期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号
今日重点数据
金融期货
【股指】2月大盘或有宽幅震荡，建议短线交易
周四，大盘呈现低开并且低走的态势，午后先是探底随后又回升。从技术层面来看，自12月17号开始的上涨至此告一段落，后续或许会展开宽幅震荡要不然就是进行调整。个股呈现板块涨跌状况相互出现的情形，个股之中下跌的数量比上涨的个数要多，当前还没办法判断新一轮的趋势，故而建议进行短线交易。三大交易所选择增加融资保证金，以此降低了金融杠杆，这有可能带来抛售的压力。再加上此前已经提示过的个股风险，那么短期之内做多的情绪可能会受到一定压制，大盘或许会出现宽幅震荡的状况，然而从中期角度来讲股指上涨的逻辑是不会变的。节后两融资金继续入场，从资金方面看，预计是年初居民定期存款大量到期，使得部分资金进入权益市场，但ETF资金并未跟随，反倒呈现出净流出的状况。随着监管层对股市实施降温举措以及有色处于高位调整，2月大盘或许会出现宽幅震荡，后续要重点关注政策红利逐步兑现的情形以及“十五五”规划政策的预期。在上市公司业绩企稳回升以及资金呈现净流入的状况下，中期看多股指的指向没有发生变化。操作方面，前期中线多单实施止盈操作，在此建议进行短线区间的操作；期权方面，采取双买策略也就是买入看涨或者买入看跌期权，此内容可供参考。(段福林，从业资格号:F3048935，交易咨询号：Z0015600)。
【国债】市场资金面维持宽松 利率上行空间或相对有限
周四的时候，国债期货市场呈现出震荡回暖的态势，其中三十年债2603出现减仓情况，不过却上涨了0.42%，而十年期债券和五年期债券维持着窄幅震荡的状态。资金面在边际上有小幅放松，当日央行开展了规模为3540亿元的7天期逆回购操作，对冲了到期量之后，实现了净投放645亿元；本周逆回购到期规模非常高，达到了24615亿元，节前资金面跨节需求有所上升，预计央行会通过灵活操作积极呵护流动性稳稳当当。当前，短端利率呈现出整体趋于稳定的态势，其中隔夜Shibor利率略微上涨了0.1个基点，达到了1.319%，而DR007均价则稍微下跌了0.94个基点，为1.4822%。在经济数据这一方面，最新的制造业PMI是49.3%，再次回到了荣枯线的下方，生产需求两端都出现了季节性降低的情况，原材料价格的上涨显著地挤压了制造业企业的利润，经济增长的动力出现了衰减。年初开始，债市配置需求持续地释放出来，这成为了情绪回暖特别关键的驱动力，大型银行，保险机构这类核心配置盘慢慢地稳步进场，它们持续不断加大对十年期国债，二级资本债这样的品种的净买入很大的力度。综合起来进行判断，2月呢经济增速很有可能大概率延续放慢放缓的态势，利率往上行增长上升的空间相对来讲比较有限，需要着重重点关注节后地方债发行的节奏对市场供给端造成的冲击哒 （石舒宇，从业资格号：F03117664，交易咨询号：Z0022772）
【集运指数】MSC宣涨提振盘面 期现走势再现背离
周四，MSC宣布上调3月上半月欧基港运价，集运欧线期货各合约呈现偏强震荡态势，主力EC2604合约增仓上行1.65%，远月EC2606重新恢复上涨趋势，交投比较活跃。马士基财报表明，2025年第四季度海运部门亏损1.53亿美元。随着红海航线渐渐复航，全球集装箱运力过剩格局更加凸显，船司盈利前景将会持续承受压力。展望2026年，全球集装箱货运量预计增长2%至4%，在供需失衡背景之下，行业竞争或许会更加激烈。在现货运价这一方面，当下最新的SCFIS欧线指数是1792.14点，它与上一周相比，呈现出下跌的态势，下跌幅度为3.61%，不过其跌幅有小幅收窄的情况。然而，在上一周的时候，SCFI综合指数报出的数值是1316.75点，和前一周环比，下跌幅度达到了9.68%。