2025年年初的时候，兴业证券将重点放在传统产业升级以及新质生产力培育方面，进而提出了十大值得予以关注的产业趋势。从回顾去看，大部分的方向变成了贯穿2025年始终的核心投资主线。到了2026年，兴业证券紧紧跟随着产业趋势的迭代以及政策导向，在前期判断的根基之上再次进行更新与补充，由此推出了2026年十大产业趋势，以供各位投资者去参考：
一、人工智能应用，当今全球人工智能竞赛开展得热烈非凡，模型不断迭代进而促使应用场景进一步深入发展。
经历2025年末市场针对“AI泡沫”的集中定价后，2025年全球巨头大幅增加资本开支，当前市场对于AI的关注重点是科技巨头的巨额资本开支能不能真正转化成应用商业化落地，随着国内外大模型的紧凑迭代、发布，且在各个应用场景达成突破，已在一定程度上证实了前期大规模算力投入正慢慢转化为模型能力与场景渗透。2026年时，全球范围内的AI竞赛仍旧无比热烈地持续开展着，模型能力的不断更新换代有希望持续促使AI应用场景朝着更深层次发展，爆款应用的出现并落地是值得满怀期待的。
在海外，AI应用竞争格局进入到多极化的全新阶段，多款具有颠覆性的模型被密集推出，从而对国内产生示范效应。海外AI应用竞争格局原本是OpenAI一家独大，现在正逐渐朝着多极化转变。GPT依旧占据着泛化流量的核心入口，在聊天、翻译、图像生成等多个领域占据着大部分的市场份额，持续在全球处于领跑位置。2025年9月，OpenAI推出视频生成模型Sora之后，首周就登上了美国AppStore免费榜榜首，进一步稳固了其生态优势。然而呢，随着越发多的大厂呈现出密集发力的态势，AI应用的竞争格局已然显著地向着多极化转变了：谷歌依靠GeminiPro系列抓紧进行追赶，XAI（也就是Grok）凭借实时数据以及差异化体验而实现崛起，meta、Google、Anthropic等等借助于将AI整合到社交、搜索还有生产力工具之中，去构建成闭环生态。比如说吧，在2026年2月AnthropicPBC推出了法律AI插件，这进而引发了市场围绕AI在销售、营销、金融软件等领域替代效应的大范围讨论。使巨头闭环生态受到制衡的，是开源力量迅速崛起，在2026年1月，OpenClaw凭借开源模式而火爆起来，截止到2026年2月15日，它在OpenRouter平台上的token调用量处于首位。AIAgent朝着自主智能迈进之际，2025年1月，OpenAI发布了首款AI智能体产品Operator。2026年2月，Anthropic推出了ClaudeOpus4.6以及AgentTeams实验功能，这有望促使垂直高价值场景的AIAgent加快商业化进程。2026年，在海外AI巨头的竞争之下，更多具有颠覆性的大模型有望被推出，这将持续对国内AI应用的发展造成示范效益。
在国内，AI应用迎来了爆发拐点，这吸引了更多科技巨头进行布局，模型迭代与场景渗透有望达成共振。2025年是关乎国内AI模型迭代与应用落地的关键一年，DeepSeek乃是2025年AI领域的核心黑马，其在全年完成了多轮模型迭代。在DeepSeek - R1、V3.2系列开源之后阿里通义千问、MiniMax等头部模型加快开源，进而引领AI应用落地。其中，阿里Qwen3系列凭借256K长上下文、百万token扩展能力以及低成本优势担当全球开源一流标准。另外，2025年国内AI竞争关键要点从单纯模型参数较量转变为应用有效落地能力。国内众多相关AI应用领域实力巨型企业纷纷透过核心从事业务达成关键位置占据，字节跳动的豆包升级打造成为打通多个生态的智能体进而成功关联接入抖音、今日头条，阿里的通义千问顺利融入电商界、钉钉生态运行环境，腾讯旗下的元宝深度嵌入微信以及QQ社交关联往来链条。国内企业加快在消费端以及产业端布局AI应用，阿里初步搭建起“AI下单，AI订票，AI客服”全链路闭环能力，腾讯元宝春节红包活动促使用户大量增加，字节把“豆包”作为核心C端入口，并且在2026年2月推出新一代视频生成模型Seedance2.0，达成了AI视频从生成到商用的巨大跨越性突破。望向2026年，国内AI应用有希望达成从模型落地至场景变现，从概念叙事到业绩兑现的转变，模型迭代与场景渗透有希望达成共振。
