碳酸锂价格波动受多种因素影响，后市逻辑或转变

市场情绪降温之际，此前一直持续上涨的碳酸锂价格，开始朝着震荡态势转变。春节假期快要来临之前，碳酸锂价格围绕着150000元/吨关口的附近进行波动。到2月13日收盘的时候，碳酸锂期货主力合约LC2605的报价是152640元/吨。

认为近期碳酸锂价格波动为由为宏观政策与基本面共振的是业内人士，此前一段时间涨价源自预期逆转为供需关系，目前则是对储能需求预期过热的纠偏，形成震荡回落态势，值得关注的是在宏观情绪影响下，贵金属与有色金属价格下跌传导至碳酸锂市场，临近春节资金避险需求上涨，投资者交易心态更谨慎。对于后市进行展望，碳酸锂市场之中的交易逻辑，或许会从那种“宏观情绪扰动”的情况，转向为“基本面主导”的这种轮换。

碳酸锂价格紧随基本面均衡点波动

仅从整体而观，当下情况是，碳酸锂价格的走势一直围绕着供需关系而发生波动，在2025年上半年的时候，因受到贸易摩擦以及宏观情绪走弱这些因素的影响，碳酸锂所在市场展现出供过于求这样一种态势，其价格曾一度下跌至跌破60000元/吨，致使上游企业采取降本的措施，到了2025年下半年，于供给端扰动频繁发生以及终端需求超出预期这两者共同的推动作用之下，碳酸锂市场开始呈现出紧平衡的态势，价格也从低位进行强势反弹，迅速突破10000元/吨。 标点符号可能不严谨，你可再调整下。

创元期货分析师余烁解释称，2025年，碳酸锂市场在成本支撑、供给扰动与需求拉动的接力驱动作用下，价格中枢呈现震荡上行态势，2025年下半年以来，尽管碳酸锂市场各阶段动态博弈特点尤为明显，但是从长期来看，碳酸锂价格依旧是以基本面作为指引方向，举例来说，“矿种变更”扰动致使供应出现收缩预期进而引发价格上涨，“储能爆发”预期促使碳酸锂价格上升，这些均是价格围绕碳酸锂供需关系进行博弈的表现。

国投期货分析师吴江还称，就本轮碳酸锂价格的波动情形来讲，主要呈现为宏观政策与基本面的共同作用。“先前的一段时期，碳酸锂价格上涨的推动力量主要源自供需关系预期的转变。在终端消费没办法消化产业链积累的库存之际，价格信号会快速反向变化。”吴江说道，这种“预期推动—现实校正”的循环，恰好证实了供需模型的关键逻辑，价一直在均衡点的周围波动，只是预期改变了波动的途径与节奏。

期货日报的记者留意到，碳酸锂期货上市之后，现货市场的波动幅度以及节奏显著放缓了。根据上海有色网展示的数据，在碳酸锂期货上市以前，也就是2021年至2023年7月20日这个时间段，碳酸锂现货价格的日均波动率是1.68%；从碳酸锂期货上市一直到现在，碳酸锂现货价格的波动率为1.16%，波动率下降了差不多三分之一。按照业内人士的介绍，在碳酸锂期货上市之前，碳酸锂市场存在的小型紧缺或者过剩情况，都有可能致使现货价格在短期内出现大幅变动。如在2021年12月初的时候，到2022年3月初这段期间，碳酸锂现货价格可是从200000元/吨迅速上涨到500000元/吨，三个月的时间涨了300000元/吨。之后呢，从2023年1月初的500000元/吨，又跌到2023年4月中的180000元/吨，三个月时间跌幅超过300000元/吨。

对于此过程而言，起到了有效发挥碳酸锂期货价格发现功能的作用。就拿起始于2025年11月的这一波行情走势当作例子来说，依据上海有色网所给出的数据表明，在2025年11月3日至2026年2月13日这个时间段内，电池级碳酸锂现货的均价报价从81000元/吨开始上涨，一直涨至143750元/吨，其涨幅达到了77.46% ；在这同一时期，碳酸锂期货主力合约的价格从82120元/吨开始上涨，一直涨至152640元/吨，涨幅为85.87% ，期现价格的相关系数是0.97 ，期现货市场的价格联动十分紧密。

从近期市场所展现出来的状况而言，碳酸锂价格渐渐开始呈现出震荡企稳的态势。有数据显示，碳酸锂期货价格在2026年1月对190000元/吨整数关口发起冲击之后，便迅速回落，截至当前，正围绕150000元/吨关口附近进行震荡。

