地缘政治下科技资产价格波动，长期价值正迎来重估契机

金融市场定价，其本质着，是针对未来不确定性展开定价的。在地缘政治处于紧张时期之时，不确定性那可是急剧地升高了，市场呢就会给所有资产，特别是对远期预期敏感的科技成长资产，给予一个额外的“不确定性折价”。这个折价，涵盖了冲突对全球供应链的潜在冲击，涵盖了对能源成本的长期影响，还涵盖了对总需求的抑制风险。它致使资产价格偏离了仅仅基于经济基本面以及产业趋势所决定的“内在价值”。随着局势呈现出缓和态势，这一巨大的不确定性折价便开始逐步地消退了。市场定价的那种范式，朝着“增长与机遇”迁移，是从“避险与防御”开始迁移的。这个过程可不是简单的涨跌打转转，这是风险定价权重在短期冲击因子跟长期趋势因子之间的再次平衡。对于科技板块来讲，它长期价值核心驱动力是创新带来的生产率提升以及新增市场空间。在地缘风险主导定价的那段时期，这些长期利好因素被短期恐慌情绪给严重低估了。当外部冲击缓和下来的时候，市场的关注点就会重新回归到产业发展的那个本源逻辑上去。比如，人工智能从模型训练迈向行业应用落地所释放出的庞大需求，全球数字经济基础设施建设浪潮带来的具有确定性的投资，还有自主可控趋势之下相关产业链的完善以及升级，这些属于跨越周期的产业趋势，其价值不会因短期的地缘事件而消逝，只会被延迟或者折价呈现，当下，折价因素的消退，意味着其长期价值正迎来重估，另外，从市场微观结构剖析，前期因规避不确定性而大幅削减仓位的资金，其仓位回补行为本身便能形成向上的推动力。这样改写：因油价回落使得通胀预期受到控制，进而稳固了成长股估值修复的宏观基础，避免了那种“估值修复 - 利率上行”的负反馈循环。现阶段的时候，科技板块当下对应着一个有着利处的这般“三重催化”环境，其中一方面是风险溢价收缩所带来的系统性估值修复，另一方面是产业长期逻辑的重新聚焦以及定价，再一方面是流动性边际改善预期的支撑。挑选跟踪具有代表性的科技指数的基金产品来参与这轮因定价范式迁移所带来的系统性机会，避免在细分赛道选择方面过早进行下注，从而更平顺合理地分享板块整体由于价值回归而产生的收益时，例如类似$摩根上证科创板新一代信息技术ETF联接C$（025316）这样的基金产品是较为合适的。#寒武纪上市后首次年度盈利！牛散加仓#。