2026年外资机构看好人工智能主题行情趋势及延展空间

全球流动性环境边际呈现改善态势，科技周期不断持续推进，在此种背景之下，外资机构针对2026年的行业主题判断，逐步趋向于一致。

多家外资公募持有这样的看法，人工智能依旧是最具确定性的中长期主线其中之一，虽然部分细分领域在2025年的时候已经出现了估值抬升的情况，但是从生产力重塑以及产业渗透进程来看，AI行情尚未结束，结构性机会拥有跨年度延展的基础，主题活跃度的预计仍然将会保持。

在此基础之上，围绕着科技创新这条主线，外资机构普遍着重指出，应当结合产业链自主可控这样的发展方向，优先去关注那些在关键环节那儿拥有引领力以及整合能力的核心企业，其在产业体系里所处的位置，正变成判断长期投资价值的重要依据。

人工智能主题行情仍有延展空间

从行业主题的层面来看，外资机构所做出的判断，整体上是偏向于“趋势未完”这种情况的。在宏观环境以及流动性条件出现边际变化这样的背景之下，部分结构性的机会，被认定是具备跨年度延续的基础的。

针对行业主题，贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京表明，在2025年时，结构性行情已然充分呈现。在这样的状况下头，也就是美联储降息致使全球流动性出现溢出，并且地缘矛盾得到缓和的背景情形里，2026年存在多项主题行情拥有延续基础。

目前仍处于进行时的人工智能，是一场重塑生产力与生产关系的科技革命。贝莱德基金看好AI本身的结构性行情在2026年将持续下去，而且还会逐步从硬件基础设施朝着更多应用AI技术的传统与创新行业扩散开来。对于AI等科技成长板块而言，投资者需要密切关注估值水平与公司基本面现金流改善之间的匹配程度，进而甄别出“真增长”。尽管在2025年的时候，部分标的估值已然偏高，可是因为在AI对于各个行业方面的改造远远没有完成，所以在2026年之内恐怕难以完全去证实或者证伪支撑其高估值的远期现金流预期，因此，就算存在波动风险，那么AI主题行情预计依然将会活跃。

从更为长远的时间视角去看，AI并不是那种仅局限于单一市场领域的独自讲述之事。据宏利基金之观点，AI作为在全球范畴内有着重要影响力的一种产业发展趋向，展现出中国与美国产业相互呼应、竞争和合作同时存在的一种格局形态，其产业链给予延伸之后所带来的对于投资方面的机会具备着中长期的特性。从产业所具备的竞争力层面来讲，在外国AI产业链的制造这个环节部位，中国相关的企业拥有着相当突出的产能方面的优异之处以及技术方面的经验积累 。

聚焦产业链中的关键角色

对多家外资公募机构而言，围绕科技创新所呈现的结构性机会，依旧会是中期配置里相当重要的主线中的一条，它的核心并非在于短期题材的轮动情况，而是在于产业演进的方向以及企业所处位置的改变。

对于2026年的核心投资机遇领域，富达基金基金经理张笑牧表明依然会将其锁定于科技创新范畴之内，特别是那种具备自主可控特性的创新驱动产业方面。 。

在产业方面，随着“链主企业”观念渐渐强化，以及产业链自主可控关键性持续提高，展望随后，那些拥有产业链引领与整合能力的创新企业，其长久成长空间会高于只是作为海外供应链某一环节的企业。所以，中国的创新成长投资应当更留意在产业链自主可控发展进程里充当重要角色的产业和企业。

以下是改写后的句子：在这样的一个框架范围之内，人工智能被看作是极具代表性的长期赛道里头的某一个。属于人工智能领域的长期发展趋向是极其清晰明确稳定不变的，处于中期阶段的商业化能够实现落地的能力比较强的那些领域是处在微笑曲线的两端部位的，也就是上游的算力以及下游的应用这两个方面。到了 2026 年的时候，市场所关注的重点将会从海外的算力链条朝着国产的算力链条以及下游的应用方向进行转移。比如说人形机器人它是下游应用当中的一条称得上重要的主线之一，并且同时是具备现实存在的需求以及产业化所需要的基础条件的，而中国呢，在制造的能力方面、工程化的水平方面以及应用的场景等诸多方面是具备相对而言的优势的，所以是有希望能够推动和人形机器人相关的技术更快地迈入到规模化落地的阶段的。

从产业数据和供给端变化予以观察，算力环节的国产化进程也在加快推进。宏利基金表明，在国内AI产业链方面，依据相关公开数据显示，中国算力基础设施投资规模已处于全球第二的位置，而且建设推进速度处于全球领先的水准，算力需求的迅速释放为国产替代提供了广阔的空间范围。在这样的背景状况下，国产GPU（图形处理器）、国产服务器等核心硬件范畴的企业，将会直接从国内算力建设的规模化推进中获得益处，相关企业的技术突破以及产能落地有希望转化为业绩增长的动力源泉。