3月中东局势紧张，黄金价格却连续三周下跌，后续走势成谜

来自3月起始往后，中东地区局势始终保持着持续紧张的态势，然而具有“避险资产”这种称谓的黄金价格，却连续着三周出现下跌情况了，或许会致使此前连续7个月呈现上涨的那种势头结束。黄金到底是因为什么缘故而“跌跌不休”呢？其后续的走势又将会是怎样的呢？

在3月19日这一天，伦敦现货黄金的价格持续下跌，在盘中的时候，一度抵达了每盎司4500美元的附近位置，同2月底进行比较，下跌幅度超过了13％，与1月29日那次每盎司5596美元显现出的历史高点来比，下跌幅度将近20％。需要留意的是，从3月11日开始，黄金已经连续7个交易日处于下跌状态。和2024年11月出现的连续6天下跌状况相比较，不但跌幅更大，而且连跌的时间也更长。

按照国内金价的情况来说，上海黄金交易所现货黄金价格，在3月19日的时候收于每克1061元，它跟前一交易日相比较是下跌了4．6％。3月开始以来，人民币黄金价格累计跌幅已经达到了7％，受到这般情况的影响，金饰价格持续不断地跳水，在19日这一日期，多家品牌金店的足金饰品每克报价比上一日下跌40元以上。3月以来，不少品牌金饰克价已经累计下跌超过100元了。

正常来讲，地缘政治方面的冲突会致使市场避险情绪出现升温的情况，进而推动黄金价格向上攀升，举例说明，像是在2022年2月的时候俄乌冲突发生之后，黄金价格在半个月的时间内处于冲高的态势。然而自从美以伊战事开始爆发以来，石油价格以及美元大幅上涨，可是黄金却呈现出连续下跌的行情走势。

金价呈现出这般违背直觉的走势情况，主要是因为利率逻辑对避险逻辑有着显著的压制作用。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表明，当下中东战事处于延续拖延状态，持续不断上涨的油价促使全球通胀预期得到提升，这有可能会让美联储维持利率不变的立场得到强化，进而对贵金属形成压制。

3月18日，美联储宣告把联邦基金利率目标区间维持在3．5％至3．75％之间保持不变，这是今年以来美联储接连第二次维持利率不变，山东能源集团期现交易经理刘日成称，美联储降息预期减退、美元阶段性避险优势突显等诸多因素，一同致使了金价与地缘风险的短期背离。

然而，于部分分析师眼中，即便金价短期内承受压力，可是黄金在中长期的需求依旧存在支撑。

1月29日，有顾客，在海南省琼海市，于一家金店，选购金饰，新华社发，蒙钟德摄。

瑞银的分析师特维斯宣称，从中长期的视角而言，地缘政治紧张局势所具备的持续性，有可能致使全球经济增长出现放缓的状况，进而引发存在于全球范围之内的财政、货币政策所实施的刺激措施，而这将会为黄金价格的上扬开辟出相应的空间。

申银万国期货持有这样的观点，现如今市场对于美国财政可持续性的担忧，仍处于不断加剧的状态，再加上全球政治经济秩序正在进行重构，全球央行储备资产朝向多元化发展，去美元化的进程一直在持续推进，在这种情况下，黄金有希望维持长期的上行趋势。

瞿瑞发出提醒，短期内黄金的走势，仍然需要重点去关注美联储降息的窗口，以及中东地区局势的演变等诸多因素，要警惕全球通胀超出预期而升温，还有地缘冲突扩大等潜在的风险。（记者任军、陈云富）