开年之际，金属市场呈现出十分强劲的涨势景象，其中黄金价格、白银价格、铜的价格以及锡的价格，均成功刷新了各自历史以来 的最高纪录。深入探究其背后的原因，一方面是由于投资者纷纷押注美联储将要进一步实施降息的举措，另一方面则是因为中国金融市场的情绪呈现出回暖的态势，正是这两种因素共同作用，从而助推了金属相关价格不断走高 。
自2025年末开始，大宗商品价格上涨幅度令人震惊。交易员大多认为，美联储在新的一年会持续降低基准利率用来提升美国经济增长，这样的预期给基本金属价格提供了支撑。与此同时，特朗普政府对美联储的批判再次加剧，再加上地缘政治局势愈发紧张，也使得贵金属价格从中得到好处。
本周三，白银价格有过一度达到5.3%的大涨情况，这是首次突破每盎司90美元的关口；黄金价格也再度攀升至原本就已有的历史峰值。在基本金属当中，锡的表现是最为亮眼突出的，涨幅一度达到了6%；铜价同样创造出了历史新高，之后又出现了有所回落现象。因为受益于因人工智能等增长型行业所产生的需求拉动，所以诸多金属品类都迎来了制造业需求回暖这样的利好前景。
在市场里，被称作货币贬值交易这回事儿，给此次金属价格的上涨提供了支撑，对贵金属市场来说这种情况格外显著。该交易策略里面的核心逻辑是，投资者因为担心政府债务规模迅猛扩张，所以避开持有政府债券以及法定货币，转而投向像金属这类的实物资产。另外，美元汇率相对呈现出走弱态势，这也使得以美元来计价的大宗商品，面向全球大多数买家时就变得更为具性价比得以入手。去年一整年，黄金价格累计起来上涨了65%，白银的涨幅更是快要接近150%，这两种金属都取得了，自1979年开始以来的最为出色的年度表现。
路特斯资产管理有限公司那个身为首席投资官且还是中国市场颇具影响力评论员的洪灏表示，他自己也是金属市场的看多者，不过所说情况是黄金价格率先上涨，而这通常意味着市场对法定货币的信任度趋于下降。并且他还指出，要是将黄金当作价值标尺，那么当下绝大多数资产的估值处于相对低位，而这变成了推动大宗商品，也就是尤其是金属价格向上行进的强劲动力。
中国市场涌起的投机热潮，进一步推动了金属价格的上涨态势。交易员以及大型基金纷纷进入铜、镍、锂等大宗商品市场。自去年12月下旬起始，上海期货交易所的交易量持续处于高位不下。本周三，上期所六大基本金属的总持仓量更是创造了历史纪录 。
贸易市场动荡加剧
各市场广泛预计，今年全世界关于矿产以及冶炼那些企业，将会很难去满足市场所存在的需求，金属供应呈现趋紧这样一种预期，为基本诸多金属此价格给予了广泛支撑。去年之时，铜这个市场遭遇了多起重大供应被中断的事件，全球最大铝生产国是中国，中国的铝产量受到了制约，全球第二大锡出口国是印度尼西亚，印度尼西亚也收紧了锡出口。
法国外贸银行投资战略资源基金投资组合经理亚历山大・卡里耶表示，越来越多的投资者开始有了这样的认知，部分金属品类正迎来结构性行情，并且供应端的问题也在逐步地突显出来 。
部分大宗商品，特别是白银与铜，从美国准备出台的进口关祱政策里获得了益处。美国白宫计划今年晚些时候对进口关祱做出决定，受这个消息的推动，交易商加快向美国港口运送铜，这成为铜价上涨的部分推动因素。
市场正密切留意美国232条款调查的最终结果，此项调查说不定会致使美国对白银、铂金、钯金诸如此类的贵金属增添关税。关税预期使得部分金属滞留在美国，没法流入伦敦这个全球最为庞大的贵金属现货交易中心，从而构建了现货升水格局，也就是近期现货价格比远期期货价格要高，这种现象通常表明市场供应处于偏紧状态。
瑞银集团全球贵金属销售主管安德鲁・马修斯在一场媒体电话会议中表示，当前白色金属市场好像陷入了持续性的现货升水状态，白银市场尤为显著,他指出，现货升水往往会促使价格升高，并且投机者会顺着形势去追涨，这就造就了一种循环往复的因果效应，当前市场就是这般标点符号。
然而，在市场当中，也已然有了针对于工业金属所产生的谨慎模样的声音，举例来说，花旗集团以及高盛集团，它们都做出了预测，铜价将会在今年较靠后的时间段内出现回落的情况，自从2025年末开始，中国市场里的金属实物需求，一直以来都呈现出疲软的态势。
另外，美国总统特朗普下达命令扣押委内瑞拉领导人，又一次威胁要吞并格陵兰岛，同时伊朗爆发了大规模抗议活动，伊斯兰政权面临着倒台风险等一连串事件，也进一步增强了贵金属的避险需求。花旗集团已经上调了黄金三个月期目标价，上调至每盎司5000美元，还上调了白银三个月期目标价，上调至每盎司100美元。
瑞银集团，有一位贵金属策略师名叫约尼・特维斯，她表示，地缘政治局势一直处于持续动荡的状态，这种动荡为贵金属价格提供了支撑，然而，在新一轮上涨行情开始启动之前，如果贵金属价格能够出现一定的程度的盘整，那么对于后续的走势将会更加有利，不过，她同时还指出，“就当下而言，市场的上涨动能十分强劲，想要逆势而为是非常困难的”。
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