大起大落！现货白银早盘巨震约9%
在北京时间12月29日的早盘时分，贵金属再次出现了大幅的波动情况，特别是国际银价在短期内呈现出急涨又急跌的态势，在早盘的时候强势突破了83美元/盎司的关口之后又快速地转跌，在当日内最大的波动幅度达到了大约9%。
值得予以关注的是，在最近的两个交易日当中，银价在幅度方面的波动显著呈现出放大的态势，在上周五也就是12月26日的时候，白银这一价格出现了单日上涨大约10%的情况，从而创下了自2008年开始以来的最大单日涨幅记录。从2025年开始到现在，银价的年度最大涨幅已然超过了185%，就算是从早盘的高点位置出现回落状态，银价到今年为止的涨幅依旧是处于170%左右的水平，有希望达成自1979年以来的最佳年度表现。
在供应紧张，以及工业和投机需求上升的推动之下，自2025年二季度起始，白银的表现显著比黄金要强，金银比价也从4月份所触及的104左右的水平，快速回落至60以下，29日早盘时甚至一度触及55左右的水平。尤其是在12月，现货白银价格连续突破60美元、70美元和80美元这三个整数水平。
图为现货黄金与现货白银的比价走势图
不过，虽然市场当前对于未来涵盖白银在内的那些贵金属总体上依旧秉持着乐观看待之心，可是却不能去否定短期内市场存在着过热这样一种风险。
上周，中信建投证券在研报里提示，白银的波动率指数处在历史极大值，需警惕超买而后的回调风险。
贺利氏（Heraeus）的分析师，在《2026年贵金属展望》里，发出了警告，称至少在2026年上半年，白银的价格，以及其他贵金属的价格，有可能会出现下跌的情况。他们补充表明，高价正在对许多行业的白银需求，产生削弱的效应 。但又提及，如果黄金价格走高，那么白银价格可能会随之走高 。
道明证券有大宗商品分析师，在其2026年展望里进行了书写，他们预估白银价格，在未来一年之中，将会放缓到40美元左右。
就在刚刚过去的那个周末，特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克，也针对白银价格的上涨表达了担忧之情。并且，他在社交媒体的平台上发出帖子讲道：“这样呀是不太好的。白银，在许多的工业生产过程之上都是完全不可以缺少的。”。
此外，IG Markets的澳大利亚市场分析师Tony Sycamore称，贵金属价格出现上涨，这得益于市场所具有的预期，即美联储会于2026年进行多次降息，同时央行以及私人投资者有着强劲的买盘。近期占据主导地位的因素是，白银存在严重的结构性供需失衡状况，这种失衡引发了市场对于实物白银的抢购行为。“毫无疑问我们正在目睹一场世代罕见的白银泡沫。”他作出补充表示 。
不过，相较于机构的相对谨慎，散户投资者的看涨热情依旧高涨，尽管“错失机会的恐惧”已使银价在近一个月内大幅飙升。Kitco News年度白银调查显示，57%的散户交易者预计2026年白银交易价格会超过100美元/盎司，此比例显著高于机构投资者，仅有27%的机构分析师认为2026年银价将处于80美元至100美元之间。
在此种背景状况之下，短期内市场所存在的分歧不断加大，进而演变成行情波动的放大。截止到29日早盘时分，国内市场收盘之际，现货白银再次转变为上涨态势，并且再度攀升至80美元关口之上方。之时，沪银大幅上涨，涨幅超过了9%，刷新了历史高点，达到了19900元/千克之上。
实际上，不止白银的波动急速放大，在29日早盘之时，银价于83美元上方回落之际，现货铂金在盘中也暴跌超过100美元，日跌幅有一度达到7%，不过随后又快速收复了跌幅，而现货钯金更是大幅下跌6.8%，跌破了1800美元/盎司的关口。
值得予以关注的是，针对那种贵金属市场呈现出的高涨的交易情绪，国内交易所不单是连续借助提高保证金以及手续费、扩大涨跌停板等一系列措施，以此来控制市场风险，海外交易所随之也开始对于金属市场现存的交易热潮强化风控 。
因需应对市场波动性，从而确保足额抵押品覆盖，芝商所（CME Group）于12月26日发布通知表明，其将会在12月29日（星期一）收盘之后，全面提升黄金、白银、锂等金属期货品种的履约保证金。
从行业角度去看，一方面，贵金属价格呈现强势态势，这使得贵金属相关股票持续处于活跃状态。在29日早盘的时候，A股市场当中的贵金属板块整体继续保持强势形势，其中湖南白银出现涨停情况，恒邦股份、西部黄金等股票涨幅超过3%。近日受到高度关注的国投白银LOF（161226）在当日复牌之后出现大幅度波动，先是跌停而后快速拉升接近涨停之后，接着又有所回落，截止上午收盘的时候该产品涨幅大概在9% 。
近些年，贵金属价格的大幅上扬，也在吸引着矿业产出的增多方面，苏丹矿产资源公司于28日发布声明称，2025年该国黄金产量会达到70吨，超出预定目标13%，五矿资源在29日于港交所发布公告，已批准博茨瓦纳Khoemacau铜矿的重大扩建项目的可行性研究，并且正式启动建设，该项目意在将军产能提升至13万吨铜精矿含铜，还能使伴生银的年产量超过400万盎司。
不过，“远水难解近渴”，当下白银现货库存因连续五年短缺而急剧消耗，库存已跌至历史低位，全球白银主产国增产乏力，这意味着白银现货的结构性紧张难以在短期内得到缓解呐，这也着实成为了多头信心最为有力的支撑呀。
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
微信客服
微信公众号