就配置而言，建议着重予以关注，其一，多模态模型不断持续迭代，有期望能够持续对于影视、游戏、广告等诸多内容创意领域进行赋能；其二，伴随通用入口的竞争趋向于饱和状态，垂直的高价值场景AIAgent有希望加速实现商业化，规则清晰明确并且人力成本较高的领域或许会优先从中受益，其中涵盖医疗、金融、法律、教育、税务、政务等多个赛道。
二、 AI算力：海外资本开支维持高增，国产替代加速推进
海外，科技领域的巨头们在2026年时，其资本开支持续保持着较高额度的增长态势，与此同时，产业链当中的新技术以及新需求正在加速向前推进。到了2025年，海外方面主要的云服务厂商资本开支出现了显著的大额增加，北美地区那四大云服务厂商的资本开支加起来总共达到了3592亿美元。在2026年的时候，亚马逊、谷歌、meta、微软这四家云服务厂商的资本开支指引加起来大约是5987亿美元，和之前相比预计会增长67%，这充分反映出在军备竞赛逻辑的影响下，全球范围内对于AI算力的需求依旧具备着确定性。伴随全球AI算力需求呈现爆炸式增长态势，以及高速率传输需求的出现，产业链里的新技术、新需求正处于加速推进的状态。一方面，因数据中心朝着超大规模集群的方向发展，1.6T甚至3.2T的高速光模块正快速迈向商用阶段，硅光技术、CPO等前沿技术不断地实现突破；另一方面，巨量的算力需求促使数据中心进入到规模化扩张时期，带动光纤、液冷等关键基础设施的供需缺口持续增大，产业链多个环节呈现出高景气的状况。
在国内，那些处于头部位置的科技企业，不断加大自身的资本开支规模。 这些企业还逐步提升国产大模型的迭代速度，从而促使国产芯片的各项性能能够不断提升。 它们共同构建起一套自身可以把控、具有替代意义的国产生态体系。 芯片乃是算力当中最为关键的核心部分，在国内，于训练这一方面，之前主要是依靠英伟达A800、H800等来自海外的芯片。 到了2025年，美国针对高端AI芯片的出口管制范围扩大，供给方面出现收紧的情况，这就加速了国产替代的进程。 华为昇腾、寒武纪、海光信息等处于头部的厂商，持续加大资本开支，着重增加研发投入，进而使得自身的市场份额以及性能能够持续提高。与此同时，自研芯片跟本土大模型生态进行深度适配，应用落地促使算力架构得以优化。比如说，华为昇腾芯片和DeepSeek系列模型实现了深度适配，寒武纪对商汤日日新SEKO系列多模态模型进行了适配。随着AI朝着终端场景全面渗透成为主线，国内运营商以及云厂商有希望继续加大资本开支，芯片产业链国产替代有深化的可能，国产算力厂商以及上游半导体设备材料等方向依旧拥有广阔成长空间。
在配置方面，有着如下建议，需要重点予以关注：其一，全球算力需求的爆发，直至如今依旧是具备确定性的，光模块身为 AI 算力硬件基础设施的核心部分，国内厂商占据着全球光模块行业的主要份额，其发展空间是极为巨大的，故而要继续留意国内头部光模块供应商；与此同时，伴随光通信朝着高速率方向不断发展，高速率光模块、光纤、CPO、液冷以及铜连接等配套技术非常可能会持续受益。其二，自研芯片以及国产设备在推理市场里的份额，有希望能够加速获得提升，要持续关注国产 AI 芯片龙头企业。
三、 存储：AI驱动进入新一轮超级周期，供不应求格局延续
一方面，AI训练推理需求出现爆发之势，对存储产生推动作用，进而开启新一轮超级周期。另一方面，存储行业依循历史情况，因供需失衡而展现出强周期特性，并且在过往历史进程里储存需求方面出现的几次爆发，都是由新鲜另类的计算技术平台带动起来的，像PC在二十世纪九十年代出现时的情况，还有智能手机/云计算在二零一零 年代出现时的状况，以及二零二零年代因疫情导致居家办公时的情形等。AI算力需求在2025年爆发，进而成为拉动存储需求的主导力量，致使存储板块供需格局发生根本性重构，单台AI服务器对DRAM和NAND的需求，是传统服务器的8至10倍，2025年AI服务器消耗了全球内存月产能的53%，这使得高端存储颗粒，像DDR5、HBM供应极度紧张，在2025年第四季度，全球存储价格整体上涨超40%，2026年供需矛盾或持续推高存储价格。
