碳酸锂价格不断持续地呈现走高态势，它带动了锂企业的业绩出现回暖情况，使得股价有了显著的上涨，进而让行业的景气度得到提升，对此分析师们普遍持有看好后市表现的态度。
锂产品价格于近期大幅上涨，这带动了A股市场里那家锂矿和另外加工龙头企业股票的价格上升。虽然有部分锂企自2024年开场以来，始终在处于亏损状态，不过在锂产品价格一直不断上涨的这种情况下，相关企业的基本面正在慢慢逐步回暖。这次锂产品价格出现大涨状况，使得很多家券商的分析师在近期纷纷去上调锂企的利润预期以及目标价。
你提供的内容似乎并不是一个完整的可改写的句子呀，请务必提供正确的、完整的句子以便我按照要求进行改写 。
碳酸锂价格创近两年新高
最近，有色以及小金属之类的价格前后相继接连不断地往上面去涨，其中碳酸锂起到了带头领涨的作用。依照Wind 的数据能够表明这个情况，碳酸锂 2602 指数在 2025 年 6 月的时候触碰到了底部的 58480 的数值之后，开始反复震荡着往上面去行进，一直行进到 2025 年年末的时候，此阶段的涨幅达到直至了 57.2% 。到了 2026 年开始的时候，碳酸锂 2602 指数依旧持续地往上进行攀升，一直到 1 月 13 日的时候收盘的数值是 165300，在这 7 个交易日的时间段里面，涨幅高达 38.4%，创造了从 2023 年 10 月开始一直到现在以来达到的最高的新纪录。
Wind呈现，那些属于锂（中信）指数范畴的7只成分股，于2025年起始直至2026年1月13日这个时间段之内，其股价所展现出的表现十分强劲，其涨幅的区间处于52.8%至172%之间。其中，盛新锂能(002240.SZ)引领上涨，在区间之内涨幅达到了172%，其次呢，是中矿资源(002738.SZ)、雅化集团(002497.SZ)，它们的涨幅分别是155.3%以及109%，赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)在它们之后紧紧跟随，然后呢，涨幅排在末尾位置的融捷股份(002192.SZ)、永兴材料(002756.SZ)自去年以来涨幅也分别有84.7%、52.8% 。股价走势有高有低，这反映出了二级市场的投资者，尤其是其中的机构投资者，对于相关公司的业绩以及资产价值有着不一样的判断。
500)this.width=500' hspace=10 vspace=10/>
受市场供需关系影响，产能过剩，技术进步，政策调整，汇率波动等因素共同作用，碳酸锂价格不断下行，致使很多锂企近几年业绩表现不佳，像盛新锂能，2024年归母净利润亏损6.2亿元，2025年前三季度还继续亏损7.5亿元；永兴材料，2024年归母净利润同比下滑69.37%，2025年前三季度归母净利润又同比下滑45.25% 。
较之于其他情况，行业当中龙头企业却展现出业绩朝着好的方向发展的态势，比如说赣锋锂业尽管受到行业景气程度下降的影响从而在2024年出现了亏损达20.74亿元的状况，不过其在2025年前三个季度成功实现了由亏转盈，达成了归属于母公司股东的净利润为2552万元；天齐锂业在2024年亏损了79.05亿元，在2025年前三个季度盈利1.8亿元。
江特电机套保亏损
锂企重视套保风险
当下，存在不少锂企，它们正借助期货市场开展套期保值交易，然而，锂价持续大幅上涨，这或许会致使锂企的套保业务出现亏损情况。
比如，江特电机（002176.SZ）在公告里声称，公司于2025年11月14日召开了第十一届董事会第二次会议，又于2025年12月1日召开了2025年第三次临时股东会，审议并通过了《关于开展2026年度商品期货和衍生品业务及可行性分析的议案》，同意公司及其子公司开展商品期货和衍生品业务，交易的品种是碳酸锂、纯碱以及铜。“然而因为近期碳酸锂期货价格持续地上涨，致使公司期货账户出现了亏损。”。依据江特电机初步进行的测算，商品期货以及衍生品交易之中，已被确认的损益，还有浮动亏损的金额，已然达到了公司最近一年经过审计之后，归属于上市公司股东的净利润的10%，并且绝对金额超出了一千万元人民币。需要特别提及的是，自从公告发布以来，碳酸锂2602指数进一步加快了上涨的速度，截止到今年1月13日，在这期间的涨幅达到了36.36%。
本刊就江特电机套保业务最新的策略，以及敞口、盈亏情况致电公司董秘办，公司的当中具有一位女士进行回复称：”这些归属商业机密的信息，在2025年1月末业绩预告进行正式披露前，都一直不便透露。“。
