记者 王雅洁
在刘冰的工作汇报中，他提到了供需不平衡以及增长未能带来效率提升这两个概念。他目前担任的是一家新材料央企中战略性新兴产业（简称“战新”）项目的负责人。
自2025年起，刘冰所属的团队在新兴产业的资金投入显著增强，这一变化不仅与国资委考核指引的调整有关，还与产业自身以及行业整体的发展趋势紧密相连。
另一家建筑央企碰到了类似的问题。
该建筑央企员工回顾了部分新兴项目，指出这些项目目前大多仍处于大规模资本投入阶段或初期产出阶段，大量收入机会的出现还需等待一段时间，而实现规模化的效益增长也尚需一段时日。
近期，经济观察报在接触新能源、新材料以及新能源汽车等领域的代表性中央企业时发现，面临“供需不平衡、增长未带来效率提升”困境的央企并非个例。
国资界人士指出，自2025年起，国资监管机构着重在新能源汽车、新能源、新材料等领域进行了战略部署。以新材料领域为例，该行业未来新产业的进步与我国制造业的升级换代息息相关，对于确保产业链自主性、攻克“卡脖子”难题具有深远影响。
依据国务院国资委的安排，中央企业对于新兴产业的资金投入计划，需确保在2025年得以实施并产生实际效果。
国资委对中央企业在新兴产业的发展规划设定了具体的数量指标，比如规定到2025年，中央企业在战略性新兴产业中的收入比例需提升至35%。
在战新产业不断发展的过程中，上述国资代表在实地调研时观察到，部分央企在成功研发出新材料产品后，市场对这类产品的需求并未达到预期水平，导致产能出现了暂时性的过剩现象。
他表示，对于相关央企在电子化学品等高端化工新材料领域的投资，未来将面临众多不确定的市场风险。
扩张
新能源汽车市场正炙手可热，刘冰回忆道，锂电池的需求如同火箭般迅速攀升，而电解液中的关键成分碳酸酯，其价格亦随之节节高升。他们所在的团队敏锐地意识到，这无疑是一个巨大的商机。
然而，在他所在的公司里，内部意见分歧严重，有人指出，公司过去主要在传统化工行业进行布局，而在新材料领域涉猎较少，对碳酸酯行业了解不足，因此风险较高。
刘冰坚信这一举措势在必行，在多次的会议中，他与同事们展开了激烈的讨论，双方观点碰撞，面红耳赤。
部分人忧虑技术未能达标，另一些人则担忧市场波动不定，更有人对资金问题感到压力重重。在一次会议中，技术部门的同仁激动地拍案而起，直言：“这项技术的挑战实在太大，一旦失败岂不是徒劳无功！”紧接着，财务部门的负责人也忧心忡忡地追问：“如果投资失败，资金岂不是打了水漂？”
无论如何，刘冰坚信，这实际上是一个极为珍贵的战新产业战略良机，同时也是破解国外技术封锁的关键时刻。
为了扩大生产规模，刘冰所隶属的团队决定先行开展市场调研，以探明这一项目是否具有可行性。
在那段调研期间，他感叹团队仿佛陷入了狂热，足迹遍布了国内众多碳酸酯生产企业，甚至远赴海外进行考察。调研结果显示，尽管市场前景一片光明，但行业内部却存在诸多问题。比如，产能利用率极低，许多企业的开工率不足30%，而且产品质量良莠不齐。
一位与刘冰在2024年初有过交流的电池企业负责人回忆称，彼时碳酸酯的供应状况不稳，且品质不佳。
刘冰所在公司的上游原材料供应方表示，彼时行业产能过剩，导致价格被大幅压低。
以上都没有阻止刘冰团队想要发展战新产业的念头。
他将这些资讯整合分析，经过多次深入探讨，最终得出结论：只要提升技术水平和产品质量，市场前景必然无忧。
得出上述结论的原因，还有国资委的“背书”。
官方公布的数据表明，2023年，我国中央企业在战略新兴产业领域实现了2.18万亿元的投资额，这一数字较上年同期增长了32.1%。国资委明确指示，央企需在2025年之前，确保战略性新兴产业投入翻倍计划得以实施并产生实效。
国资委高层领导强调，2025年需进一步加大科技创新的推进力度，并着重强化发展战略性新兴产业以及未来产业的核心驱动力。
市场环境与政策导向等多重因素共同推动，刘冰所在的企业决定将增加新型产能的计划纳入日程安排。
失衡
推进过程并不如他想象中那般顺利。
刘冰开始用“过山车”来形容之后的战新产业扩张过程。
起初，他们投入了巨额资金，一方面用于购置设备，另一方面致力于技术提升，以期在碳酸酯市场分得一杯羹。
然而，随着生产能力的迅猛提升，刘冰所隶属的团队很快察觉到，市场需求并未如他们所预想的那样实现同步增长。