当前，供给端方面产能依旧处于受限状况，供不应求的这种格局得以持续蔓延，并且正朝着上游设备方向以及封测环节进行传导。在需求呈现高企的背景情形之下，原厂自觉主动地收缩传统产能，三星、SK 海力士、美光等这些国际厂商纷纷先后敲定 DDR4 产品的停产计划（EndofLife，EOL），把大部分先进产能转向 DDR5 与 HBM，如此一来直接致使全球消费级存储产能缺口不断扩大。即便国产存储厂商正在加快速度进行扩产，然而晶圆厂建设以及设备交付周期比较长，这样难以缓解短期内出现的短缺状况。在其中，消费类存储器设备的交付周期大概是4至9个月。新增产能预计在2026年下半年会逐步地释放。然而，AI驱动的数据中心存储器需求具备长期性。供需缺口很难快速地收敛。当前国内的长鑫存储、长江存储已经启动了史上规模最大的扩产计划。长鑫上海新厂、长江存储武汉三厂都计划在2027年投产。但从整体方面来看，2026年存储行业难以达成规模化有效的供给。这一趋势保持持续进行传导，一直到上游半导体设备以及封测环节，国内存储芯片设计方面会有望受益，存储模组厂商也会有望受益，半导体设备会有望受益，封测企业同样会有望受益。
在配置方面，建议着重予以关注，其一，在存储供需持续呈现紧张态势，与此同时AI需求具有长期的刚性特征，另外扩产周期又极为漫长的这样一种背景状况之下，存储芯片领域的龙头企业其景气表现具备确定性；其二，受存储景气周期的驱动影响，国内出现超级扩产周期，需关注在扩产过程中能够从中受益的上游设备以及封测环节。
四、商业航天，这是中美大国博弈之中必定要争夺的重要领域，在国内，关键核心技术已经获取到了突破。
处在中美大国博弈里成为必争之地的商业航天，其战略地位得到跃升，国家给予高度重视，政策持续不断地进行加码。卫星轨道还有频谱资源是不可再生的稀缺战略资产，具备重要的军民两用属性。自2025年开始，商业航天变成了中美科技竞争的关键赛道。美国依靠SpaceX、BlueOrigin等企业的技术领先优势，构建起覆盖火箭发射、卫星互联网以及深空探测的完整生态，并且在2025年12月发布了《确保美国太空优势》行政令。我国接连两年把商业航天写进《政府工作报告》，在2025年时，《报告》清晰表明“推动商业航天产业加速发展”，“十五五”规划建议更进一步提出“加快航空航天等产业集群发展”。于2025年11月，商业航天专项政策落地，《推进商业航天高质量安全发展行动计划（从2025年至2027年）》提出22项重点举措，设立首期规模为200亿元的国家商业航天发展基金，并且推动科研设施开放、政府采购支持、地方专项补贴等配套机制。
资本市场的政策也跟着进行配套性的加码、增多，商业航天企业的IPO速度加快，具有优势的企业有希望加速朝着资本市场迈进、登陆。国内开启了上市的快速审批通道，一直到2026年2月15日的时候，已经有超过10家商业航天企业启动了上市辅导，其中蓝箭航天、星河动力、中科宇航等头部火箭企业已经进入了实质申报阶段。在2026年2月10日，电科蓝天正式在科创板登陆，成为了年内的首只商业航天新股。另外 ，在2025年12月的时候 ，上海证券交易所发布了《发行上市审核规则适用指引第9号》，针对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准给出了细化规定 ，从而更好地支持那些还没有形成比较可观收入规模的优质商业火箭企业去适用第五套上市标准 ，进而加快商业航天创新发展的推进速度 ，主动为面向航天强国战略提供服务。
