生猪
昨天国内猪价大体保持稳定，少数地方有所下降，河南省的平均价格降低了零点零六元，达到每公斤十四元零二元，四川省的平均价格没有变化，依旧是每公斤十三元八角四分，饲养环节的出栏节奏已经恢复正常，市场上生猪供应充足，不过购买方面并没有出现明显的利好因素来推动价格上涨，预计今天猪价可能会继续走低，一些价格较低的地区可能会保持稳定。前期市场曾预期月底会减少成交量并增加储备，但现货价格未能上涨，人们开始认识到生猪数量过剩的现实，近月期货溢价被进一步压缩，当前市场对未来的看法并不乐观；从供应方面来看，九月份的情况可能仍然偏弱，不过需求、价格接受度和继续饲养等心理因素对猪肉价格仍有支撑作用，在供应情况明朗的条件下，应更多关注市场在低位反弹的可能性，以观望为主，注意寻找支撑位，远期可以考虑反向套利策略。
鸡蛋市场行情波动不定，部分区域价格有所提升，主要产地的平均价格每斤上涨了零点零三元，达到了三点一五元，黑山地区大个鸡蛋的价格每斤增加了零点三元，调整到了三元，馆陶地方的鸡蛋价格每斤上涨了零点一三元，达到了二点九三元，目前供应情况比较平稳，多数养殖场积极销售产品，市场流通顺畅，商家多根据行情灵活买卖，各个环节的库存压力都不大，今天的鸡蛋价格预计会继续呈现涨跌不一的状态。由于价格偏低且持续亏损，淘鸡销量逐渐上升，供应方面显现出一定程度的缓解，而需求方面在中秋等节日前的囤货需求增强，供需关系发生转变，使得现货价格开始呈现上涨迹象，在市场高持仓的相互作用下，这种上涨动力被进一步强化，各个合约均出现了显著的回升，短期内可能保持价格易涨难跌的状态，但从长期来看，产能的减少并不明显，因此需要关注需求可能出现的透支现象，以及持仓量下降后，价格上方可能重新形成的压力。
周三郑州白糖期货价格出现下滑，郑糖1月合约最终成交价为5562元/吨，比上一个交易日减少了37元/吨，降幅达到0.66%。当前市场上，广西糖业公司报出5900至5960元每吨的价格，与前一交易日报价相同；云南糖业公司报出5720至5780元每吨的价格，与前一交易日报价相同；糖加工企业普遍报价在5970至6100元每吨之间，与前一交易日报价相同；广西本地现货价格与郑糖主力合约sr2601的基差为338元每吨。
最新消息显示，到八月份为止，广西的累计销售与生产比率达到了89.04%，与去年同期相比增长了0.62个百分点；在八月份单月，销售了26.02万吨的糖，比去年同期减少了9.69万吨；工业部门的糖库存为70.87万吨，与去年同期相比降低了1.61万吨。云南的累计糖销售比率是86.09%，与去年同期相比下降了0.83个百分点。八月份单月销售糖分有13.09万吨，和去年同期相比，这个数字减少了1.01万吨，工业部门的糖库存为33.64万吨，与去年同期相比，这个数额增加了7.07万吨。
七月份起国内进口量较上个月显著提升，新糖季广西地区预计产量将有所提高，同时目前国内糖价评估依然偏高，整体市场看法依旧偏向看跌。后续价格能否进一步下跌取决于国际市场，如果八月至十月巴西糖产量加快增长，那么国际原糖价格仍有下跌可能，国内糖价或许会创下更低水平。假如巴西糖产量没有明显变化，国际原糖价格可能继续徘徊或小幅上涨，国内糖价走势则会出现不确定性。
棉花
周三郑州棉花期货价格略有下滑，郑棉1月合约最终成交价定格在13990元/吨，与前一个交易日相比减少了55元/吨，跌幅达到0.39%。当前棉花市场，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B的报价为15465元/吨，较前一交易日增加了53元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B与郑棉主力合约（CF2601）之间的基差值为1475元/吨。
最新消息，国际棉花咨询委员会公布的全球供需情况分析，2025至26年度全球棉花产量预计为2555万吨，比上次的预测减少了37万吨，而2024至25年度的产量预测为2538万吨；2025至26年度全球棉花最终库存预计为1660万吨，比上次的预测降低了50万吨，而2024至25年度的最终库存预测为1657万吨。根据农业部信息，到今年八月三十一日这一周，美国棉花质量良好程度是百分之五十一，比上一周减少了三个百分点，不过比去年同期的数值要高，当前水平在往年同期算是比较突出的。