以2024年上半年为例，碳酸酯行业整体开工率不足四成。
2024年下半年，尽管新增的产能有所释放，然而市场需求增长的速度却远未达到产能扩张的步伐。
这种供需不平衡的状况持续到了2025年，期间产品价格持续走低，导致企业的盈利能力显著下滑。
在他的印象中，最早感知到市场供需失衡信号是在2024年。
刘冰的同事在那时注意到，碳酸酯行业的产能利用率呈现出持续下降的趋势，一些设备由于利润出现负数，甚至不得不暂时停止生产。
刘冰团队原本设定的经营策略是，通过扩大生产规模来削减成本，并且借助技术创新来提高产品品质，旨在满足市场对高性能碳酸酯的旺盛需求。然而，到了2024年，市场需求的增长并未与预期保持一致，导致产品库存积压，价格也出现了下滑。据预测，2024年碳酸酯溶剂企业的毛利率将不足10%，这一数字远低于行业内的平均水平。
从财务分析的角度来看，在产能扩张的初期阶段，刘冰任职的企业不惜投入巨额资金进行设备购置及技术研发，这导致企业在短期内承受了相当大的财务负担。
产能的释放导致产量有所提升，然而，由于市场价格的不断下滑，销售收入并未达到预期目标，甚至出现了产量增长而效益并未相应提高的现象。
为了解决库存积压问题，刘冰所在的公司采取了降价策略以清理库存，然而，这一举措并未达到预期的效果。
在激烈的市场竞争中，为了抢占市场份额，同行业的企业不惜降低售价，这进而使得整个行业的盈利水平持续下滑。
一家基建行业央企同样面临挑战。
近一年间，该央企在新能源板块集中力量发展海上风电以及分布式能源等关键项目，深度介入了海上风电场的施工，依托其在基础设施构建领域的专业技术优势，规模得以迅速扩大。
尽管市场需求呈现出迅猛的增长态势，然而行业内部的产能扩张步伐却更为迅猛，这进而引发了市场饱和度的上升。以2024年为例，海上风电市场的产能过剩问题便是其中一个显著的冲击，尤其是该基建央企的一些项目，由于面临激烈的市场竞争，不得不选择延迟或取消。
为了在激烈的市场竞争中占据一席之地，该公司被迫下调了产品价格，这一举措使得项目的盈利空间受到了显著减少。
该企业负责人提供的数据表明，在若干海上风电项目中，中标价格与2024年相比有所降低，大约下降了20个百分点，这一变化对战略性新兴项目的盈利水平产生了负面影响。
博弈
该国资人士指出，国资委促使中央企业进军新兴产业，其目的不仅在于拓宽企业的业务领域，更是着眼于支撑国家发展战略，为重大项目的实施奠定基础。但在具体执行过程中，企业需在遵循政策指引与发挥市场特性之间寻求一个恰当的平衡点，这无疑是一项颇具挑战性的任务。
一位能源行业的央企员工以实例说明，其所在央企的子公司将电子化学品等高端化工新材料选作新兴产业，尽管这一选择与国家政策相契合，但在公司内部讨论过程中，大家仍然对若未来市场需求不旺，进而引发投资无法收回的风险表示担忧。
这位人士表示，这种顾虑体现了企业在追求政策目标的过程中，必须兼顾自身的经济利益以及面临的市场风险。
经济观察报报道，国资委对中央企业在新兴产业的发展规划设定了具体的量化指标，比如规定到2025年，中央企业在战略性新兴产业中的收入比例需提升至35%。
2025年3月14日，国有企业改革深化提升行动2025年第一次专题推进会上，国资委明确指出，中央企业需着力提高战略性新兴产业在营收中的比重。
然而，这位国有资本的代表人士观察到，在具体实施过程中，企业往往遭遇了既定目标与实际执行能力之间的明显分歧。
该能源央企的负责人指出，在实际操作过程中，企业可能会遭遇技术以及市场等层面的诸多限制，从而难以全面达成既定目标。
他提到，基于他自身在一线岗位的丰富经验，尽管国资委倡导中央企业通过并购重组、上市融资等途径迅速投身新兴产业，然而在具体实施过程中，企业仍将遭遇资源分配与产业需求不相适应的困境。
在最近举行的企业部门会议上，刘冰特别指出团队必须重视“考核标准与转型成效之间的冲突”这一问题。
国资委对战略性新兴产业进行了考核标准的提升，强调企业需关注数据与进展，同时更要重视品质与实际效果。然而，在实施过程中，企业或许会出于达成考核指标的需要，而采取某些临时性的措施。
（文中刘冰系化名）
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