其中，SCFI欧线的价格为1418美元/TEU，与上一周环比，大幅下跌了11.1%。而现货市场季节性下行的这种趋势，短时间之内是很难被转变的。在策略层面，春节之前商品市场资金避险情绪呈现出升温态势，交易心态回归至谨慎状态，短线多单需要着重关注下方均线系统所具备的支撑力度，EC2606的支撑区间参考范围是1400至1500点，要关注买入EC2606同时卖出EC2604的跨期套利操作。（石舒宇，从业资格号：F03117664，交易咨询号：Z0022772）
稀贵金属
【黄金】黄金或再次寻底
周四夜间交易时段，黄金主力合约呈现低开态势，之后处于震荡状态，或许会再次去寻找底部，需关注880至885这个缺口的较强支撑。当下还没办法确定在技术层面是否企稳，短期内可能会出现幅度较大的震荡，不过中期做多黄金的逻辑没有改变。欧洲和美国因为格陵兰岛主权争端这个问题，两者关系有所变差，进而加快了欧洲去除美元化的进程。从中长期因素来分析，在二季度，全球美元储备比例持续下降，美国的财政赤字持续增长，去除美元化依旧处于进行中，这有利于黄金货币属性；在金融属性方面，预计到2026年实际利率会继续下降，黄金中期的利好因素同样存在。首先，在商品属性这一方面，鉴于黄金税收新政，其对国内实物金需求造成的影响颇为显著，而且黄金正处于高位状态，所以在2026年，黄金首饰的需求极有可能会持续下降，此时需要着重留意央行购金情况以及投资需求能否成功填补首饰需求下降所引发的空缺；其次，综合上述种种情况来看，黄金的中长期利好因素依旧存在，故而预估在2026年上半年，黄金依旧能够维持较为乐观的态势。在操作层面，建议将黄金剩余的多单进行中期持有，同时在短期内设定好止盈点位。在期权方面，双买策略（也就是买入看涨期权或者看跌期权），可作为参考。具有从业资格号为 F3048935 的段福林，其交易咨询号是 Z0015600。
【白银】沪银夜盘或再次寻底
周四夜间盘面大幅度出现低开情况，快要接近之前的低点，或许会再次去寻找底部。从中期的角度来看，宏观内容所带来的白银过度上涨，致使需要基本面一起跟进，然而基本面是可要经过时间来考证核实的，预估短期内白银依旧要波动调试吸纳。在商品属性这块儿，白银在供应端的增长明显特别乏力，可是需求端却有着显著的增量发展，光伏、新能源汽车以及AI数据中心的发展为白银需求形成了刚性的支撑，白银市场已经接连五年处于供应不足的状况。周一全球白银ETF的持仓量在单日增加超过了1000吨，白银可以用来交割的库存始终处于历史较低的位置。短期内，市场之中的悲观情绪基本上已经宣泄出来了，要关注沪银在补跌之后能不能停止下跌并且企稳，从中长期的角度来看，面临着持续不断的地缘政治风险、去美元化以及白银存在结构短缺情况的中长期逻辑，预计市场的抛售或许难以持续下去。在操作方面建议选择观望，在期权方面，执行双买策略也就是买入看涨期权或者看跌期权，可供参考。（注释：曾可，从业资格号:F03118676，交易咨询号：Z0022773）
【铂钯】铂钯震荡下跌
周四，铂金主力合约收盘于540.3，下跌幅度为7.96%；钯金主力合约收盘于442.7，下跌了1.97%，铂钯在午前因板块带动，盘中出现大幅跳水，之后维持着偏弱震荡状态；短期内，在贵金属大幅调整的带动下，出现了可能会有大幅波动的情况。消息方面，欧盟正在考虑进一步加大对俄罗斯的贸易制裁，具体是考虑对俄罗斯铂族金属以及铜实施新的制裁，这或许会对地铂族金属供应造成扰动。从基本面来说，全球铂金连续两年处于短缺状态，铂金供应出现了萎缩，工业需求有所上升，价格较低致使珠宝首饰和投资需求趋于稳定，进而使得铂金的供需矛盾突显，预估未来几年铂金的供需缺口依旧存在，所以从长期来看看好铂金的基本面。