红星新闻《红星新闻》官方账号2023.07.1718:54
锂电池行业股价出现下滑，其中（300769.SZ）在上午交易时段跌幅超过15%，最终收盘时下跌了7.72%；（603906.SH）的收盘跌幅为9.47%，而（002805.SZ）和（002176.SZ）分别下跌了3.9%和4.77%。
在最新消息中，德国纳米材料公司上半年出现超过10亿元的亏损，龙蟠科技公司预计上半年亏损在6.28亿至7.6亿元之间，丰元股份和江特电机也预告了上半年由盈利转为亏损的情况。
红星资本局观察到，这四家公司的核心业务中都涵盖了磷酸铁锂这一正极材料。在最近两年里，作为关键原料的碳酸锂价格经历了剧烈波动，由于缺少有效的金融对冲手段，锂电池生产企业不得不独自承受原材料成本的大幅波动，导致其业绩也呈现出不稳定的状态。然而，随着广期所碳酸锂期货和期权的推出上市，这一状况有望得到有效缓解。
去年“赚麻了”
今年普遍由嬴转亏
德方纳米，作为磷酸铁锂行业的领军企业，于16日晚间对外发布信息，透露了2023年上半年公司预计将面临10.4亿元至11.7亿元的净亏损，相较去年同期实现的12.8亿元盈利，出现了大幅度的亏损，亏损幅度较去年同期下降了181.25%至191.40%。
德方纳米就业绩预亏的原因作出说明，指出2023年上半年，公司的产品销售收入和销量均实现了正增长。然而，在今年的1至4月期间，由于主要原材料锂盐价格的大幅下跌以及下游需求的减缓，公司的产品销售价格也随之下降。此外，公司之前储存的高价位原材料库存正在逐步消耗，加之下游需求的减少，公司的生产开工率出现下滑，设备运行效率不足，这些因素共同导致了生产成本的上升。
龙蟠科技预测，2023年上半年将出现6.28亿元至7.6亿元的净亏损，相较之下，去年同期实现了4.33亿元的盈利，盈利状况发生了逆转。
龙蟠科技就业绩预亏的原因作出说明，指出在2023年的上半年，公司面临原材料碳酸锂价格的大幅下降以及锂电池产业链的去库存化等问题，这些因素共同作用，使得公司的成本和费用比例上升，进而导致公司2023年上半年的业绩预计将出现亏损。
丰元股份对2023年上半年业绩的预期是净亏损，亏损额介于0.93亿元至1.23亿元之间；与之形成对比的是，去年同期公司实现了0.94亿元的盈利，今年则出现了由盈利转为亏损的情况。
丰元股份就业绩预亏的原因作出说明，指出在报告期内，尽管公司正极材料的销量与去年同期相比有所增长，但并未达到预期目标。同时，公司正极材料的新增产能大多处于试生产和逐步提升的阶段，规模效应尚未完全显现。此外，上游原材料价格的剧烈波动也使得公司产品的毛利率出现了显著下滑。在费用方面，由于公司进行了新的投资，导致各项费用与上年同期相比大幅上升。
江特电机在2023年上半年预计将出现0.4亿元至0.6亿元的净亏损，相较之下，去年同期的净利润高达13.48亿元。这一变化使得公司由盈利状态转变为亏损，亏损幅度较去年同期下降了102.97%至104.45%。
江特电机在阐述业绩预亏的原因时指出，在报告期间，碳酸锂的价格呈现连续下跌的趋势，这使得公司不得不处理因前期高价采购锂资源而产生的库存，进而导致了锂盐业务的亏损。同时，由于报告期内区域内的客观条件变化，公司自有的矿山供应出现了阶段性减少，进而影响了自有锂盐的产量，也出现了相应的阶段性下滑。
碳酸锂价格大起大落
高价时囤货是亏损重要原因
新能源汽车的销量因采用锂电池而不断上升，导致锂的需求量显著增加，锂资源也因此被赋予了“白色石油”的美誉。
动力电池所用的碳酸锂价格在近两年内经历了剧烈的起伏：2021年年底时，其价格仅为不到30万元每吨；然而，到了2022年2月，价格便飙升至50万元每吨；随后在二季度降至45万元每吨，但在三季度又迅速回升；11月份，更是达到了60万元每吨的历史高点，紧接着又急剧下降；而今年4月下旬，碳酸锂的价格更是跌破了18万元每吨的关口；目前，碳酸锂的价格再次出现上涨，并稳定在约30万元每吨的水平。
