牧原，也就是被称作“猪茅”的，近日其股价连续遭遇挫折。在3月23日的时候，出现了大幅度下跌，跌幅达到8.59%。到了3月24日，牧原股份，它的股票代码是002714.SZ，其股价再次收盘时呈现下跌态势，跌幅为3.76%。仅仅在短短两天的时间之内，牧原股份的股价就从每股49.45元下降到了每股43.5元，在最低的时候达到了每股42.30元。
需留意的是，A股猪肉板块在3月23日出现大跌状况后，在24日其股价普遍呈现回升态势。万得猪肉产业指数在当日的涨幅达到了2.08%，其中天域生物、播恩集团、正虹科技、龙大美食、金新农等这些个股的涨幅均超过了5%。
在港股这个市场当中，牧原股份呢，它在先前经历了连续4个交易日股价往下跌的情况之后，于3月24日的时候迎来了股价的上涨。截止到收盘时刻，牧原股份的股价显示为每股42.52港元，上涨幅度为2.80%。
针对此轮股价出现的下跌情况，南都·湾财社记者，以投资者的身份，给牧原股份打了电话，对方称，“主要是受到市场行情的影响，最近这段时间的猪价的确是比较低的。”。
肉价走低，饲料价格走高
猪企面临“两头堵”
股价于近期出现调整，背后的情况是，猪肉市场正历经猪肉价格的下降，然而猪企却在成本方面遭遇饲料价格的不断攀升。
3月开始以后，国内猪价持续了年初以来的下降趋势，根据中国养猪网公布，3月24日全国外三元生猪平均价格是10.26元每公斤，然而和2月同一时期相比下降了15.21%，与去年同一时期相比下降了29.97%。
经业内明确指出，现如今猪价陷入低迷状态，其最为主要的缘由实则是供应量远远超过了需求量。华西证券作出相关表明，就需求这一方面而言，当下生猪消费的状况正处于传统意义上的淡季阶段；从供给的角度去看，规模养殖场面临的出栏压力依旧存在，在整个行业普遍处于亏损的这样一种背景情况下，大体重猪源为了能够降低育肥所带来的亏损，从而加快出栏的速度，进而使得猪价承受着一定的压力。
在这同一时间之际，饲料价格持续不断地往上涨，这进一步使得行业的成本压力变得更加严重了。中国养猪网所给出的数据表明，截止到3月24日，全国范围里面玉米的价格是2397元每吨，豆粕的价格是3248元每吨；将这个情况跟2月21日相对比，玉米价格累计起来上升了大概52元每吨，豆粕价格上涨的趋势更加显著，价格累计起来上升了大概316元每吨。猪粮的比例仅仅是4.28比1，大幅低于5比1的盈亏平衡界限。
价格呈现走低态势，且成本处于增高状况，在这样的双重压力情形下，猪企的盈利能力遭受了巨大挑战。依据上海钢联所呈现的最新一批数据，截止至3月12日，对于自繁自养模式而言，头均是产生265.22元损失亏空，而外购仔猪模式下头均亏损额度为155.46元，养殖端已然进入到全面亏损的状态之中。
产能调控从“软性指导”向“硬性约束”过渡
分析：生猪产能去化加速，短期仍供过于求
猪企承压的背景下，“产能去化”成了破局的关键词。
2025年时，农业农村部畜牧兽医局多次举行生猪产能调控企业座谈会，借助调减能繁母猪等办法来压降猪肉产能。到了2026年，在中央一号文件里，相关表述从2025年的“做好生猪产能监测和调控，促进平稳发展”转变为“强化生猪产能综合调控。”。
3月初，农业农村部与国家发展改革委联合起来，召集了7家大型生猪养殖企业，发起了一场专题会议，提出要进一步强化生猪产能调控，进一步创建年度生产备案制，针对头部养殖企业实施精细化监管，推动产能调控从“软性指导”朝着“硬性约束”过渡。
3月20日，国家发展改革委与农业农村部再次召开了生猪养殖企业座谈会，要求各个企业做好调减承诺目标，在完成调减能繁母猪的基础之上，再去调减年度出栏量。会议指出，猪价已经进入到过度下跌的一级预警区间，国家已经启动了中央冻猪肉储备收储。与此同时，金融端同步收紧，明确规定原则上不支持生猪养殖场扩大生产，目的在于引导行业从“扩规模”转变为“提质量”。
上半年，山西证券表明，生猪行业会承受压力，然而这正是产能去化状态良好的时间契机。行业整体降负债以及修复资产负债表的任务还没完成，要是行业价格一直低迷，或许会进一步促使市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策引导之下，政策调控致使的产能去化也会同步推进。2026年有可能出现自2021年以来第三次幅度比较显著的产能去化，生猪养殖行业基本面以及估值有希望得以修复。
华西证券作出判断，在全行业处于亏损的情形之下，生猪主动进行去产能将会加速，不过短期内供过于求的局面不会改变，投资者应当重视生猪板块左侧布局的机会，建议持续关注成本改善十分显著，并且未来出栏量弹性比较高的标的。
采写：南都·湾财社记者 刘常源
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