2月27日黄金价格震荡偏空：地缘风险降低、美联储政策预期及技术调整分析

2 月 27 日黄金价格呈现出震荡且偏空的态势。具体而言，黄金在近期出现下跌，其原因包含以下几点：

地缘政治风险预期降低。美国总统特朗普称，乌克兰总统泽连斯基将在周五前往华盛顿签署一项稀土矿产协议。俄乌外交官在周四还将在土耳其进行会谈。市场预期俄乌战争即将接近尾声，这导致黄金的避险需求急剧减少。

在高利率的环境下，黄金的吸引力受到了压制。

黄金价格此前一直处于连续上涨状态，在此过程中积累了许多获利盘。相对强弱指数（RSI）突破了超买阈值，这触发了程序化交易进行大规模平仓操作，进而引发了市场的抛售压力。与此同时，日线在连续的高位进行震荡之后，短周期均线开始逐渐勾头并向下发散。

黄金消费大国印度在 2 月的进口量暴跌至 20 年最低水平。其主要原因是金价高企，这抑制了消费者的购买力。由于消费者购买力被抑制，导致了全球黄金供需失衡。全球黄金供需失衡又进一步对价格形成了压制。

5. 投资者的情绪和预期也会在一定程度上影响黄金价格。

短期走势

近期金价已出现下跌。亚欧市场中，获利盘持续抛售，引发了市场的一致性。技术性回调需求十分强烈，部分投资者选择在高位获利了结，从而使得市场抛售压力较大。美元指数和美联储政策存在不确定性，这会继续对黄金价格形成压制。市场情绪的波动，也有可能导致金价在短期内继续震荡。

- 若美国不对黄金加征关税，市场对关税的预期落空，这可能会致使黄金价格快速调整。

本人认为，俄乌谈判估计难以达成。原因在于，俄外长拉夫罗夫在 24 日访问土耳其时，提出了俄罗斯停战的四个条件，分别是：乌克兰军队投降；基辅需完全或部分让出五个地区；乌克兰宣布不再加入北约；要建立一个主张“去纳粹”的新政权。基于这些条件，乌克兰和欧洲主要国家是不会接受的，所以地缘政治冲突仍会促使黄金价格出现震荡上涨的情况。

中期走势

全球经济温和复苏以及通胀回落趋势，可能会给黄金市场带来一定压力。然而，地缘政治紧张局势、贸易摩擦以及央行持续购金行为，仍将为黄金价格提供支撑。预计在 2025 年，黄金价格将保持在高位并呈现出震荡的态势。

中金公司预测 2025 年金价或许会突破 3000 美元/盎司。倘若通胀出现二次飙升等状况，那么黄金作为对冲工具，其价格有可能会大幅上扬。花旗、高盛等机构都看涨至 3500 美元。

长期走势

全球经济的不确定性长期存在，这使得黄金市场有望震荡上行。一旦有经济危机等风险事件发生，黄金的避险需求就会大增。从全球央行购金的趋势来看，新兴市场国家央行的黄金储备占比目前仍低于全球平均水平，这意味着未来它们还有显著的增持空间，而这将为金价提供长期的支撑。