桂浩明（市场资深人士）
今年9月，上证指数收于3882点，月线因此呈现五连阳走势，并创下十年来的最高纪录。这种局面，无疑令人感到振奋。然而，敏锐的投资者也察觉到，尽管9月A股整体维持上涨趋势，但从K线图形态分析，其实体部分相对较小，同时伴有较长的下影线以及较短的上影线。这说明，在持续数月上涨，尤其是8月份大幅攀升之后，市场显现出低迷迹象，向上动力减弱，最终在触及3900点关口时未能突破。盘中波动幅度明显增大，指数一度下探至3750点以下，并且发生了两次周线级别的回调。若非9月最后一周股市出现反弹，当月大盘能否收红尚存疑问。
数据显示，九月金融等权重板块的股票出现下滑，其中银行股的跌幅超过六分之六，已经连续三个月下跌，九月份的跌幅更为显著。虽然银行板块的股票数量有限，但每只股票的规模都相当可观，在整体指数里占据着重要的位置。银行股以及部分其他重要股票的下跌，给市场的运行带来了较大的阻碍。值得庆幸的是，以计算能力和算法理论等为核心的新兴产业相关股票，在九月期间虽然承受了部分回调压力，但整体依然展现出较强动力，特别是在月末阶段，得益于众多积极因素推动，不仅为自身价格攀升创造了有利条件，还改变了市场指数一度呈现的弱势格局，持续巩固了上升态势。市场结构存在明显差异，行情虽然呈现积极态势，指数持续冲击历史峰值，然而真正实现上涨的股票种类却相当有限，涨跌比例大约维持在3比2的水平，这说明众多投资者即便仓位较重，依然难以获得理想收益，部分人更因大量持有派息类股票，在特定阶段承受了资金损失。
目前，看涨后市的参与者数量不少，相当一部分人预计大盘在十月可能触及四千点整数关口。十月十日上证指数收于三千八百九十七点，距离四千点仅差百分之三的涨幅。考虑到当前市场情绪、政策支持以及国内外状况等多方面因素，指数实现百分之三的上涨应当是具备可行性的。不过，倘若投资者仔细回顾九月份的市场表现，便会察觉其内部结构差异显著。发展型的新兴企业股表现突出，而稳健型的成熟行业股则略显低迷。以金融股为例，一方面由于今年前半段经历了显著上涨，部分甚至不断刷新历史记录；另一方面，许多公司收益增长遇到瓶颈，部分还出现下滑，房地产领域的不良贷款对其业务运营依然形成较大挑战。当前情形下，倘若指数并非显著推高其估值倍数，股价就极难料想会持续攀升。银行股价值得到修正，必要条件之一是涌现众多新增投资资金，而此状况目前并不显著。
确实，鉴于银行板块已经连续三个月持续走低，尤其九月份的跌势较为显著，十月份该板块出现一定程度的反弹是可以预见的，不过对于反弹幅度不宜抱有过高的期望。十月份整体股市想要突破四千点大关，关键还得依靠科技股的强劲表现。当前市场环境，一旦指数站上三千九百点，很大可能会经历一段时间的蓄势调整，十月初的行情表现也印证了这种可能性。关注4000点关口时，需要观察银行等权重股的动向。毕竟，就算行情有结构性特征，不同板块之间也存在相互作用的情况。
另需注意，指数的波动情况对参与市场的人很有影响，但若不是持有综合型基金，那么挑选合适的单只股票才是核心要素。今年整体来看，尤其是后半段，科技板块的表现特别突出，有观点认为不参与科技股就错过了这一阶段的行情，这种说法或许有些极端，不过基本反映了当前状况。所以，牢牢把握住科技股这个核心方向，是获得额外利润的基础和关键。当前，许多持有科技股的投资者发现，他们手里的股票总价值已经远超指数在4000点时的数值。
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