当前下游市场购买力表现平平，不过临近“金九银十”的购买高峰期，同时国内棉花储备量创下历史新低，整体状况存在逐步改善的迹象。从期货市场观察，近期郑棉价格先涨后跌，1月合约在14200元/吨以上区域遭遇显著卖盘，需要一定周期来消化，短期棉花价格可能继续在较高位置波动。
油脂
【重要资讯】
根据马来西亚一家独立检验机构的报告，该国八月份第一十天里，棕榈油的出口量比之前增长了二十三点六七个百分点，对于前十五天，预估出口量同比增幅介于十六点五至二十一三点之间，对于前二十天，预估出口量同比增幅介于十三点六一至十七点五之间，对于前二十五天，预估出口量同比增幅介于十点九至十六点四之间，整个月份的出口量同比增加了百分之十点二。SPPOMA的统计资料表明，2025年8月份的前十五天里，马来西亚的棕榈油收获量相比上个月同期的收获量增长了百分之零点八八，在头二十天里，预计的增幅为百分之零点三，而在前二十五天，预计的降幅是百分之一点二一，整个八月份的产量预计会减少百分之二点六五。
有外方媒体披露，某个科研单位所发布的一项大宗商品分析报告称，预计澳大利亚在2025至2026年间油菜籽的收获量会增长到590万吨，这个数字比先前的预测提升了3个百分点，预测的数值范围在560万到630万吨之间，主要得益于适宜的气候状况。
今年远月船期大豆贴水报价逐月上涨，美豆盘面底部也较为明显，因此，在10月底或11月初中美第四次会谈之前，国内豆粕成本端会呈现逐步上升的态势，如果中美第四次会谈之后能够恢复采购美豆，并且南美新作种植顺利、预期产量较高，那么国内豆粕价格持续下行的可能性将比较大。
周三国内三大油脂走势疲软，印度八月份棕榈油进口数额显著，需求国家油脂消费保持平稳，加上东南亚地区库存偏低、印尼供货不稳定带来持续支撑，不过近期商品价格有所回落，油脂估值过高削弱了看涨意愿，外资在周三油脂多头仓位大幅减少。国内现货市场基差处于较低水平且保持稳定。广州棕榈油当前价格为24度，基差为01-60元每吨，江苏一级豆油当前价格为09，基差为加180元每吨，华东菜油当前价格为01，基差为加110元每吨。
【交易策略】
油脂价格受前期估值偏高影响，伴随商品市场情绪转淡而下滑，从基本面分析，美国生物柴油相关政策草案表现超出预期，东南亚地区棕榈油扩产空间有限，印度及东南亚产区的植物油库存偏低，同时印尼B50政策预期形成支撑，共同决定了油脂整体价格中枢水平如果需求国继续正常进口棕榈油，并且产地的产量保持稳定状态，那么产地的库存可能会保持不变，第四季度可能因为印尼的B50政策存在上涨的预期，在销区以及产地的库存没有充分积累，并且销区的需求没有出现负反馈之前，价格可能会呈现震荡偏强的走势。
蛋白粕
【重要资讯】
周三美国大豆价格走低，反映出市场对大豆消费前景的顾虑，中美大豆贸易方面则缺乏新的进展。国内豆粕期货价格略有回升，主要受到食用油价格下滑以及巴西港口附加费上涨的推动，促使部分交易者买入豆粕同时卖出油脂。当天的国内豆粕现货价格保持不变，华东地区基差报价01-80维持原状，交易活动不活跃，但实际提货量表现尚可。上周国内豆粕和大豆的库存都在增加，折算成豆粕的库存目前仍然很高，要减少库存还需要等待压榨量以及大豆到港量的变化，下游的库存天数稍微增加了0.36天，达到了8.87天。根据MYSTEEL的数据，上周国内压榨了243万吨大豆，而本周预计压榨量为240万吨。
美豆主产区接下来十日降水显著减少，豆类品质状况有所下降。巴西市场方面，点价谈判价格先降后升。综合来看，美国农业部大幅削减播种面积预估，美国大豆预估产量较上月减少一千万吨，暂时提振芝加哥期货交易所大豆价格，但全球豆粕等蛋白质饲料供应充裕的情况下，大豆进口所需费用持续上涨的态势能否持续尚不确定。
【交易策略】
近期大豆输入费用保持相对稳定状态，留意其稳定之后的价格走势。国内豆粕的提货量一直很高，估计九月份现货方面或许会开始减少库存，这对压榨厂的利润有好处。未来需留意美国大豆基本面有望改善，同时观察巴西播种期市场能否逐步缓解当前过剩局面，关注压榨利润端出货量是否保持稳定，料豆粕价格将在一定区间内波动，建议在豆粕成本偏低时适量买入，价格高位时需警惕压榨利润及供应风险。
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