国内于卫星批产这一核心技术上取得实质突破，国内又在可复用火箭这一核心技术上也取得实质突破，强化了商业闭环，产业进入关键期，此关键期是从技术验证朝着商业化放量转变的时期。此前，商业航天呈现出较强的事件驱动之特征，商业航天还呈现出主题轮动的特点，带来三次较大涨幅的驱动分别是，商业航天在低轨宽带通信卫星高密度发射组网方面的进展，《二十届四中全会公报》明确提出“航天强国”这一内容，朱雀三号首发成功入轨这一事件。因为国内以卫星批产以及可复用火箭作为代表的核心技术实现了突破，所以行业正从主题行情慢慢转向计价景气，进而进入到行情更具可持续性的阶段。在载荷端，我国卫星渐渐具备了批量制造的能力；在运力端，我国在火箭可回收领域逐渐发展，到2025年朱雀三号、长征十二号甲等可回收火箭试验在推进。在2026年2月11日，梦舟载人飞船成功进行了最大动压逃逸，并且在海上安全溅落，这成为我国首次于海上实施载人飞船搜索回收任务，其标志着飞船返回舱已具备多次重复使用的能力。未来，可重复使用火箭与卫星批产技术持续迭代，这是商业航天在发射端得以大幅降本的关键，通过强化商业闭环，国内商业航天将步入从技术验证朝着商业化放量发展的关键时期。
在配置方面，给出的建议是，着重进行关注。第一主要是，那如卫星批产技术以及可重复使用火箭这二者，它们呢是作为商业航天降低成本所依靠的核心技术突破口，所以要去关注，比如卫星制造产业链，再比如火箭产业链等，这些价值量比较高的那些核心环节。第二点是，要去关注那些有希望能够从国家基金支持当中获得益处的上游材料以及地面设备。
五、人形机器人的规模化量产元年，国产零部件厂商步入业绩兑现期。
国外，大型企业的量产进度渐渐变得明确，国内的零部件供应商从中获利。在2025年，特斯拉、FigureAI等国外的主要厂家逐个陈述量产规划，当中，特斯拉宣告Optimus机器人在2026年的产能指标是增长至10倍，达到5万 - 10万台，FigureAI打算在未来4年总共交付10万台人形机器人。海外进行量产后带动了国内零部件的供货，特斯拉、FigureAI等属于海外机器人巨头，它们依赖部分中国零部件，其推出超乎预期的量产计划，这直接促使国产厂商加快供应减速器、促进供应滚珠丝杠、推动供应电机、带动供应传感器等零部件。特斯拉打算在2026年一季度公布第三代Optimus，进而提出了年产能百万台的长期目标，这或许会成为人形机器人产业从概念炒作转变为订单兑现的分水岭，FigureAI可能会加快在仓储、制造场景的商业化实现进程，波士顿动力计划在2026年加大Atlas机器人的生产投入，海外巨头量产计划得以落实将提高行业确定性，国产零部件供应商有希望持续获利。
在国内，一众主机厂商量产正渐次逐步实现最终落在实处，众多企业深度参与到供应链当中。中国的厂商在量产这一方面以及出货量方面稳稳占据着优势地位，在2025年的时候，于全球人形机器人之中出货量排名在前六位的品牌全部均出自中国，其中智元机器人凭借着5168台的出货量处在榜首位置，把持占据着全球39%的市场份额。在2025年的时候，优必选推出了全尺寸工业人形机器人WalkerS2，Walker系列人形机器人在全年之中5次中标亿元级别大单，其全年订单总额超过了13亿元；智元机器人开启了与均胜电子超亿元采购合同的首批商用交付；越疆从协作机器人切入具身智能赛道，在3月发布了全球首款“灵巧操作 + 直膝行走”人形机器人DobotAtom，于6月宣布开始面向全球批量交付。此外，国产零部件生产商深度介入形机器人供给链，一方面给特斯拉、FigureAI等国外巨擘提供货品，另一方面宇树链、智元链、小鹏链、天工链等国内供给链也大致运用国产零部件。
1）配置方面，建议着重予以关注，国内人形机器人本体相关公司，有望凭依具备低成本特质以及全链条属性特点的国产零部件供给体系，能够加快推进规模化生产进程，并且经由提供含括号即实际应用场景的解决办法来增进客户之间黏度黏性，2）要知道人形机器人已经迈入到量产元年阶段了啊，那些技术通用性较强的处于上游位置的核心零部件，将会在这一过程中优先获取获益得到好处。随着海外机器人领域巨头采购需求呈现出增加态势提升，丝杠这其中具体的某一种，减速器这一另外的部件，轻量化材料还有灵巧手等有关人形机器人的核心零部件所涉及到的环节，有望在最先的时间内达成业绩的兑现达成。
