日前，国务院发展研究中心原先的副主任张军扩讲道，去年我国经济顶着压力向前行进、朝着新的方向朝着优质方向发展之际，经济发展里头旧有的问题、新出现的挑战依旧为数不少。尤其是，宏观方面的数据跟企业、消费者微观层面的感受之间还存在较为显著的差距，经济回升并趋向良好的根基还得进一步加以稳固。
张军扩表明，我国经济运行之中的主要矛盾，亦或是矛盾的主要方面，已然渐渐从供给侧，转变成需求侧。今年的总需求态势，既存有诸多有利因素，又遭遇不少风险和挑战。总体而言，将会于今年基础之上有所改善。
张军扩着重指出，不管是在短期内提升信心稳定增长，还是从中长期角度推动经济持续高质量发展，扩大内需都具备极为关键甚至是决定性的作用。持续有效地释放消费需求潜力，要更为突出结构性对策。投资需求的空间仍旧不小，这同样需要借助体制以及政策创新来予以支持。
我依据对中央经济工作会议精神的学习，针对“当前经济形势、发展趋势与政策思考”，跟大家展开一次交流，给大家思考以及研讨房地产高质量发展创造一个宏观背景。总共讲三个方面，其一为关于当前经济形势的基本特点，其二是关于今年市场需求环境以及发展趋势某些情况的介绍，其三是关于进一步释放内需潜力、促进总供求高水平动态平衡的几点思考。
一、关于当前我国经济形势的基本特点
针对当前经济形势而言，中央经济工作会议所作出的概括性述说主要涵盖两句话，其一呢，是“顶压前行、往新型优质方向发展”，其二呢，是“于经济发展进程里，老式问题、崭新面对的挑战依旧不稀少”。这两句话应当讲是相对精准且客观地归纳了当下经济形势的基础特性。
“顶压前行”着重于宏观经济指标方面有所体现.由国家统计局给出的数据可知，2025年我国国内生产总值呈现出增长5%的态势，在全球主要经济体里，我国依旧属于增速相对较快的经济体.按照有关统计预测信息可得，2025年美国GDP增速预估在2.1%左右，欧元区预计增速处于1.4%左右，日本预计增速大概在1.2%左右。
于主要实物量指标而言，在2025年时，全国全社会用电量同比呈现出增长5.5%的情况，公路货运量出现增长3.8%的态势，铁路货运量有着增长2.1%的表现，这与宏观总量指标大体上也是相匹配的。
持续优化经济结构，高质量发展不断展现新亮点，此为“向新向优发展”的主要体现。
例如，就产业这一方面进而去看，制造产业朝着高端化、智能化以及绿色化这几个方向加速推进，新的产品、新开创形成的产业以及新涌现出的动能持续展现出具快速生长态势。在2025年该情形仍在持续发展，装备制造产业所带来的增加值增长幅度为9.2%，高技术制造产业其中增加值增长幅度是9.4%，而它们的增长速率在规模以上范畴工业里分别要比其快出了3.3、3.5个百分点。
又比如说，就消费需求而言，服务型消费的速度比商品消费要快。在2025年的时候，服务零售额相较于上一年增长了5.5%，比同期商品零售额的增速高出了1.7个百分点。像数字消费、文体休闲这种，还有旅游租赁、交通出行以及通讯信息等方面的服务零售发展得很快。
以还比如来说，讲的是出口层面，新产品新动能出口持续维持着较快的增长态势。按照海关统计数据呈现的情况，在2025年这个时间节点，中国高技术产品出口额相较于上一年同比增加了8%，这其中集成电路出口额同比增长幅度达到了27.4%。再者，中国汽车整车出口额同比增长的比例为22%。
关于当前发展面临的老问题、新挑战，突出表现在以下几点。
第一，经济增长依照批次逐渐减缓，向下的压力当下仍旧不小。以去年各个季度主要经济指标，涵盖GDP、工业以及服务业等的增长情形来瞧，整体呈现先高而后低、持续下降特征，特别是步入四季度之后，向下发展情况愈发明显。