对于钯金而言，汽车需求在钯金需求里占据绝对位置，鉴于中国新能源汽车渗透率急剧增长，钯金需求的增量受到了抑制，短期内很难看到有所好转，故而钯金的基本面支撑较为有限，其走势受到铂金联动和宏观环境的影响。从综合角度去看，铂钯在工业方面的需求集中于燃油车尾气催化剂这一领域，其基本面所具备的支撑力度不足，铂钯的走势主要是受到板块整体情绪的带动影响的，市场情绪呈现出反复的态势，据预计后市将会维持宽幅震荡的格局。在操作方面给出的建议是进行观望，在期权方面，有双买策略（也就是买入看涨或者看跌期权）可供参考。（曾可，从业资格号:F03118676，交易咨询号：Z0022773）
【铜】大幅回调以后低位反复
周四周晚时段，沪铜2604出现下跌状况，其跌幅为1.17%，最终报价是101360。与此同时，伦铜也呈现下跌态势，跌幅为1.42%。就现货层面而言，周四的时候，1#电解铜于上海市场的报价为101760 ，相比之前下跌了2805。在行业范畴内，铜精矿TC现货指数持续朝着下行方向发展，铜矿的供给依旧偏于紧张状态，再加上地缘政治方面所产生的影响，原料成本支撑的逻辑依旧偏于强势。由于受到原料供给紧张这一状况的限制，再加上临近假期，长假这一因素或许会对铜冶炼带来一定的收减作用，所以国内铜的产量将会出现回落。短期之内，铜价出现了回调情况，之后，下游方面或许会对其存在一定程度的逢低补库需求，然而，受到消费淡季以及上游秉持挺价惜售情绪的双重影响，实际成交状况仍是较为谨慎的。不过呢，从长期和中期的角度来讲，预计在今年，新能源、电力电网、光伏、风电这些领域依旧会保持高速增长态势，并且仍然会是铜新增需求的主要力量。近期，铜价在大幅回调之后处于低位反复波动状态，在此情形下，建议中线的多单先进行减仓操作，之后再予以持有，中期沪铜2604的参考支撑区间为95000 - 96000元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771）
【铝】短调不改向上趋势
在周四的晚上，沪铝2604出现了下跌的情况，跌幅为0.19%，其报价是23640。伦铝则下跌了1.08%。就现货这一方面而言，在周四的时候，A00铝锭于无锡的报价是23350 ，并且下跌了420。从行业这个角度来讲，由于受到电力供应紧张以及用电成本高昂的制约，欧美的产能没办法实现全面复产。在印尼等地新建的157万吨电解铝项目，也因为能源成本缺乏竞争力，所以进展得很缓慢。我国电解铝产能已经快要接近政策上限了，到2026年的时候，新增以及置换产能仅仅约为59万吨。预计在2026年，全球电解铝产量的增速是有限的。需求端在近期呈现出了分化。由于国家电网与南方电网新一轮采购计划得到落实，且汽车“以旧换新”补贴资金陆续抵达，铝材加工企业开工率有了一定程度的提高。然而春节假期正逐渐靠近，传统消费淡季所产生的效应愈发明显地体现出来，大型铝加工企业或许会逐渐降低运行产能，行业开工率有可能从上升转变为下降。从中长期来看，新能源汽车、光伏以及特高压输电之类的战略性新兴产业持续性的扩张，将会成为支撑铝价中枢稳步向上移动的核心推动力量句号。短调并未改变其向上的趋势，给出建议，中线多单先进行减仓操作之后再持有，中期沪铝2604参考支撑区间为22800至23000元/吨。（黄忠夏，从业资格号：F0285615,交易咨询号：Z0010771）
【锡】高位大幅震荡