业内认为，碳酸锂期货推出后，产业客户借助套期保值，以及交易所严格监管，一定程度上抑制了价格大幅波动状况。富宝锂电分析师汪霏菲称，前期推动碳酸锂价格上扬的供应缩减、“抢出口”预期等因素缺乏更多佐证，市场情绪渐趋理性。同时，临近月末及春节假期，资金存在避险要求，交易心态日益谨慎。汪霏菲又说明当前碳酸锂价格下调，是市场回归基本面交易的体现。

中信建投那位叫张维鑫的期货分析师也持有这样的观点，就是近期碳酸锂价格出现的回调情况，从本质上来说是针对前期储能需求预期过热所做的理性修正调整。与此同时，伴随春节假期渐渐临近，资金避险需求得以提升，投资者的交易心态变得更加谨慎起来，进而呈现出震荡的态势。

需要格外予以关注的是，面对近期对市场运行造成影响的众多存在不确定性的因素时，广期所一直坚定持有严格监管严格管理的主要基调，不断持续强化市场的监测以及监控，对于各类违规行为秉持“零容忍”姿态，依照法律法规从严格处理违规行为，切实去维护市场秩序，守护市场安全且稳健地运行。

业内人士觉得，广期所近来一系列强化监管的举动动作，清楚、有力地表明了“强监管、严监管”的决心跟立场；明确释放出对于任何违规行为都会坚持“露头就打”、从严追究责任、一严到底的强烈信号，对潜在违规者有创造出了有力震慑，支持交易所持续强化一线监管工作，为投资者营造出一个更为公平、有序的交易环境状况。

就整体市场的体现情形而言，行业内部的相关人士持有这样的看法，碳酸锂期货的价格一直以来都能够以较为出色的状态去反映现货市场的供需格局以及预期情况，进而有效地推动在产业链上下游的企业去进行合理且高效的议价行为，最终使得服务实体经济的质量与效率向着新的更高层级迈进，登上了新的台阶。

产业企业积极运用期货工具“避险”

期货市场具备价格发现与风险管理这两大基本功能，碳酸锂期货成功上市，填补了市场远期价格的空白，期货价格渐渐被产业企业所认可，进而被接受，成为市场贸易的关键参考，不但破解了传统贸易的风险管理难题，还为锂电产业链注入了一剂穿越周期的“强心针”，保障锂电产业链在高质量发展的道路上稳步前行，路途长远。

对于之前碳酸锂价格波动幅度相当大的情形，产业企业借助调整套保以及定价方式踊跃应对，以此稳定经营成效，好在期货市场功能得以较好发挥。比如说天齐锂业于2025年12月25日发布通知表明，自2026年1月1日起，现货销售结算价会参照广期所碳酸锂主力合约价格来定价。据了解得知，当前已有差不多3000家产业企业参与碳酸锂期货交易。基于持仓量而言，在2025年，实体企业客户持仓占比大概50%左右。

杭州热联集团新能源业务部负责人侯志伟觉得，碳酸锂期货像原料采购单那样，已然成了锂电行业的“日用品”，碳酸锂期货上市两年多以来，给锂电行业带来了深刻影响。当下，不管是原料端，还是终端市场，十家企业里有九家都能对“期货定价”说得头头是道，就算没有直接参与期货交易，也早就通过期现结合模式进行贸易，或者参考期货价格来规划产销。

采访中，期货日报记者了解到，借助碳酸锂期货，企业提前锁定销售价格，巧妙减少价格波动带来的风险，进而稳定经营预期，同时，期货的价格发现功能，帮助企业更为精准地把握市场供需变化，此功能优化完善采购与销售策略，提升了企业的抗风险能力和市场竞争力。

非本名的张华踏入锂矿业界还不到5年，于厦门运作着一家从事锂矿开发以及贸易的企业，且已在非洲安排了好些锂矿项目。先前公司主要开展原矿贸易，把源自非洲的锂辉石原矿运回国内售卖，借此来获取差价。“长久以来，碳酸锂国际化业务遭遇运输以及加工周期冗长，并且碳酸锂价格波动颇为频繁等状况。”张华这般告知《期货日报》的记者，锂矿石从非洲抵达国内得要2至3个月，面临价格的剧烈起伏，张华所在的公司难以承受，进而陷入亏损的境地。直到到了2025年这个时间节点，通过借助碳酸锂期货这种方式，公司才成功扭转了局势，在碳酸锂价格出现波动的这种状况背景之下，也依旧能够达成实现稳定、并且收益可观的这样一种结果情形。

