去年2月以来黄金价格大幅上涨，涨幅75%，5月或迎变？

自去年二月起，金价经历显著攀升，其涨幅已达到75%，并在四月触及了3500美元的价位。然而，自四月的高点回落，多方未能促使金价重返该关键点位，而3350美元的价位则持续构成当前的市场阻力。进入五月，市场以十字星形态结束，这或许预示着市场走势将有所转变。

黄金大规模涨势启动以来的首次信号：月K线显示犹豫不决

去年2月的技术分析显示，该K线的形状并未完全契合十字星的严格标准——其实体部分略超出了波动区间的5%；然而，由于收盘价与开盘价之间的差距仅有4.53美元，这种形态已经非常接近十字星了。值得一提的是，这种形态预示了长达九个月的上涨趋势，金价持续上涨，直至达到2790美元的高位。不过，在美国总统大选前后，金价遭遇了阻力，并在年底形成了看涨旗形图案。

然而，到了2025年的年初，买方市场再次活跃，促使金价不断攀升，并在复活节周一假期前后一度接近3500美元的价位。与此同时，美元正在挑战一个关键的长期支撑点，而这个支撑点至今仍保持着今年以来的最低水平。

尤其引人注目的是接下来的市场走向。在5月份，金价呈现出几乎完美的十字星图形，买方未能促使价格重新触及3500美元的历史高点。当月金价波动仅0.79美元，然而，值得关注的是，这一较低的历史高点暗示了涨势可能已经出现疲软迹象，同时，月度相对强弱指数（RSI）依旧维持在85以上的高位，显示出严重的超买状态。

黄金：犹豫不决未必是“坏事”

（现货黄金月图 来源：易汇通）

一般情况下，在价格经历显著攀升之后，市场往往会出现犹豫不决的迹象，此时市场预期可能会出现一定程度的价格回撤。鉴于黄金价格涨幅显著，这种回撤的可能性确实不容忽视。然而，我们还需审视月度图表中其他十字星形态，并非每一次犹豫都预示着趋势的逆转。

这无疑预示着市场有可能出现变动，这无疑是我们进入六月交易阶段时必须关注的重点。

（现货黄金周图 来源：易汇通）

我不打算排除黄金多头存在的可能性，原因在于他们在关键的支撑位进行了测试，并展现出了显著的需求。现在就断定涨势已经终结，时机尚早，因为多头依然稳固地维持着更高的低点支撑。目前，我们才刚刚踏入6月的交易阶段，然而从短期角度观察，仍存在一个至关重要的水平，那就是过去七周半期间一直对多头构成阻力的3350美元价位。当前，金价正尝试突破这一价格区间，并且呈现出一定的短期支撑迹象。然而，正如你在下方的周线图表中可以观察到的，这实际上是一个对黄金短期走势至关重要的转折点。

黄金日线走势

（现货黄金日图 来源：易汇通）

黄金多头所遭遇的挑战并非是支撑位的问题，而是阻力位的困扰。进入5月初，金价在3435美元这一价位形成了一个相对较低的高点，这一高度明显低于之前所创的3500美元的高点。因此，到了5月底，金价在3350美元附近再次形成了一个较低的高点。目前，多头已经成功突破了这个水平，甚至在之前被视为阻力位的这一区域，出现了支撑的迹象。

这为黄金的短期交易策略提供了机会，预计其价格有望攀升至之前的较低价位3435美元。到那时，一个更为关键的问题将是多头能否持续上涨，直至达到3500美元的价位。

在我眼中，黄金之所以更具吸引力，其背后的原因在于它所展现的短期逆势走势。这如同几周前我们所目睹的，它在3150美元附近对支撑位进行了考验，亦或是上周在更短的时间内，对3250美元的支撑位进行了测试。

在理想状况下，3300美元以上的支撑位有望维持，这一价位目前与上涨趋势线相吻合；即便黄金价格进一步下跌，如同五月中旬所发生的情形，3250美元、甚至3100美元或3000美元的支撑位仍有可能发挥其作用。