周四夜晚，沪锡2604震荡着回落；在基本面这块儿，2025年中12月份的时候，国内多数冶炼企业生产处于较为平稳的状态，当时供应端环比出现小幅回升，不过同比却是回落情形；12月份锡矿进口环比呈现提升态势；2025年12月份在需求这一方面，半导体、新能源车领域维持着较好状况，2026年1月需求推测将会维持刚性分化；库存方面，上周社会库存周度环比呈现增加态势。消息方面，中国光伏行业协会做出预计，在2026年的时候，中国光伏新增装机规模将会回落，范围处于180GW至240GW之间，而在“十五五”阶段，年均光伏新增装机量处于238GW至287GW的区间。在国内，经济展现出韧性，半导体以及新能源车的景气程度得以提升，海外方面，不确定性依旧很大，后期存在降息预期，矿端干扰时不时出现，高价对需求构成抑制，处于高位的市场波动幅度较大，市场情绪反复无常，要控制好仓位，交易所出台诸如提保扩板这类的降温措施，在操作时，以少量仓位买入看涨期权或者牛市价差期权，参考支撑位在345000 - 350000元/吨附近，买入套期保值者能够以少量仓位介入或者以少量仓位买入看涨期权。后期重点关注市场情绪，缅矿、刚果矿的扰动，消费数据验证指引。姜世东，其从业资格号是F03126164，交易咨询号为Z0020059。
【焦炭焦煤】 现实与预期的博弈
周四晚上，焦炭主力合约呈现出小幅震荡的态势，焦煤主力合约则是小幅震荡后回落；供应端开始恢复，蒙煤通关量处于高位运行状态，进口压力仍然存在，下游焦企采购保持刚需；焦炭第五轮提降预期有所降温，部分焦企进行了首轮提价；焦企利润一直维持在低位；钢厂铁水产量微弱稳定，采购以刚需作为主导；现实中双焦供需较为偏弱；市场对于政策调减产量存在预期，整体商品市场情绪变化速度较快。消息提示：印尼方面对出口额度进行了调减，国家统计局公布了二零二五年全国房地产市场的基本状况，而在二零二五年中国房地产开发投资金额为八万二千七百八十八亿元，相较于上一年下降了百分之十七点二，新建商品房销售面积同比下降了百分之八点七，新建商品房销售额下降了百分之十二点六。鉴于这种弱现实强预期的状况，建议进行轻仓交易，在操作方面建议对焦煤二六零五进行短线参与，其支撑位可参考一千零五十至一千零六十元每吨；对焦炭二六零五进行区间短线交易，压力位参考一千七百九十至一千八百元每吨，支撑位参考一千六百二十至一千六百三十元每吨。较靠后的阶段，要着重去关注市场内的情绪状况，以及政策方面的调控举措，还有产能所受到的约束情况，以及进口煤炭的通关数量。（姜世东，从业资格号:F03126164，交易咨询号：Z0020059）
【螺纹钢/铁矿石】钢矿延续偏弱震荡
在周四的晚上，螺纹钢2605这个品种收盘的时候价格是3096，相比之前下跌了0.03%，铁矿石2605收盘价格为767，跌幅是0.39%。就钢材这一方面而言，在2月5日这个时候，我国全国主要城市里面，HRB400E20MM这种规格的螺纹钢其报价整体情况是稳中偏弱的，其中上海的报价是3220，相比之前下跌了10，广州的报价是3420，保持稳定，天津的报价是3160，同样保持稳定；还有Mysteel进行调研，全国237家贸易商建材的日成交量是2.79万吨，和前一日相比，日环比减少了22.73%。依据mysteel，本周螺纹钢产量为191.68万吨，总库存是519.57万吨，表需为147.64万吨，供应呈现小幅回落态势，需求下滑速度较快，库存处于加速累库状态。当下随着春节假期临近，建材需求加速减弱，不过板材需求韧性还算可以，螺纹钢进入加速累库阶段，与此同时钢厂生产逐渐放缓，高炉开工率回落，电炉钢企即将停产放假，钢材供需延续双弱格局。就铁矿石而言，在2月5日这一天，全国主港那里，铁矿累计成交的数量是98.6万吨，与之前相比，环比幅度减少了4.64%；而周平均下来，每日成交达93.6万吨，环比是增加了3.20%。最新情况是，海外发运出现了小幅的增加，国内到港则持续下降，港口库存还在继续攀升；在需求端这边，钢厂补库差不多快要结束，铁水产量同比的增幅开始收窄，日耗也继续有小幅回落；铁矿石当前供需保持着偏宽松的格局。当下市场里，供需驱动是不足的，盘面主要是受到宏观预期的驱动，短期内将会延续区间震荡运行的态势。在操作方面，短线呈现出偏弱震荡的情况。孙伟涛，其拥有从业资格号，这个资格号是F0276620，并且他还拥有交易咨询号，该交易咨询号为Z0014688。