其次，经济存在供强需弱的矛盾，且这一矛盾仍旧较为突出，致使市场价格持续处于低迷状态。自下半年开始，消费需求的增长动力不断减弱，到了 12 月，社会消费品零售总额的增长率增速仅仅只有 0.9%，此数据成为自疫情发生以来 35 个月当中的最低点。在全年时段内，固定资产投资出现了下降，下降幅度为 3.8%，这是自 1989 年以来 30 多年时间里少有的负增长情况。在这其中，房地产投资下降幅度达到了 17.2%。物价乃是供需状况最为集中的一种体现。从全年平均的角度来看，消费者价格 CPI 与去年保持持平态势，远远低于上涨大约 2%的年度预期目标，而生产者价格 PPI 处于下降状态，下降幅度为 2.6%。
三是，企业发展遭遇的困难依旧有不少，预期不稳定的情况依旧较为突现。去年，规上工业企业达成的利润同比增长了 0.6%，而全年平均营业收入利润率为 5.31%，相较于上一年度下降了 0.03 个百分点。此外，企业账款拖欠层面也依旧较为显著，截止去年 12 月末时，规上工业企业应收账款累计已达 27.4 万亿元，较去年同期增长了 4.7%，产成品存货达到 6.73 万亿元，比去年同期增长了 3.9%。
在企业预期信心层面，依据国家统计局给出的数据来看，自去年4月起始，历经整个时间段直至11月，中国制造业销售经理人指数PMI持续8个月处于50%的荣枯线水平以下情况，以此创下自2019年过后最长的收缩周期，到年底之际有了一定程度的改善，在12月时上升至50.1%，相较于上月而言上升了0.9个百分点，然而这样的趋势可不可以一直延续下去，仍旧有待于更进一步的观察。
群众就业增收面临很大压力，四是消费者信心持续低迷没起色。我国消费者消费信心、就业信心和收入信心状况究竟如何？这几张图显示了所有情况。可以这样说，从此可见。通过短期内衡量来看，消费者信心状况出现了一定程度的改善，可从中长期进行综合性比较来看，当前不管是消费者信心指数，还是消费者就业信心指数，又甚至是消费者收入信心指数，全部都处于历史上的低位水平。
最后的情况下，风险隐患依旧是较多的状态。除了“外部环境变化影响加深”这种状况之外，中央经济工作着重强调了房地产风险，以及地方政府债务风险，其中涵盖了地方政府融资平台经营性债务风险。大家都清楚，在2024年底召开的中央经济工作会议，于部署2025年风险防控工作之际，主要强调的是房地产风险、中小金融机构风险以及非法金融活动风险，并未特别着重强调地方债务风险。然而今年又把此问题给提出来了，由此能够看出房地产和地方债务风险成为了下一步防范化解风险的两个重点领域。
以下即去年以来经济运转之际的一些关键情形以及基础特质。总体而言即是既有良好的层面，也有存有问题的层面，这两个层面应当讲均颇为显著。特别是，宏观数据同企业、消费者微观感受之间还存有较为显著的温差，经济回升向好的根基还需进一步加以稳固。
二、关于今年需求环境、发展趋势的几点分析
推测剖析宏观经济形势以及其走向踪迹，到了中长期时分主要是去看供给侧，然而在短期阶段主要是看需求侧，于我国当下阶段的经济背景状况之下更是这般情形。这是由于，历经多年的发展进程，我国已然塑造出强大的制造业能力体系，虽说此类能力体系同样有着这般那般的不足弱点以及阻碍难点之处，不过总体而言，它们的规模体量以及竞争力都是在全世界独一无二的。处于这种状况之中，我国经济运行的主要矛盾所在，亦或者说矛盾的主要方面，已然逐渐地从供给侧，转变成了需求侧。只有需求方面的问题得以较好地解决，供需间的关系变得较为宽松，经济循环才会相对顺畅，经济才有可能从整体范围获取较为稳定且持续的发展进展。而唯有经济在整体层面呈现出增长较为稳定且具备可持续性的态势这一状况，在科技创新、绿色转型、共同富裕、民生改善、面对及化解风险，以及应对外部所面临挑战等其余多方面问题的解决这一过程中，它们才足以拥有更为坚实牢固的基础以及更为有利的条件。
