创业板冲到3500点，这次行情趋势更扎实

近段时间，创业板指的表现十分强劲，曾经一度创造出接近十年时间以来的最高纪录。以往历史当中，创业板指曾经有过两次价格上涨至3500点的情况，此次又再度攀升到与之相同的点位，那此番情形与往昔二者之间存在着怎样的不同之处呢，当下这个时候它是否仍旧具备值得购买的价值呢？

•  本轮行情的支撑：产业趋势与改革政策共同发力

此次创业板的上涨，其背后存在着，实实在在的行业增长支撑，以及国家政策支撑；这两方面的支撑，共同推动了这次上涨趋势。

就产业趋势而言，储能方向处于快速增长态势，光模块方向同样处于快速增长态势，这二者为创业板的上涨给予了业绩方面的支撑。创业板所覆盖的行业呈现出均衡状态。其中涵盖了电力设备领域，涵盖了通信领域，还涵盖了电子等领域。在全球范围内，AI算力基础设施正处于快速扩张的背景之下，光通信领域的龙头企业订单充足饱满，业绩呈现出高速增长的态势；储能方面的需求也出现了大幅提升的情况，与之相关的公司盈利持续不断地改善。这两大方向一同为创业板指提供出了扎实的业绩支撑。

改革新政在政策层面落地于创业板，带来了制度利好，上周国家出台了《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》并推出多项新举措，以此吸引更多优质创新企业上市，从短期看改革提振了市场信心，从中长期看更多优质企业加入将会提升指数质量，且持续聚焦于新质生产力方向。

•  同样的3500点，这次底气更足

历史上创业板指数有过两次涨至3500点以上的情况，一次是在2015年时的移动互联网蓬勃发展热潮期间，另一次是于2021年的新能源市场行情阶段。尽管两次所达到的点位是一样的，然而这三次上涨背后所对应的行业结构以及估值水平，二者之间存在着非常大的差异。

2015年6月，创业板指因互联网+概念带动，冲破4000点，那时，市盈率接近140倍，已脱离公司实际盈利水平，2021年底的3500点，建立在新能源产业极度乐观的扩张预期上，估值被充分甚至过度定价，接着，行业增速放缓，叠加全球加息，市场进入了长时间震荡消化期。

此次创业板指的上涨，与历史上的两次高点情况不一样，它展现出更加理性的态势，并且具备更充足的后劲。一方面，指数呈现出的行业结构有着更为均衡的特点，盈利增速也显得更为扎实，以高端制造、新型储能作为代表的新质生产力已然成为了主力。而且，这一回并非像前两次那样仅仅依靠一个产业链来拉动，多个主要行业均有业绩改善给予支撑。

而且，当下创业板指的估值显得更为合理。截止到2026年4月15日，指数滚动市盈率大概是43倍，处于近10年53%的历史分位位置，这意味着比过去10年大约一半的时段更具价格优势，远远低于前两轮高峰时的水准，当前正处在业绩增长来消化估值的健康上行时期。