【玻璃纯碱】淡季累库，玻碱震荡回落
周四的晚上，玻璃2605收盘价格是1072，下跌了1.83%，纯碱2605收盘价格为1196，下跌幅度是1.32%。在本周，国内纯碱的产量是77.43万吨，厂家总的库存为158.11万吨，出货量是73.74万吨；供应按照对比环比稍微减少，出货量的速度放缓，厂家的库存持续回升。当前纯碱仍然呈现出供应强需求弱的格局，高产量以及高库存对市场造成压制，不过短期受到化工情绪的传导，预计市场会延续在低位震荡运行。本周东台中玻的两条产线进行放水冷修，行业的开工率有小幅下滑，周熔量按照环比减少，样本企业的库存有小幅的累库。当下，中下游已然步入收尾时期，企业库存积累库存的压力有所攀升，在高库存的限制之下，价格反弹面临压力。在操作方面，玻璃2605参考1000到1150的区间进行运行，纯碱2605参考1150至1250的区间进行运行（孙伟涛，从业资格号：F0276620，交易咨询号：Z0014688）。
【甲醇】港口库存偏高，价格回落
周四晚上，呈现震荡走势，基差是-30元/吨。在数据方面，MTO开工率为83.82%，环比增加了1.86%，宁波富德装置重启之后负荷得到提升，山东恒通、青海盐湖装置在周内重启，开工率出现了上涨。就观点而言，煤价回落，成本支撑减弱，伊朗有季节性限气情况，国际甲醇开工率下降，甲醇进口量下降，可国内甲醇开工率与产量处于高位维持状态，供应偏强，前期已经重启的烯烃装置负荷陆续提升，预期MTO开工率上涨，需求有所好转，不过需求处于淡季，需求依旧承压。仍旧有可能在高位维持港口库存，基差呈现出偏弱状况，甲醇自身的供需方面表现不佳，甲醇期货价格或许会以震荡作为主要态势。在操作方面：进行区间操作时，可以参考区间。
2150，2400
萧勇辉，其从业资格号为F03091536，交易咨询号是Z0019917。
【聚烯烃】随盘下跌
周四晚上，呈现出偏弱震荡的态势，观点如下：原油的重心出现了上移的情况，聚烯烃成本的支撑力度有所增强；开工率处于同期而言偏低的水平，短期内检修对供应压力起到了支撑作用，压力不大；春节假期正在临近，需求转而变弱；中期供强需弱的格局并未改变，短期内聚烯烃库存并不高，价格以震荡为主，需关注美伊局势的发展情况。在操作方面：在减去多单仓位后进行持有。（萧勇辉，从业资格编号为：F03091536，交易咨询编号为：Z0019917）
【PVC】跟随市场普遍调整
周四晚上的盘面持续呈现下跌态势，昨日现货价格出现下调情况，华东地区主流报价处于4850至4870元每吨的区间，当前装置开工率处于偏高的状况，然而在2026年国内仅仅只有浙江嘉化有30万吨新增加的产能，国外原本计划的阿联酋项目计划被推迟，供应扩张已经逐渐走向尾声，需求端制品开工率呈现出微弱稳定的状态，终端需求阶段处于淡季，北方工地施工停止工作，并且正逐步进入春节停工放假的阶段，但是据了解上游工厂的订单在2月到3月中旬阶段已经全部售罄，库存端社会库存处于累积库存的状态、工厂库存处于去除库存的状态，注册仓单量维持在高位。成本方面，电石价格出现了小幅的反弹，其中电石法的亏损进一步扩大，而乙烯法却有着小幅度的盈利，氯碱利润处于低位。消息面上，有好些房地产企业已不再被监管部门要求每月上报与“三道红线”相关的数据。总体来看，内需虽说因季节性因素而走弱，然而后期出口退税取消却点燃了一季度的出口需求，上游提前预售的需求明显好转。短线市场有了一定的调整，在操作方面，原来的多单暂时持有，2605合约支撑参考区间为4900 - 4950，稳健型投资者买入持有看跌期权来进行保护。黄桂仁，其从业资格号为F3032275，交易咨询号是Z0014527。