六、智能驾驶领域，国内方面由于政策落地得到助力，进而推动了L3商业化进程，而海外则是以特斯拉FSD引领着技术发展方向。
在国内，政策的切实落实有希望促使2026年成为L3商业化的起始之年，2025年下半年的时候，智能驾驶迎来了众多政策的催化作用，9月，工业和信息化部还有等八部门印发了《汽车行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》，提出有条件地批准L3级车型的生产准入，12月，工信部正式许可了长安以及北汽蓝谷两款L3级自动驾驶车型产品，在地方方面，北京、武汉、广州等地已经密集地出台了自动驾驶相关政策，为L3级商业化的落地给予政策支持。厂商那方面，2025年的时候，理想、小鹏先后推出了VLA版本的智驾，之后还会导入世界模型，小鹏发布的G7成了全球首款具备L3级算力的AI汽车。奇瑞打算在2026年达成L3级自动驾驶车辆的量产，广汽集团计划在2026年加快L3级车型的量产，并且启动业内首款L4自动驾驶前装量产车型的下线交付。随着政策的落地以及L3智驾业绩的兑现，汽车生产商和零部件厂商都会从中获益。
海外，引领技术方向的是特斯拉FSD，提供全栈支持的则是英伟达。2025年，特斯拉推出了FSDV14，它相较于FSDV13更加AI化。紧接着，在10月，针对搭载HW4.0硬件的车型，推出了升级版本FSDV14.1。特斯拉计划在V14.3/V14.4版本实现推理功能，此功能很有可能会始终引领无人监督FSD技术趋向，促进Robotaxi步入商业化进程。英伟达给智能驾驶予以全栈式技术支撑，2026年1月将发布NVIDIA Alpamayo系列开源AI模型，这有望促使L4智驾落地。在芯片层面，英伟达给出了成熟的训练以及部署平台。在商业化方面，英伟达借助DRIVEHyperion开放平台来联动全球车企、Tier1还有运营方，以此加速L2++和Robotaxi量产落地。另外，奔驰宣称2026年下半年会在美国市场推出全新的高级驾驶辅助系统，或许会形成新催化。
就配置而言，给出如下建议以供关注：其一，二零二六年兴许是L3智驾从技术验证朝着商业化普及转变的关键转折点，智驾车型有可能成为主流车企新车大量销售的关键因素，进而促使新订单产生，着重关注已经发布L3级车型的国产车企；其二，智驾新车型需要配备智驾芯片、激光雷达、域控制器、传感器等核心硬件，相关供应商有希望达成订单增长以及业绩释放。
七、电网储能，北美地区电力短缺促使其出海进程加快，国内相关政策开启了新一轮的景气时期。
在海外，北美地区人工智能算力进行扩张，进而催生出电力需求，于此情况下国内电力设备朝海外发展有望加速，在需求端，海外云厂商资本开支持续呈现出高度增长态势，AIDC投资预期催生出电力需求，在2025年9月的时候，英伟达与OpenAI宣扬达成合作，打算去部署至少10吉瓦算力的人工智能数据中心，用来让模型训练以及推理运行得以进行，自2025年开始，三星SDS、特斯拉、亚马逊等科技巨头同样纷纷规划促使数据中心建设向前推进。北美电网在供给端老化极为严峻，美国能源部也就是DOE经过评估得出到2030年将会有104吉瓦的发电能力退役，美国停电的风险会增加到100倍。AI电力需求呈现非线性增长，与电网基建老化之间的矛盾十分突出，北美缺电的逻辑在持续地演绎。2026年国产燃气轮机、燃气内燃机、柴发等有希望加速向海外出口，从而成为美国电力产业链的有效补充；在中期国产高压设备、智能电表也有希望突破欧美高端市场。