高工产业研究院（GGII）的数据显示，5月份全球动力电池的装机量达到了约55.7GWh，这一数字较去年同期增长了73%。而在1月至5月的累计装机量方面，全球总计达到了238.5GWh，同比增长了57%。
德方纳米宣布，自2023年5月起，伴随着下游需求的逐步回暖，公司产能利用率逐步提升，至6月份已达到满产满销的状态，产品售价亦有所上扬，盈利能力逐步恢复；此外，公司研发的新产品磷酸锰铁锂及补锂剂的验证工作进展顺利，预计将在下半年开始大规模生产，届时经营业绩有望持续改善。
行业专家对红星资本局透露，当前锂电池市场需求不断攀升，与此同时，生产端也在不断扩充生产规模，使得供需关系趋于均衡，预计锂价将维持在约30万元每吨的水平。在这种特定环境下，上游的锂矿企业仍能分得一杯羹，而那些原本只能喝汤的中上游锂盐和电池材料企业，尤其是那些竞争激烈、参与者众多且毛利率较低的正负极材料企业，不得不应对高价位的库存压力，普遍面临阶段性亏损的困境。
红星资本局得知，众多锂电池企业通常与客户达成长期订单合同，以此确保在特定时期内享有较为稳定的交易价格。在合同签署过程中，双方会确定固定的供应量及定价公式，或者采取年度、半年度或季度固定数量与价格的交易模式。
在2022年9月，碳酸锂价格出现回升，当时市场上主流的长协价格范围在49万元至50万元每吨之间，而部分散单的成交价格甚至超过了50万元每吨。
SMM调研数据显示，碳酸锂和氢氧化锂在行业长单中的比例大约为80%，电池厂商在采购锂盐的长单中所占比例高达90%，三元材料企业的长单锁定比例约为83%，而磷酸铁锂企业的占比则大约在61%。
2022年碳酸锂的价格急剧攀升，导致整个产业链从上至下纷纷囤积货物，这一行为进一步加剧了价格的上涨。然而，进入今年上半年，碳酸锂的价格却迅速下滑，厂商的库存价值大幅缩水，违约的情况也频繁发生。
德方纳米与江特电机在业绩预告中均指出，处理前期以较高价格购入的原材料库存，是造成亏损的关键因素。此外，原材料市场行情的波动亦促使龙蟠科技在2023年上半年计划计提减值准备，预计此举将使净利润减少约1.03亿元至1.28亿元，其中存货跌价准备金额大约在2亿元至2.45亿元之间。
广期所推碳酸锂期货及期权
避免价格“过山车”
锂盐企业的业绩之所以会出现大幅度的起伏，一个关键因素在于缺乏有效的风险规避手段。原材料价格的剧烈波动导致了企业业绩的大起大落。
大宗商品往往遵循一定的周期性波动规律，因此，大宗商品企业普遍倾向于采用期货、期权等衍生金融工具进行套期保值操作，旨在降低风险，同时实现稳定商品价格波动、平衡企业盈利，并优化企业的财务状况、业绩预测以及估值水平等多重目标。
我国此前并未设立与锂相关的期货交易合约，企业只得自行应对市场价格的波动。根据2023年第一季度的财务报告，在A股市场的锂矿和锂盐板块中，共有17家上市公司，其中11家的净利润出现了下降，更有5家企业的降幅超过了50%。上半年的业绩预告同样呈现了这一下降趋势。
7月14日，广州期货交易所发布了一则公告，宣布中国证监会已批准该交易所对碳酸锂期货和期权进行注册。具体来说，碳酸锂期货合约将从2023年7月21日开始进行交易；而碳酸锂期权合约则将从2023年7月24日开始交易。
广期所指出，在行业整体层面，推出碳酸锂期货合约对于推动锂电池产业链的进步具有重要意义，它能有效保障上下游企业的原材料供应稳定和产销成本的有效管理，同时也有助于产业链企业提高应对市场风险的能力。当前，我国作为碳酸锂的主要生产和销售国，行业内普遍缺乏一个权威且透明的定价标准，而碳酸锂期货的上市将有助于增强碳酸锂价格的权威性和透明度。
川财证券强调，碳酸锂期货的推出，将为相关企业带来锂盐产品价格的稳定保障，使得企业能够预先锁定未来的产品收益，从而促进国内企业更深入地参与到开发中，投资价值随之增加，同时，我国在锂资源定价方面的权力也将持续增强。
微信客服
微信公众号