【原油】静待美伊核谈判
原油市场方面，周四晚上的盘面呈现出震荡回调的情形，这一周内，由于前期寒潮天气的缘故，美国原油产量有所下降。美国截至1月30日当周EIA原油库存减少了--让我们清晰看到是减少了345.5万桶，同时汽油库存却增加了，增加量为68.5万桶，精炼油库存相应地也减少了，减少量达到555.3万桶；国际油价方面，沙特阿美做出举措，沙特阿美要把面向亚洲买家的“阿拉伯轻质”这一油品价格下调，每桶下调幅度为30美分，从而使得该价格与该地区的3月基准油价保持持平状态；国际政治方面事件，那就是美国白宫新闻秘书对外表示 ，美国总统在处理国际事务时一直以来都把外交郑重地当做“首要选项”，并且对于伊朗的核心立场清晰明确，核心立场很明确地是伊朗必须达成“零核能力”这种程度。经调查得知，欧佩克在1月的时候，其日均原油产量是2883万桶，相较于前一个月而言，减少了23万桶每日。“欧佩克+”成员国达成一致，同意去维持那种暂停增产的政策，在3月的时候，要让原油产量不再出现提高的情况。美国的原油产量从高位开始向下运行，然而全球石油的总体库存依旧是偏高的状态。短期内市场波动率比较大，仍然受到美伊地缘谈判以及外围扰动的影响。要去关注今日美伊核谈判的进展情况。原本的中线做多方案暂时谨慎地持有，买入并且持有看跌期权来进行保护。（黄桂仁，从业资格号：F3032275，交易咨询号：Z0014527）
【PTA】成本支撑增强
周四晚上，PTA呈现出小幅震荡整理的态势，其中ta2605收盘价格为5164元每吨，5到9月的价差处于0附近。PTA与PX5月盘面的加工费在430附近，自12月开始便走高；PXN从1月初以来出现小幅回调震荡。布油在年线上得到支撑，将会再度挑战自2024年以来的下降通道上沿，基本面地缘局势仍然为油价提供支撑，市场对于拟任美联储主席的货币政策预期偏向鹰派。当前PX利润状况良好，开工率处于90%附近的高位，库存处于低位，延续着偏紧的格局。偏低价位的PTA现货加工费且周均产能利用率约75%，处于同期较低水平，生产企业库存低于正常，社会库存也处于较低水平、下游聚酯工厂对PTA的保有量在低位，下游需求端持续降低负荷、1月制造业PMI表现欠佳，纺织产成品具有中性偏高仓储量，依据投产规划，PX与PTA供需基本面呈现向好态势，吸引资金进入，操作层面，多单需谨慎保留，支撑参考于5050至5150这个范围附近。（黎照锋，从业资格号：F0210135,交易咨询号：Z0000088）
【橡胶】重回累库
周四晚上，橡胶在20日均线上暂时获得支撑，ru2605收盘为16200元每吨，9至1价差在700附近，上期所仓单在10万吨附近，胶价跟着周边回调，上游泰国胶水最近突破了多月的横盘区间，杯胶相对较弱，国内产区处于停割状态，青岛干胶库存处于中高位，连续两三个月累库，顺丁橡胶库存相对偏高，丁二烯港口库存依旧处于高位。在需求层面，欧盟将原计划针对我国半钢胎所设的反倾销税予以取消，这对合成胶而言是利好；地产三道红线政策逐渐退出，并且大基建存在可期待之处；而在汽车市场，因为补贴以及购置税减免退坡产生部分压力，12月乘用车售卖量相较于去年同期已有下降显现，1月预计跌幅颇为显著。1月考重卡售出数量达10万辆，较去年同期增长百分比为39%，此或许存在为争取开门红数据而进行操作冲刺的因素。在操作之际，多单可予以持有，nr04的支撑可参考在12600 - 12800附近。（黎照锋，从业资格号：F0210135,交易咨询号：Z0000088）
【工业硅/多晶硅】盘面回归基本面逻辑