称行业龙头赣锋锂业，在编号为2025~10~day~29的《关于调整商品期货期权套期保值业务公告》中表明，将择机地凭借金融工具套期保值功能，针对生产经营业务配套的商品做期货期权套期保值业务，以应对产品风险敞口，任一交易日持有的最大上限合约价值被调整为不超过25亿元。赣锋锂业在公告之中提示了市场风险，在极少数非理性的市场情形之下，像市场出现系统性风险，期货价格跟现货价格的走势相互背离等，一旦价格预测出现方向性的错误，就有可能给公司造成损失 。
在2025年12月30日发布的那份《关于2026年度商品期货套期保值额度预计的公告》里，融捷股份指出，“公司开展套期保值业务的保证金上限不会超过人民币8000万元，预计在任一交易日持有的最高合约价值不会超过人民币50000万元。”从公告发布开始一直到2026年1月13日，碳酸锂期货价格出现了上涨，上涨幅度为32.43%。融捷股份于公告里表明，“期货的行情极易遭受到基差变化的影响，行情的波动幅度相当大，要是市场出现系统性风险，期货价格跟现货价格的走势相互背道而驰之类的情况，就有可能致使交易出现损失。”。
500)this.width=500' hspace=10 vspace=10/>
雅化集团高管高位减持
赣锋锂业因内幕交易被起诉
从股价呈现上涨态势的进程里，存在着一部分锂企的董事或者高管在寻觅时机进行减持。依据雅化集团于2025年12月11日所发布的公告可得，董事孟岩、牟科向、梁元强、杨庆、翟雄鹰，以及高管张洪文、窦天明、岳小奇计划减持的数量不会超过188万股。截止呈现至2025年12月10日的时候，实际减持的数量为138.17万股。
在监管层对证券市场监管予以强化的这种趋势情形之下，部分锂企之前存在的违规行为所面临的被处罚风险，仍旧有进一步扩大的可能性。 比如说，赣锋锂业在2025年年底发布了一则《关于收到宜春市公安局移送起诉告知书的公告》，该公告当中披露了这样的内容，“公司是因为涉嫌内幕交易罪单位犯罪，所以此案件在近期被移送至检察机关进行审查起诉。”。公开信息表明，在二零二零年，江特电机（股票代码为002176.SZ）在筹划控股权变更之时，处于内幕信息敏感期内，赣锋锂业董事长李良彬安排了时任董秘欧阳明，通过公司证券账户去买卖江特电机股票，并且获利达到了一百一十多万元。针对此情况，江西证监局于二零二四年做出了决定，对赣锋锂业董事长李良彬罚款六十万元，对时任董秘欧阳明罚款二十万元，同时还予以警告 。
Wind呈现，李良彬当下依旧身为赣锋锂业董事长，2024年其薪酬为201.5万元，相较于2023年增长了33万元。
赣锋锂业多个ESG得分低于天齐锂业
当下，在那些身为锂企业的公开上市的公司里面，赣锋锂业以及天齐锂业存在的业绩状况与市值规模长时间以来是比较接近的，它们是这个行业里的两家规模大且实力强处于领先地位的企业。由Wind所呈现出来的情况来看，在锂（中信）指数所包含的成分股票里面，市值处于最大状态的赣锋锂业，其最新的Wind ESG综合所获得的得分数值是8.32分，该数值比市值相对来说比较小一些的天齐锂业（其得分为8.88分）以及雅化集团（其得分为8.68分）都要低。Wind ESG评级体系是受到了不少公开上市的公司的重视的，像中信特钢，工业富联等多个处于行业领先地位的公开上市的公司，它们在2024年的年度报告里面都引用了关于Wind ESG的评级方面的情况。
500)this.width=500' hspace=10 vspace=10/>
按照这种商道融绿ESG体系，有着市值领先地位的赣锋锂业，其ESG得分居然比部分锂企还要低。本刊从商道融绿那里得到消息，天齐锂业、雅化集团最新的ESG评级是A，然而赣锋锂业的评级却是A- 。
在华证ESG评级体系当中，本刊从华证指数信息服务公司那里得知，天齐锂业最新的华证ESG评级是最高等级的AAA，其得分为97.5分，在金属采矿行业里处于领先位置。赣锋锂业的华证ESG评级得分仅仅是88.2分，评级为A级，不但比天齐锂业落后两个级别，而且跟2025年7月的评级结果“AA”相比下调了一个级别。具体而言，在华证ESG体系之下，赣锋锂业主要的落后之处在于公司治理(G)，得分76.1分，比天齐锂业的92.4分少了16.3分。
以锂（中信）指数成分股来看，融捷股份的Wind ESG综合得分是最低的，仅仅只有4.77分，它比起倒数第二的永兴材料要低很多，永兴材料的Wind ESG得分是7.58分。融捷股份的Wind ESG评级属于B，这比板块内的其他公司都要低。
1月14日研报里，光大期货分析师展大鹏、王珩、朱希指出，近期碳酸锂走势很强势，目前出口退税是有调整的，终端存在较强预期，电池厂出现了“反内卷”情况，正极材料上修了排产；即便当下原材料价格有大幅上涨之态势，这态势虽可能抑制终端需求，可短期内较难被证实不存在。同时，从下游低库存以及中长期都看多锂价的交易逻辑角度而言，即便出现跌价，仍会有备货需求以及资金的投机需求；从需求未被证伪这种前提来看，总体呈现出价格容易上涨而难以下跌这样的表现 。