剖析今年的总需求态势，存在着诸多的有利情形，同时也遭遇着不少的风险以及挑战，经过综合考量判断，总的来说，在今年的基础之上将会出现一定程度的改进。
（一）关于外需环境
这里对2026年全球经济、贸易的预测进行了列举，涉及IMF，关乎国际货币基金组织，提及世界银行，关联着该重要金融机构，涉及OECD，也就是经济合作与发展组织，涉及联合国，覆盖这一重要国际组织，涉及WTO，涵盖世界贸易组织，此五大皆是主要国际组织来着。综合起来去看，今年全球经济增速存在这样的情况，大概率会略微比去年低一些，而全球贸易在货物贸易增速这块儿，则大概率会明显比去年低很多呢。
就我国出口的形势而言，近些年来，我国出口得以维持强大韧性，主要仰仗新产品新动能的迅速提升，以及市场多元化情况持续向着深化变化，还有供应链的韧性优势不断显著起来。这些优势以及有利状况，在今年都会持续呈现，并且发挥功用。固然，外部环境存有较大不确定性，在历经连续两年的高增长后，基数已然比较高，再加上汇率升值之故，以及去年贸易顺差超过1万亿美元后一些国家对贸易不平衡的担忧有所增加等情况，综合予以评判，市场广泛预估，今年我国出口增幅相较于去年而言大概率显著回落，预计会处于3至5%之间。
（二）关于消费需求
近年一直存在一个颇为突出的问题，那就是消费需求增长状况不理想。如图可见，在疫情之前，我国社零增幅通常处于接近10%的水准。疫情致使消费需求增速出现剧烈波动，然而疫情之后始终处于低迷状态。去年增幅跟前年相较，虽说有一定回升，可是增速呈现出前高后低态势，不间断下行，展现出背后力量不够，回升缺乏动力。
今年来看，有利于消费需求增长的因素主要有三个方面：
其一，刺激政策会持续发挥作用，中央经济工作会议将“持之以恒以需求主导，构建强大国内市场营销环境”列为本年度经济工作的首要关键任务，并且把拓展消费需求当作扩大内需的最为重要事务，着重指出要深度推行提升消费的专项行动举措，要规划制定城乡居民增加收入的具体方案，优化“两新”政策的施行办法，清理消费领域不合理的限制规定举措，释放服务消费的潜在能力。
其二是居民就业处于基本稳定状态，还有收入以及信心呈现恢复性增长情况。在2025年的时候，全国城镇调查失业率的平均值是5.2%，其中在12月份的时候为5.1%。居民人均可支配收入的增长和经济增长基本上是同步的。自去年以来特别是11月，居民消费信心指数、居民就业信心指数以及收入信心指数，都呈现出明显的恢复性改善态势。
三是消费的场景以及领域在不断进行拓展，这是有利于消费的需求被释放出来的。主题市集、沉浸式的体验店数量逐渐增多，线上与线下的融合更添紧密程度，即时零售所覆盖的商品品类已从生鲜延伸至数码、药品等，使得消费变得越发便利。这些因素均会与政策形成一股合力，从而推动消费持续不断地扩大。
不利因素，主要在于消费需求的稳定增长，其根本性的决定因素，乃是消费能力的增强以及消费信心的提升，而这两者，一方面依赖于居民就业状况显著向好，及收入显著增多，还有收入结构的优化，另一方面依赖于居民资产状况的稳定进步，以及财富效应的持续强化，并且这些，又受到宏观经济在整体上出现改善的制约，所以难以一下子达成，需要经过一个相互促进、逐步积累的进程。
市场机构普遍根据综合情况进行判断，预计今年的消费需求，会在去年已经回升的基础上，再一次向前回升，其相应的增幅数值，会超出去年所拥有的3.7%，然而却不会高出过多的数值，另外市场机构所做的预测，大多数都落在4%至5%这个区间范围之内。
（三）关于投资需求
上面曾说到，去年的时候，固定资产投资展现出多年以来都未曾有过的、极为少见的负增长情形，进而变成了扩大内需过程当中最大的一块短板。