国内，在“十五五”那时候电网投资规模显著大幅度提升，再加上政策机制得以完善，以及海内外需求共同产生共振的这种情况之下，电网及储能产业链迎来了处于高景气状况的发展机遇。国家电网在“十五五”期间所做出的固定资产投资规计划达到4万亿元之长，相比较于“十四五”增长了40%，其中2026年被当作“超前建设年”，其预算达到7200亿，目标是奋力冲刺7800亿。2026年高附加值领域或许将会变成投资的重点核心，预计特高压投资将会优先得到落实落地，有希望带动换流阀、变压器、组合器等核心设备的需求。除此之外，“十五五”的重点投资方向当中，还涵盖了输变电与配网、储能，计划在2030年的时候，新增3万多座变电站，一直至总量达到7到10万座，“十五五”期间投资储能大概3000亿元，平均每年600亿元。除此之外，在2026年1月，发改委、能源局联合发布了《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，第一次把电网侧独立新型储能纳入到容量电价机制里，储能从新能源成本项转变成独立收益项，再叠加海外美国AIDC配储、欧洲大储以及新兴市场需求增长，储能进一步成为刚需。
从配置方面来讲，建议予以关注，其一，在国内“十五五”这个期间，预计将会造成电网投资的增加且特高压核准会加快速度，如此一来便会带动换流阀，以及变压器还有组合电器这类主网设备的需求；其二，海外电网存在老化的情况，再加上AIDC需求出现爆发态势，国产燃气轮机、燃气内燃机、柴发将有希望加速向海外发展，并且量价会一同上升；其三，国内容量电价政策已经落地，全球的相关需求一起引发共鸣，储能行业的景气状况朝着好的方向发展，锂电池产业链有实现盈利增进的可能。
八、化工领域，反内卷这种情况起着引导供给侧展现出出清的变化态势，之后新兴产业带有一种趋势发挥巨大力量鼓动起所在行业开启新一批的出现景气状态的周期。
化工行业，正在持续推进反内卷举措，政策引导着供给侧进行出清。“反内卷”成为后续深化改革的主线任务，而化工属政策重点关注的领域。2025年9月，由七部门联合印发了《石化化工行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》，方案提出要严控新产能，加大石化化工行业老旧装置更新改造的推进力度。以涤纶长丝为典型代表的集中度较高的子行业，率先做出响应并推行减产保价自律行动，使得供需格局逐步得以优化。直到25Q3的时候，多数化工细分板块的产能利用率以及库存，都已经下降到比较低的水平了，这表明行业正在经历去库存以及去产能的过程，从而实现供给结构的优化，其中涵盖钛白粉、有机硅、纺织化学制品、化学纤维、氟化工、聚氨酯等。从后续来看，反内卷会成为化工行业景气度回升以及价值重估的关键推动力量，随着供给端结构优化致使产能扩张放缓、行业景气度回升，化工板块有希望从传统周期波动类型的品种转变为同时具备高弹性与高股东回报的行业。
新经济行业的景气程度得到了提升，化工新材料的需求持续朝着良好的方向发展。AI、以及新能源、还有机器人等新产业的趋势，引领了新一轮的化工需求结构变革，进而为新材料带来了需求的增量。自2025年开始以来，AI数据中心加快了扩建的速度，智能驾驶的渗透率有所提升，树脂（包含高频高速树脂PPO、双马BMI树脂、以及碳氢树脂等）、液冷材料（如氟化液）、锂电材料（像正极磷酸铁锂、电解质六氟磷酸锂等）等材料，同时因全球需求的扩张以及国内替代的加速而受益。（磷矿石-工铵-磷酸铁-磷酸铁锂）这样的磷产业链受新能源拉动，硫磺需求也受影响。在被称作人形机器人产业链里那些和PEEK，还有是MXD6等材料，因有着轻量化、高强度以及耐高温这些特性，具备着高应用潜力的情况。到了该称作2026年的时候，化工新材料有希望并实现持续去受益于下游需求结构升级。
配置方面，建议予以关注：一是在反内卷这种背景状况之下，要关注那些供给方面已然抵达底部位置，且供需格局正处在实现优化进程中的细分品类，像有机硅、钛白粉、纺织化学品、化学纤维等；二是受新能源等产业趋势不断发展的影响，新材料品种这方面的需求有希望持续保持高景气行情，涵盖AI与智驾产业链材料（树脂、液冷材料、锂电材料）、新能源材料（磷产业链、硫磺）、人形机器人产业链材料（PEEK、MXD6）等。
九、 创新药：出海BD持续加速，国内商业化进入兑现期