然而，就从下游整车消费一端来讲，碳酸锂行情具备的持续性，依旧存有较为大的不确定性。其一，在2025年12月，《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》被发布出来，方正证券分析师李俊漾持有这样的看法，在新补贴方式之下，“这其中低端车型享受补贴额度出现缩减，并且政策对于中高端车型消费有着一定的引导性”，新能源车价只有不低于18.75万元才能够享受到全额补贴，也就是说补贴范围有所缩小。在另外一方面，中国汽车流通协会具有关于乘用车市场信息的联席分会所做出的统计表明了，在2025年的12月这个时间点点上，全国范围之内的乘用车市场零售数量达到了226.1万辆，与同比情况相比较呈现出下降了14%的态势，市场一直所期待着的那种“翘尾行情”最终并没有出现。整车的销量承受着压力，这种压力将会朝着电池以及处于最上游位置的锂矿和加工行业进行传导。
此外，有越来越多企业也在加码锂矿市场。2025年12月，有这么件事，湖南裕能(301358.SZ)的47.9亿元定增方案通过了，其募资是要用于这三个项目，分别是年产32万吨磷酸锰铁锂，还有年产7.5万吨超长循环磷酸铁锂，以及年产10万吨磷酸铁; 还有呢，龙蟠科技发布了公告，说的什么事儿呢，计划与江苏金坛华罗庚高新区管委会合作去投资建设高性能锂电池正极材料项目，这个项目总投资得有20亿元，项目一期规划了12万吨磷酸铁锂产能，按预计得在2026年三季度竣工投产；又有中矿资源也发布了公告，是关于年产3万吨高纯锂盐技改项目的，这个项目已经取得试生产备案了，会于2026年1月开始点火投料进行试生产运营，等投产后公司电池级锂盐总产能就会达到7.1万吨/年。随着在建和新建项目逐步投产，锂产品产能过剩的压力依然存在。
在2026年1月9日这一天，财政部与税务总局发布了《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，从2026年4月开始直至2026年12月，电池产品的增值税出口退税率会从9%下调整为6%，到2027年起就会取消电池产品增值税出口退税。有分析师表明，从短期角度来看，电池厂商因为“抢出口”这个原因，可能会增加电池排单，这对短期内的碳酸锂需求是利好的，但是退税取消意味着各个环节的利润会减少，成本增加有将可能传导至终端，从长期角度来看会对碳酸锂的需求形成抑制。紫金天风期货的分析师陈琳萱觉得，倘若下游针对高位锂价的承受程度难以实现上调，那么锂价有着在快速冲高之后回落的风险 。
近期，交易所针对碳酸锂释放了强监管信号，广州期货交易所自2025年12月26日起，把碳酸锂近月合约单日开仓量上限下调至400手，将最小开仓下单数从1手提升到5手，这大幅增加了投机炒作成本。2026年1月14日与15日，碳酸锂期货在高位出现两连跌，表明多头资金有撤出的迹象。
分析师上调锂企2026年利润
于“反内卷”政策深入推进、产品价格呈现回暖态势的情形下，众多锂企在2025年三季度时，业绩亏损出现减小状况，或者实现扭亏为盈，同时，投行给出了看多的态度，或者上调了看多的预期。
东吴证券分析师曾朵红所带领的团队，在赣锋锂业2025年三季度点评报告里进行了测算，把2025年至2027年的归母净利润预期予以调整，从原本的4.3亿元、15.5亿元、23.5亿元，上调到了4.3亿元、20亿元、32亿元；华安证券分析师许勇其带领的团队，又把赣锋锂业2026年至2027年的归母净利润预期，从11.18亿元、26.33亿元上调至13.53亿元、29.97亿元，并且都给出了“买入”评级。
其中说到天齐锂业，华泰证券有两位分析师，一位叫李斌，另一位是马晓晨，他们在针对2025年三季报进行点评的研报里做出预测，天齐锂业在2025年到2027年期间，归属母公司股东的净利润有希望分别达到17.91亿元、28.27亿元以及35.53亿元，进而维持“增持”这样的评级。
曾朵红团队，还对雅化集团的业绩预期进行了上调，把2025年至2027年的归母净利润预期，从原本的5.3亿元、7.9亿元、12.6亿元，上调到了5.6亿元、10.3亿元、13.2亿元。
说到盛新锂能，曾朵红团队对其2025年业绩预期进行了下调，原本预计亏损1.5亿元，现在调整为预计2025年亏损6亿元，到了2026年有希望实现扭亏，归母净利润或许能够达到5.5亿元 。
(文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。)
微信客服
微信公众号
