市场涨跌
赢家观点
在昨日交易日的收盘时，沪深两市的主要股指表现各异，其中沪综指小幅下跌0.70%，而深证成指则微升0.34%，创业板指上涨幅度为0.47%，北证50指数则大幅上涨1.06%。在各个板块中，有色金属、多元金融、专业服务、小金属、电子元件以及电源设备等行业板块涨幅明显，位于前列；相对地，银行、保险、采掘行业以及旅游酒店等板块则出现了较为明显的下跌。沪深两市成交额达到15411亿，北交所成交额347亿元。
沪综指在周三和周四连续创下年内最高点后，周五下跌至5日均线附近；银行板块在冲高后出现回落，导致指数出现分歧，其中工商银行、农业银行、中国银行等均下跌超过2%，对沪综指形成了明显的压制；然而，互联网保险、多元金融、证券、期货等板块却实现上涨，表明大金融内部的子板块出现了分化，但这并未对市场活跃板块的炒作热情造成影响。尽管上周的市场走势与去年“9.24”事件时的情形颇为相似，金融板块先行崛起，科技板块紧随其后爆发，然而，预计股指不会出现大幅上涨的行情，而“指标股引领，题材股表演”的格局预计还将持续。上周市场资金明显增多，预计这一趋势在短期内将持续，鉴于当前货币政策的宽松，大量长期资金持续涌入市场，股指继续下跌的可能性较低，本周市场有望重新上涨，小范围的反弹将持续，沪综指有望再次突破3350点。在操作策略上，泛科技领域依然是市场的主流热点，特别是那些中报预期业绩增长良好的科技行业龙头股，其反弹势头有望持续，投资者可适时考虑买入。
财经资讯
中国人民银行于6月27日发布信息，指出央行货币政策委员会于2025年第二季度举行了一次例会，该会议于23日召开。在会议中，委员会提出应增强货币政策的调控力度，并要灵活调整政策执行的程度与速度。此外，会议强调应充分利用证券、基金、保险公司之间的互换便利以及股票回购和增持所涉及的再贷款，积极探索建立常态化的制度机制，以保障资本市场的稳定运行。
在6月28日的2025上市公司论坛上，上交所副总经理王泊指出，自“并购六条”实施至今，沪市已公布676项资产重组计划，较去年同期增长15%；其中，重大资产重组项目达到80项，同比增长高达200%。据5月28日的报道，自2024年9月“并购六条”正式公布后，深圳市场的并购重组领域显现出“数量与质量同步提升”的良好局面，共计公布并购重组项目817项，涉及资金总额高达3797亿元，同比增长率分别达到63%和111%。
东方研究
机械设备行业：
Optimus Gen3即将与我们见面，其量产的步伐传递出积极的信号，预示着该板块有望持续向上攀升。
马斯克宣布Optimus Gen3即将亮相，该产业并非是进行彻底颠覆和重构，而是通过“整装再出发”的方式进行迭代升级。尽管近期该板块受到市场情绪和短期事件的较大影响，出现了波动，但我们认为这实际上是量产过程中的战略性蓄势准备。管理层架构的调整有助于消除部门间的障碍，从而为智能化技术的研发与应用提供坚实的组织支持；同时，对订单交付速度的灵活调整，既确保了产品质量的稳定，又满足了产能提升的需求；此外，对产品定价体系的优化，与大规模生产降低成本的趋势相吻合，这些举措均顺应了行业发展的周期性规律。因此，我们持这一观点：目前的人形机器人行业正处在准备大规模生产的紧要关头，这并非是对技术路径的彻底改变，而是基于技术更新和生产体系改进的全面性提升。
Robotaxi的首发落地验证技术展现了强大的整合实力，这为Optimus的商业化进程带来了加速推进的潜力。特斯拉Robotaxi的成功首秀，不仅充分体现了其在“自动驾驶、人工智能、智能制造”这一技术矩阵中的深度融合，还凸显了其协同效应的优势。基于这一考量，我们坚信Optimus Gen3能够充分利用特斯拉已有的全球销售渠道和庞大的客户资源，率先在工业制造和高端服务这两个具有巨大潜力的领域进行商业化尝试。在工业制造行业中，Optimus凭借其卓越的高精度操作技能，广泛参与到汽车零部件的精细组装以及3C产品自动化生产线的各个环节；而在高端服务领域，Optimus将主要致力于医疗康复辅助和智慧养老等应用场景，同时积极寻求多样化的商业运营模式以及盈利途径。
人形机器人领域的发展前景清晰可见，Optimus Gen3 即将问世并加快生产步伐，这有望成为推动行业景气度上升的关键动力。新品发布与生产加速的协同效应，预计将重塑板块的估值框架。此外，随着半年报发布窗口期的临近，建议投资者关注以下三个投资方向：业绩超出市场预期的二季报目标公司；已纳入主要厂商供应链并确定量产的标的；以及专注于丝杠、灵巧手、电机、传感器、减速器等技术创新的企业。
风险警示：存在产品价格下跌的可能、实际应用场景需求不清晰可能造成业绩低于预期、国家相关政策的调整可能减缓行业发展速度、国际领先厂商的生产进度未能达到预期、行业资金筹集未能达到预期目标、模型技术的进步和数据的收集速度均未达到预期水平。
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