3月中东局势紧张，黄金价格却连跌三周，后续行情走势如何？

3月开始之后，中东地区局势一直持续处于紧张状态，然而拥有着“避险资产”这样称呼的黄金价格，却连续三个星期出现下跌情况，或许会终结在此之前连续7个月呈现上涨的那种势头。黄金为什么会出现“跌跌不休”这种状况呢？后续的走势又会是怎样的呢？

3月19日，伦敦现货黄金价格持续下跌，盘中一度临近每盎司4500美元，相较于2月底跌幅超过13％，比1月29日每盎司5596美元的历史高点下跌近乎20％。需留意的是，自3月11日起，黄金已连续7个交易日下跌。对比2024年11月的连续6天下跌，不但跌幅更大，连跌时间也更长。

从国内金价去看，上海黄金交易所当中，现货黄金价格在3月19日的时候，收于每克1061元，它相较于前一交易日而言，下跌了4．6％；自3月开始以来，人民币黄金价格累计的跌幅已然达到了7％。因为这样的影响，金饰价格连续不断地跳水，在19日的时候，多家品牌金店的足金饰品，每克报价相较于上一日下跌了40元还要更多。自3月以来，不少品牌金饰的克价已经累计下跌超过100元。

通常来讲，地缘政治方面的冲突会致使市场避险情绪出现升温的状况，进而促使黄金价格得以推升上扬。举例来说，在2022年2月的时候，俄乌冲突发生爆发了，此后，金价曾经在半个月的时间内出现冲高的态势。然而，自从美以伊战事发生爆发以来，石油以及美元呈现大幅上涨的情况，可是黄金却走出了连续下跌的行情走势。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞称，金价呈现出这般反直觉的走势，主要是源于利率逻辑对避险逻辑有显著压制。当下中东战事处于延宕状态，持续上涨的油价致使全球通胀预期得以推升，这有可能会强化美联储维持利率不变的立场，进而对贵金属形成压制。

3月18日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持不变，维持在3．5％至3．75％之间，这是今年以来，美联储连续第二次维持利率不变。山东能源集团期现交易经理刘日成表示，美联储降息预期下降、美元阶段性避险优势凸显等多重因素，共同导致了金价与地缘风险存在短期性的背离。

然而，于部分分析师眼中，虽说金价短期内承受压力，可是黄金从中长期角度而言需求依旧存在支撑。

在一月二十九日这天，有顾客于海南省琼海市的一家金店内，进行金饰的挑选工作。此图片由蒙钟德拍摄，由新华社发布。

瑞银分析人士特维斯宣称，从中长期方向看，地缘政治紧张状态的延续性或许会致使全球经济增长变缓，由此引发全球财政、货币政策的刺激举措，而该情况将为黄金价格上升腾出空间。

申银万国期货持有这样的看法，市场针对美国财政可持续性的担忧依旧在不断加剧，再加上全球政治经济秩序进行重整构建，全球央行储备资产朝着多元化发展，去美元化的进程持续不断地向前推进，黄金有希望维持长期向上的走势。

瞿瑞作出提醒，短期内黄金的走势情形之下，仍然需要着重去关注美联储降息窗以及中东局势演变等方面的因素要点，要对全球通胀超出预期而升温的情形、地缘冲突扩充扩大这一类众多的潜在风险给以格外警惕。（记者包含任军、陈云富）