钢材煤炭全解析：11月市场冰火两重天，12月走势看这里

11月份市场情况分析

（一）下游市场

国内钢材市场展现出弱势震荡的态势，各个品种的涨跌情况并不一致，板材市场在整体上表现为偏弱状态。11月的时候，建材价格与环比状况相比上涨了60元每吨，热板价格下跌了40元每吨，中厚板价格下跌了50元每吨，冷板价格下跌了20元每吨。当下，唐山普碳方坯的价格是2990元每吨，较之前下跌了10元每吨；焦炭市场持续着弱反弹的走势。截止到11月底，唐山地区二级冶金焦的价格为1530元每吨，上涨了100元每吨，12月初第一轮提降已然落地了。

（二）煤炭市场

供给受到限制，炼焦煤市场持续呈现反弹态势，然而到了下旬，炼焦煤市场已然开始趋向走弱。截止到11月底，山西冶金煤市场价格为1425元每吨，每吨上涨了85元；北方进入取暖期，再加上入冬以来国内气温偏低，致使迎峰度冬前的这一轮补库行情持续的时间比较长，各个品种的动力煤市场价格持续波动并向上行进，不过下旬开始，动力煤价格已经开始在高位回落。和上月底相比较，北方港口动力煤主流品种平仓价格每吨上涨了36至50元。

12月份市场行情判断

对12月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：

# 利好方面 #

一是国内资源供给存在这样一种情况，即高位回落的可能性比较大。10月份的时候，国内原煤产量是4.07亿吨，环比减少了500万吨，同比也减少了500万吨。自从严查超产政策执行起来以后，国内煤炭产量持续高位攀升的态势被明显抑制住了，规模以上工业原煤产量已经连续四个月保持同比负增长。12月份，受到安全、年度计划指标完成等因素的影响，煤炭产量有希望维持在年内相对偏低的水平。

首先，二是动力煤进入到需求旺季，消费会持续增加，接着，进入12月份，全国气温会继续走低，南方北方取暖用电都将显著增加，电煤步入高消耗阶段，动力煤的刚需特征会有所体现 。

首先，三是火电所具备的“压舱石”作用得到了更进一步的凸显。其次，在10月份，火力发电量与同比相较增加了7.3%。然后，深入探究其原理，用电量出现大幅增加是一方面原因，而新能源发电存在不足同样也是一个关键重要因素。再者，在10月份，风电、核电以及太阳能发电量一概均低于年均水平，这进而致使火电需求显著明显增加。最后，12月份即将步入枯水期，水电发电也会随之明显下滑，火电需求届时将持续不断增长。

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# 利空方面 #

其一，下游市场反压逐步呈现出来，自十月份起始，国内焦炭市场累积上涨达200元/吨，反弹时长将近两个月，当下已然展现出上涨乏力的态势，一旦焦炭市场转变为跌势，必定会给炼焦煤市场带来较大的下行压力。

首先，终端需求呈现出转弱态势，这对整个黑色产业链而言是利空因素。其次，伴随着气温持续下降，建筑施工将会进一步萎缩，进而钢材价格会持续承受压力，钢材市场在短期内难以摆脱低迷的走势，在此情形下，打压煤焦价格会成为钢企的唯一选择。

其三，钢厂开工情况仍存在下降的空间，炼焦煤需求减弱这样的趋势持续延续下去。全国范围内，高炉铁水每一天的平均产量已经从超过240万吨的高位降低到233万吨左右，目前处于这样的市场环境里面，在这种状况下，钢厂开工进一步出现下降依旧是具有较大可能性的事件，之所以如此是因为这表明炼焦煤需求很可能会经历一个阶段 性的收缩 。

综上所述，初步判断：

12月份，煤炭市场在整体上，呈现出震荡调整的运行态势 。具体而言，需求减弱会致使炼焦煤市场，从紧平衡朝着供需宽松转变 ，进而削弱炼焦煤价格在所涉整个产业链里的支撑作用 。在逐步限产的状况之条件下 ，要是钢材市场没有出现起色 ，那么炼焦煤市场将会承压下行 ；动力煤市场鉴于前期煤价大幅上涨 ，市场存在内在调整压力 ，不过仍需要关注旺季需求兑现情形 。