今年来看，有利于投资增长的因素主要有两个：
一是今年属于“十五五”规划开启第一年，“十五五”规划里头存在诸多重大项目，像重大科技强国项目，重大基建项目，重大绿色转型项目，重大民生工程项目以及重大区域协调发展项目等，依据中央“早谋划早开工”这个要求，将会集中在今年展开开工动作，由此形成实物工作量，进而对投资回升起到重要支撑作用。
就宏观政策而言，促进有效投资依旧是今年的一项重点，政策环境相对较为有利。中央经济工作会议明确指出，2026年要达成“推动投资止跌回稳”这一目标，所以，要适度增大中央预算内投资规模，对实施“两重”项目予以优化，优化地方政府专项债券用途管理，持续发挥新型政策性金融工具的作用，切实激发民间投资活力，与此同时，要以高质量的标准推进城市更新。财政部的官员再三表明，中央于今年的财政整体支持力度呈现“只增不减”的态势，重点领域的保障情况是“只强不弱”，到2026年的时候会持续安排超长期特别国债，用于展开“两重”以及“两新”工作，在这样的背景情形之下，宏观政策的支持力度只会变得更大，而不会有所减弱。
考察制造业、基础设施以及房地产这三大投资领域，去年制造业投资是多年来最低点，其增长幅度为0.6%。就今年而言，新技术、新产业以及新动能蓬勃的发展情况下，对于制造业投资增长是有利的。然而对于数量众多、分布广泛的传统制造业来讲，主要还是取决于市场需求状况、企业盈利状况还有企业家对发展前景所持的信心。综合考量政策支持力度、市场需求变化这类各方面因素后的情况，市场机构普遍作出预测，今年制造业投资增速会比去年有所改善，会达到3%至5%。去年，基建投资下降了2.2%，于30多年里头第一次出现这种情况。上述两点有利的宏观政策环境之下，受益最大的，兴许是基础设施投资。市场机构大多数都预测，今年基建投资增速跟去年比起来，大概会有挺大的幅度提高，能达到4%- 5%这样子，变为支撑今年投资止跌回稳的最为主要的力量。而房地产投资这方面，去年下降了17.2%，创下好多年来的最大降幅。中央经济工作会议持续强调，今年需实施“着力稳定房地产行业之举措，依据不同城市状况来把控新增量、去除过剩库存、优化供给结构，并鼓励收购存量商品房，重点用于保障性住房等处”，还要践行“有条理地助推‘优质房屋’之建造，加速构建房地产全新发展模式”。除开政策扶持力度得以扩大、政策环境愈发朝着积极方向发展之外，城市用于更新的力度进一步扩增，且部分城市内的购房者所具备的信心展现出改善态势等，这些情形也对房地产投资迎来恢复性增长有益处。综合各方面要素，市场机构普遍预计，今年房地产投资仍难摆脱负增长格局，不过与去年相比，负增长幅度有望显著收窄，且今年是这样的情况。
整体进行综合判断，今年投资增长的状况大致有较高几率会比去年要好些，有希望达成止住跌势转而趋于稳定的态势，能达成百分之二至百分之三的正增长幅度。
上面所述的，是有关今年总需求趋向的一些基础情形，以及市场机构所做的分析，还有预判。市场态势变化极为迅速，不稳定且难以预测的因素数量较多，特别是国际环境这个方面，因而所介绍的这些状况只供参考。
三、长短结合标本兼治，持续有效释放内需潜力
现阶段，不管是短期内提升信心稳定增长，还是从中长期角度推动经济持续高质量前行，扩大内需都有着极其关键甚至是起决定性的作用。事实上，近些年来扩大内需始终都是党和政府经济工作里的一项重点，尤其是最近的两年，扩大内需政策所涉及的范围那般广泛，政策力度如此之大，都是从来没有过的。从经济实际运行的状况去看，各项扩大内需的政策举措也收获了积极的成效，对于保障预期发展目标的达成发挥了重要的作用。即便这样，市场需求不足、供给强于需求、价格呈现疲弱的问题依旧是相当突出的。那么，问题到底存在于何处呢？扩大内需的相关政策，究竟应该怎样进一步去着力呢？在此，从消费以及投资这两个方面，简要地讲述一下基本的认识与建议。