在接触期货市场之前，生产企业更多期盼现货价格单边上涨，以此获得更高利润，物产中大化工集团新能源部总经理姚晓旻对记者讲道，产业企业大多因流动资金紧张才开始了解期货市场，对于刚开始参与期货市场的这类企业，不仅要让他们清楚参与套保可能获取的收益，而且要让他们知晓相应的风险。于这个进程当中，必定得有专业的知识贮备，还得拥有充足的耐心以及坚持，助力企业逐个地跨越认知的界限，达成从传统经营方式至现代化风险管理方式的转变。

投资者不宜过度交易单一信息

市场当中的相关人士持有这样的看法，当下这个时候，碳酸锂市场的买卖逻辑，正常情况下正停滞于从“宏观层面的情绪产生干扰”转变为“基于基本情况而处于主导地位的状态”的交替转换之中。

站在基本面的角度去看，当下的碳酸锂市场依旧处在一个去库存的状态之中。依据上海有色网所给出的数据显示，截止到2月13日所在的那一周，在本周的时候碳酸锂的库存数量是102932吨，与上一周相比减少了2531吨，而且去库存的幅度相比于一月份的时候有了进一步的扩大。按照余烁所做的解释来讲，此刻碳酸锂市场使去库存扩大情况出现的原因，主要在于供给端方面进行检修的情况增多了，再加上一季度的时候出现了电池抢着出口的事件，不过需求走弱的幅度并没有太大。依据数据而言，锂辉石产出碳酸锂的周度产量情况，于1月中旬之时为14124吨/周，如今下滑到了12024吨/周，周度产量大概下降了2000吨/周，此为供给减少的主要源头。鉴于春节假期快要来临，碳酸锂市场展现出供需双双减少的态势，然而，供给端环比下滑的幅度更为大些，所以出现了在传统淡季反倒去库幅度增大的趋向。

不过，今年1月份的时候，智利运往国内的锂盐数量有了大幅的增加。数据显示，今年1月，智利出口到中国的碳酸锂运发量是1.7万吨，硫酸锂是2.8万吨，预计节后会到达中国。余烁觉得，这对当前碳酸锂偏紧的供需格局有一定的缓解，不过2月份总体去库趋势不会改变。随着3月份供需同步回暖，需求排产的态势在变好。在经历连续多月的去库之后，行业整体库存处于较低的水平。余烁觉得，在宁德复产以前，碳酸锂市场的供需缺口或许会持续存在，进而给现货市场构成有力支撑，使得基本面偏向强劲运行。步入4月，“抢出口”需求可能会回落，基本面有可能呈现出边际走弱的态势，可以关注终端实际表现以及产业排产变化。

张维鑫持这样的看法，从短期的角度来讲，在春节之前，碳酸锂市场的成交情形是渐渐变得清淡起来的，那碳酸锂的价格或许会保持在窄幅震荡的状态；在春节过后呢，市场当中看涨的预期是比较强烈的，其核心支撑要素是供应端增量是限定的，而正极材料预计将在3月份的时候迎来产量的增长，整个市场所处的状态是紧平衡的状态。从长期层面而言，碳酸锂市场全年的供需情况依旧会维持在紧平衡的格局之中，需求端虽说有着储能与动力领域的增长潜力，可是供应端存在着多重的不确定性，涵盖江西、青海等地的产能扰动，以及头部企业产能释放的节奏，必须要持续密切留意供需两端的变化情况。

另外，张维鑫作出提醒，要防止过度借助单一消息来开展交易。举例来说，近期市场上流传着江西某锂盐厂产线发生着火的情况，每月产量大概会减少约500至800吨，对于市场供需格局的整体影响是比较有限的。“产线进行维修有可能致使短期产量有所降低，进而影响当下的供给，然而鉴于锂矿供给仍旧处于比冶炼产能更紧张的状况下，从中长期的角度而言，产量或许并不会减少，长期影响相对有限。”张维鑫觉得，投资者应当理性地看待单一事件对碳酸锂市场所产生的影响，不适合过度依据单一信息进行交易。随着春节长假临近，投资者应及时做好风控措施，理性持仓。