周四，双硅走势，联袂呈现下降情形，其中SI2605下跌了2.77%，其收盘价为8605元/吨，PS2605下跌了1.52%，收盘价是49550元/吨。依据百川数据，工业硅现货报价为8834元/吨。在上游领域，工业硅整个市场周度产量，相较于之前有所缩小，西南地区仅剩下个别厂家维持开工状态，产量处于较低水平。新疆地区开工情况出现了一定程度的降低，其他地区并没有明显的改变，市场供应量有小幅的减少。在下游方面，1月多晶硅供应量呈现出降状，行业开工率处于相对较低的位置。将有机硅单体厂行业协同减产，再加上海外抢出口窗口期所带来的效应，使得企业开工处于平稳状态；铝合金周度产产量略微有所增加，然而其面向的整体需求表现为一般，综合总体情形来观察，工业硅呈现出供给与需求双双处于较弱状态的情况，库存依旧维持在高位水准，价格仍然存在着向下运行空间。 多晶硅行业一直处在产能过剩的格局范围之内，处在下游的采购行为显得十分谨慎，市场博弈的焦点重心集中于减产执行的力度以及库存消化的速度方面。就操作层面而言，要关注工业硅 Si2605这个区间而产生的交易机会点，参考价位大概在八百零零零九千五一吨这个范围取值，多晶硅 PS2605偏向于做多交易，支撑价位处于四万四千到四万五千一吨之间。[id_15819532]
【碳酸锂】部分合约盘中跌停
周四周四LC2605收盘价是133960元每吨，跌了9.89%，依据钢联数据，电碳现货报价为147250元每吨，供应方面，国内碳酸锂周度产量持续下降，部分锂盐厂安排在春节前检修，海外矿供应扰动依然存在，对远期供应造成了一定影响，下游1月属于传统淡季，不过储能需求仍保持乐观预期，受出口退税政策影响，部分企业一季度存在“抢出口”行为，2月因春节放假影响，再加上实际天数减少，整体需求环比预计会出现下滑。总的来说，预估碳酸锂市场会展现出供需走向变弱的态势，供应方面，国内外矿山端存在的干扰因素依然存在，再加上春节前部分锂盐厂安排实施检修，给实际供应带来了一定程度的影响，需求方面，储能需求预期依旧存在支撑，退税政策刺激了市场一季度的需求预期，材料厂因为高价成本以及检修，整体排产预期出现下行，近期资金方面的情绪略微冷却，盘面持续维持震荡，建议留意碳酸锂LC2605区间的交易机会，参考120000至145000元每吨。陈小国，其从业资格号为F03100622，交易咨询号是Z0021111。
【鸡蛋】需求快速转弱 期价承压运行
周四，鸡蛋主力合约大幅下挫，创下阶段性新低。现货方面，依据我的农产品网数据统计，鸡蛋主产区均价为3.66元/斤，低价区报3.48元/斤。春节备货行情基本结束，终端需求迅速转弱，终端走货显著放缓，导致下游贸易商为规避后市风险，大多以积极出货为主要倾向，使得现货蛋价快速下跌，预计后市或许会进入季节性下跌通道。另一方面，伴随前期蛋价反弹，养殖利润从负转正，养殖单位补栏积极性增强，再加上市场对2026年蛋价预期较为乐观，鸡苗价格开始上涨。处于产蛋状态的鸡存栏数量呈现出来的是确定无疑的下降趋向，然而其绝对数值依然处在较高位置。与此同时呢，猪价以及白羽肉鸡的价格呈现出走低态势，这对蛋价构成不利影响。在随后的阶段需要着重关注把鸡淘汰后出栏的情形以及生产能力消退的进展情况。占据主要地位的合约是节后的合约，承受压力持续运行，压力的位置参考范围是三千到三千一百，在期权方面，可以以较低仓位买入距离远一些月份合约的看涨期权（蒋琴，从业资格号:F3027808，交易咨询号：Z0014038）。
【生猪】供需博弈 猪价或依旧承压