（一）持续有效释放消费需求潜力要更加突出结构性对策
近年来，大家愈发深刻地认识到，致使当下我国消费需求不足的缘由，除了短期市场波动性因素所带来的影响之外，更存在中长期阶段性以及结构性深层原因的限制。所谓阶段性原因，主要是讲，鉴于我国发展水平的提高以及人口结构的改变，我国居民消费总体上呈现出从以商品性消费为主，转而朝着商品性消费与服务性消费并重的方向转变。而所谓结构性原因，主要是我国居民消费率长期处于偏低状态的问题。按照不同学者的分析，偏低的程度大概在10%至20%之间。时空内，短期要素跟中长期因素叠加交错，彼此影响，相互加强，生成需求缩减、就业压增、收入增速减慢、财富效益变弱、消费能力与消费信心再降的不良循环。所以，应对办法既要借短期有力刺激政策，截断不良循环，又要着力处理深层问题，持续夯实稳定增长根基。
首先，逆周期性消费刺激政策，需在总量不减少、持续保持力度的状况下，持续优化商品性消费的支持范围以及结构，并且要以更大的力度去支持服务性消费，尤其是要依据投资于人的要求，针对群众急需解决的教育、医疗、养老、生育等方面的问题，借助加大补贴力度的手段，提振消费意愿，增强消费能力。其次，要切实有效地施行居民收入增长计划，并且要用较大的力度提升低收入人群的社会保障以及公共服务水平，有效地增进我国居民的安全保障预期以及消费信心。
（二）投资需求空间仍然不小，也需要通过体制和政策创新来支持
当下这个阶段，虽说要让消费需求于拉动经济增长里起到更为重大角色，要大幅提高消费需求在总需求之中所占比重，然而这并非表明投资就变得不重要了，更不是说能够松懈做出扩大有效投资的努力。要充分释放消费方面的潜力，还要精心施行投资用力扩大能够生效，此两类应当等同着重进行，达成朝着良性方向活动。
在进一步释放投资需求潜力这件事上方能扩大的情况下，存在着两个关键着力点，其一乃是加快形成符合新阶段要求的城乡建设以及房地产发展的全新模式，其二则是要全力大力地来提振民间投资以及外商投资。
随发展阶段改变，往昔以解决住房短缺为标志的大规模兼且粗放式的城乡建设、房地产投资扩张时期已然终结，然而以提升城乡环境与住房品质为核心的投资跟消费需求依旧颇为庞大。以城市作例证，这既涵盖城市更新以及环境优化，又有居民对更高品质住房换位的需求，问题在于，这些层面投资需求虽不算小，可难以借由往昔那般简易的房地产开发模式达成，更不会存有土地财政那种激励体制。要充分把这些投资潜力释放出来，就得加快去探索，还要形成跟新阶段相适配的城乡建设以及房地产发展的新模式，其中关键之处在于要协调好各相关方的利益关系，还要平衡好，要把不同主体的责权利搞清楚，得充分发挥出政府、企业、业主、社会等各方的作用以及积极性。
进一步推动民间投资以及外商投资，既需要借助持续实行的扩大内需政策予以处理，那更关键的一点是，还得凭借深化改革、扩展开放，进一步优化营商的环境状况，使得企业的预期以及信心能够保持稳定甚至有所提升才行。
最后要指出的是，党中央再三强调，我国经济拥有稳定的基础、众多的优势强韧的韧性、巨大的潜能，长期向好与之相支撑的条件以及基本趋势并未改变。确实，从世界范围来瞧，我国发展具备的优势或者有利条件不但极为巨大，而且是独特的甚至是独一无二的。只要是以中央经济工作会议的要求为遵循，坚持政策支持和改革创新同时进行，长短相互搭配，标本一起治理，就肯定能够促使经济进一步回升并且趋向良好境遇，而且能够为中长期的高质量发展筑牢稳实基础。
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