经济空间”以及“农业现代化”战略；“十四五”规划进一步是聚焦新一代信息技术与新能源产业发生升级。“十五五”规划对于资本市场的引领效应那将会更加显著。
三、板块机会解析，三大主线潜力巨大
顺应当下市场环境以及规划导向，商业航天板块，对应产业升级这条主线，非银金融板块，对应政策红利这个窗口，必选消费板块，对应基本面修复这种逻辑，它们都具备较高的投资价值。
（一）商业航天：政策与技术双轮驱动的新赛道
“十五五”规划之时，商业航天被摆放在重要位置，“航天强国”战略头一回被归入现代化产业体系建设目标当中。当下，我国商业航天产业处于技术突破以及规模放量的关键节点，行业景气程度持续升高。不久之前，朱雀三号可重复使用火箭成功把测试载荷送进预定轨道，这就表明我国民营商业火箭正式冲破入轨技术瓶颈 。
（二）非银金融：政策松绑下的估值修复机会
并非银行的金融板块迎来了多重具有重大影响力的政策利好，风险因子出现下调以及杠杆“松绑”这两者的双重彼此激励，正在促使该板块踏足进入估值修复的通道。金融方面的监管总局降低了保险公司权益类资产投资的风险因子，证券监督管理委员会明确表示“适度拓宽券商资本补充的渠道以及杠杆上限”，这将会提高券商的资本运作方面的能力还有风险抵御方面的能力，从而激活市场的交易活力。
（三）必选消费：防御与成长兼具的稳健标的
从2024年到2025年，必选消费板块遭到调整。进入2026年，想必有开启基本面系统性修复进程的可能性。必选消费板块是那种既有防御属性又有成长潜力的板块，在市场不停波动的时候抗风险本事蛮强。伴随2026年经济温和复苏，消费者信心会稳步修复，进而释放出更多消费潜力，给必选消费板块提供需求方面的支撑。
四、结语：把握政策红利窗口期
于政策共振强度瞧，于经济基本面韧性观，于产业升级确定性察时，2026年初的春季躁动行情是已然具备充足启动条件的。美联储降息将外部流动性空间打开，国内财政货币政策协同发力把内部支撑予以提供，“十五五”规划的政策预期为行情给出明确方向指引 。
跟随着中长期资金不间断地进入市场以及产业进一步升级，A股市场的估值系统会越发成熟，优质资产的价值会被进一步突显出来。对于投资者来讲，当下市场正置身于政策红利的时间阶段，理应集中关注商业航天、非银金融、必选消费等有着明确逻辑依据的板块，在抓住短期波动机会的同时，谋划中长期产业升级的主要方向。
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