周四，生猪主力合约震荡着向下探去。现货方面，依据我的农产品网数据统计情况，主产区均价被报为11.90元/公斤，低价区被报为11.50元/公斤。2026年，中央一号文件对生猪产能综合调控予以强化，市场情绪由此回暖和起来。短期内，规模企业出栏有所增加，散户认卖程度或许同样会增加，母猪产能去化进度发展缓慢，整体供应端压力没有减少，猪价承受压力运行着，不过总体冬季需求托住了标猪价格，只是中期缺乏向上的驱动。随着主力合约之中多空博弈呈现出加剧态势，进而延续宽幅震荡状况，短期压力位可供参考的范围为12000至12300。在期权方面，能够以轻仓方式买入远月合约的看涨期权。而后市需要重点予以关注的是养殖端的出栏节奏以及北方局部区域的疫病情况。（蒋琴，从业资格号:F3027808，交易咨询号：Z0014038）
【油脂】马棕1月产量环比降幅或较大 油脂短期或宽幅震荡
周四晚上，国内油脂呈现震荡且偏弱的态势。其中，豆油2605收盘下跌了0.05%，报价为8134元每吨；棕榈油2605收盘下跌了0.5%，报价是9074元每吨；菜油2605收盘上涨了0.01%，报价为9159元每吨。在现货方面，昨天广东贸易商的毛豆油现货基差报价为+300。在外盘方面，昨晚美国豆油进行宽幅震荡，马来西亚棕榈油也进行宽幅震荡。至于棕榈油方面，MPOA数据显示，马来西亚棕榈油在1月1日至31日产量环比减少了14.03%。有数据显示，ITS数据表明，马棕在1月1日至31日期间，出口环比呈现出不同程度增加，其中一个数据显示增加幅度为17.9%，另一个数据显示增加幅度为14.89%。高频次的数据呈现出这样的情况，马棕在1月的产量下降幅度仍然比较大，然而出口却出现了增加的态势，基于此情况推测，1月的马棕或许开始出现库存下降的情况。美国总统进行了相关表述，中国存在着一种意向，要将25/26年度的美豆采购数量提升至2000万吨，这个数量高于之前所承诺的1200万吨，这种情况对美豆形成了利好因素，进而导致美豆价格大幅上涨。在菜籽方面，也有相关情况，中国针对加菜籽的反倾销调查最终结果已经对外公布，确定对加菜籽所征收的进口关税为14.9%，鉴于此，菜籽进口依旧存在着利润空间，从后期情况来看，加菜籽的购买船只数量或许将会有所增加。据预先估计，在短期内，国内油脂大概会以宽幅震荡作为主要态势。在操作方面的情形下，给出的建议是，棕榈油05的支撑位置可以参考8800至8900的范围水平。（邓丹，从业资格号: F0300922，交易咨询号：Z0011401）
【饲料】中国将增加美豆的采购 豆菜粕短期或宽幅震荡
周四晚上，国内饲料呈现出宽幅震荡的态势，豆粕2605收盘上涨了0.18%，报价为2735元/吨，菜粕2605同样收盘上涨，涨幅是0.04%，报价为2240元/吨，在现货方面，昨日广东贸易商豆粕现货给出的基差报价是+290，在外盘方面，昨晚美豆出现了大幅上涨的情况，依据天气预报所显示的内容，未来一周阿根廷核心产区部分区域会出现降雨的适宜条件，第二周阿根廷大部分核心产区降雨的态势较为平常，巴西南部要到未来第二周才会迎来降雨条件较好的气候状况。美国总统宣称，中国存有将25/26年度的美豆采购量提升至2000万吨的意向，此数量高于之前所承诺的1200万吨，这对美豆形成利好，致使美豆大幅上涨。在国内层面，伴随春节日益临近，国内饲料企业针对春节的备货已然基本完成，它们的物理库存普遍有所上升，进一步展开采购的积极性不高。预估豆菜粕短期内大概会以宽幅震荡作为主要态势。在操作方面，建议豆粕2605的压力位参照2850 - 2950。（邓丹，从业资格号: F0300922，交易咨询号：Z0011401）
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孙伟涛，其拥有的从业资格号是F0276620，并且其交易咨询号为Z0014688。
从业资格号为F3032275的黄桂仁，其交易咨询号是Z0014527。
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