在中国，药企竞争力得以系统提升，BD逻辑有着可持续性，到2025年，中国创新药licenseout出现爆发式增长，数量超过100项，总金额超过1100亿美元，仅次于美国，中国创新药的研发实力持续在提升，在新靶点、新技术、新疾病的领域布局呈现出领先趋势，就以靶点布局来说，中国企业在PD - 1/VEGF双抗、EGFR/HER3双抗ADC等赛道实现全球领跑。于ADC、双抗、小核酸等热门技术赛道内，中国创新药企亦存有高效率、低成本的开发优势。往后，创新药板块时常具备突破空间。当创新药出海BD不断加快之际，先前已完成BD的产品有希望展现海外产品推进进程的加快，进而带来产品潜在销售峰值还有成功率的提高，标点没忘。
创新药向海外拓展的商务拓展活动持续加快推进速度，国内将创新药推向市场和实现盈利的阶段进入到成果显现时期。在2025年，中国创新药在商业拓展上成功拓展海外市场并获得授权，全年交易的总金额达到1357亿美元，首次支付的款项为70亿美元，交易的总数量达到157次，这些数据均创造了历史以来的最好成绩。到了2026年，创新药的3.0 型发展模式变得清晰明确，进军海外市场成为了主要的发展方向。从具体的细分领域进行观察分析，预计在2026年全球用于制药领域的定制研发生产服务的生产需求会持续处于高度繁荣的状态，其中在多肽、抗体偶联药物、双特异性抗体等细分领域的订单需求十分旺盛。因国内需求端复苏了，供给端持续优化着，在此背景之下呢，CRO企业新签订单呈现出量增价稳的态势了，2026年收入有望逐渐触底加以改善，利润呢同样有望逐渐触底加以改善。与此同时呀，随着国内工业需求端明显复苏了，从化学试剂开始，生物试剂然后呢到后期商业化阶段的培养基、填料等均有望在2026年进一步出现业绩改善。
在配置方面，给出如下建议以供关注：其一，BD向海外拓展的进程呈现出加速态势，那些拥有大单作为背书的处于龙头地位的企业，其确定性程度更高；其二，中国的创新药物在诸如ADC、双抗、小核酸、CAR-T等前沿赛道上具备在全球范围内的竞争力，需关注前沿技术赛道上出现突破的机遇。
十、脑机接口，海外的Neuralink通过规模化量产的方式，对行业预期予以重新塑造，而在国内，是由“十五五”政策来引领相关布局。
12月31日，被称为Neuralink创始人的埃隆·马斯克公开讲声明，意味着全球被称为首个侵入式脑机接口系统的东西从临床试验正式转换为到即将量产的准备阶段，并且为以后和名为特斯拉Optimus人形机器人一起进行协同应用筑建基础的是，在海外一家叫做Neuralink公司开展被期望能使所在工业拥有全新技术标准的规模化量产，并且在2026年开始被称做脑机接口器械实现大规模制造，以及推进手术整个步骤差不多是全自动化的动作。2026年2月时，马斯克宣称，新一代神经链接脑机接口增强版的性能会提升到三倍，它将于2026年较晚时候面向市场推出。2026年，海外脑机接口技术有希望达成量产化突破，进而带动全球侵入式脑机接口步入商业化加速的全新阶段。
在国内，“十五五”政策引领着布局，支付体系创新促使其加速商业化落地是这件事；作为脑科学跟人工智能相融合的核心领域，脑机接口是关键赛道，是抢占全球科技竞争制高点的那种关键赛道；“十五五”政策明确提出了“前瞻布局未来产业”，而脑机接口等领域被列为“新的经济增长点”。在支付体系层面，步入2025年时，国家医保目录做出调整，首次增添设立了“商业健康保险创新药品目录”；于上海，多个部委联合发布了一项政策，该政策表明“支持医疗机构合理运用创新药械，处于相关商业健康保险保障范围内的创新药应用病例可不被纳入按病种付费的范围” ，以此加速拓宽脑机接口等新技术的收费目录覆盖范围。
在配置方面，给出这样的建议以供关注，脑机接口被当作是“十五五”规划里重点加以布局的未来产业项目，当中国产替代所具备的空间极为广阔，所以要关注其上游的芯片、传感器以及电极等核心零部件，还要关注其中游的系统集成、算法与设备制造情况，并且在下游要优先去关注脑机接口应用最为成熟的医疗康复场景。
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