美元指数上升了0.3%，达到了98.52点，而此前一周则降低了0.4%。在日元方面，美元兑日元的汇率是148.085，增加了0.2%。由于日本市场在周一休假，因此没有交易活动。"美元对几乎所有主要货币都表现出了小幅度的增强，尽管整体上的波动并不剧烈。美联储的政策预期显示出非常轻微的强硬调整，这看起来正在促进美元的升值。"这或许是因为投资者在应对公布消费者物价指数(CPI)所引发的风险时，对部分持仓进行了重新配置。
上周美元出现贬值，因为美国公布的就业和制造业相关指标表现不佳，市场参与者据此修正了对美联储可能减息的判断。美联储相关人士对于就业市场的现状表示担忧，暗示他们倾向于在九月份实施降息政策。
物价上涨的势头或许会减弱，这可能会增强下个月降息的预期，不过，假如出现证据显示美国总统特朗普的关税政策正在推高物价水平，那么美联储可能会暂时保持观望态度。
荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole指出，值得留意的是，在明天公布数据之前，出现鹰派意外的情况，所需要的条件变得更加苛刻了。
Pesole进一步指出，由于就业市场出现下滑，即使核心CPI同比增加0.3%，美联储依然有可能会降低利率水平，这一判断得到了多位经济学家在路透社采访中的呼应，他们预测7月份核心CPI会增长0.3%，从而将年度通胀比率推升至3%。金融领域从业者估计，接下来一个月实施减息的机率高达九成，至于岁末之前，减息的规模大约是五又八分之一个基点，换句话说，分两次减息各减少四分之一个百分点，至于第三次减息的机遇，大概有三分之一的机会会发生。
本周二20:30，美国将公布7月份的消费者物价指数数据。根据路透社的调查，多数经济学家预计美国7月核心CPI环比增幅为0.3%，而同比增速则将提升至3%。
上周，美国公布的经济状况不佳，包括就业和制造业数据表现不佳，这使得投资者开始重新考虑对美联储可能降息的预期。美联储的决策者对当前的劳动力市场表示了更多的关注，并透露出可能在九月份进行降息的可能性。
若物价上涨幅度放缓，或将促使市场预期下月美联储会下调利率，然而一旦显现出美国总统特朗普的关税政策导致物价上涨的征兆，则可能使美联储暂停降息动作。
影响美元走势的核心因素剖析
(一)经济数据层面
劳动力市场数据的隐忧
美国就业领域近期状况不容乐观，新增失业申请人数达到数年来的峰值，显著暴露出劳动力需求减弱的问题。就业形势的持续疲软，往往带动一系列负面效应，市场对于经济扩张的预期也变得愈发谨慎。这种趋势从长远角度分析，将对美元的稳固表现构成挑战。、
经济增速放缓或许会造成公司收益减少，这会削弱国际资本对美国财产的信任，从而降低对美元的需要。不过暂时而言，市场的避险心理可能更为显著，参与者倾向于把资金投向更稳妥的投资对象，由于美元是公认的避险工具之一，它或许能吸引一些资金进入，对美元起到一定的稳固作用。
劳动生产率数据的积极一面
美国劳工统计局周四公布的资料与此前劳动力市场状况不同，第二季度的生产率年化增幅为2.4% 。第一季度经过修正后，生产率出现了1.8%的下滑，同时单位劳动力成本增加了1.6% 。生产率的增长是一个正面迹象，它有助于减缓与工资增长相关的通货膨胀压力。企业生产效能增强后，同等的资源就能制造出更多商品或劳务，这有助于减轻费用负担，企业不必大幅度抬高售价来确保盈利。
此外，效率的提高可以在一定程度上减轻进口税增加对企业盈利能力的冲击。对美国公司来说，这加强了它们在全球市场上的竞争优势，或许会招徕更多外国资本。外国资本向美国持续注入，将提升对美元的购买意愿，促使美元升值。
(二)关税政策影响
芯片关税政策带来两方面效应：特朗普于美国时间8月6日宣布，将对进口芯片和半导体产品加征约100%的关税，不过，将生产活动迁回美国本土的企业能够免除这项税负，这项新规于8月7日生效。这一举措对市场环境造成了广泛影响。从科技板块分析，相关政策促使美国科技领导者股价走高，例如苹果当天上涨了3.18%，AMD则上涨了5.69%。
科技板块的上涨引致了更多资本涌向美国证券市场，通常，这些资本需要先转换成美元，这就加大了对美元的需求量，从而在一定程度上稳固了美元的汇率。但是，对于那些需要大量进口电子元件的工业领域公司来说，开支负担显著加重。例如，卡特彼勒公司已发出警示，称关税政策对其经营造成冲击，其股票价格因此出现了明显下滑。工业在美国经济中占据关键地位，遇到难题会阻碍全国经济前进。经济增速放缓，长远来看，会令美元承受隐忧。
贸易摩擦不断升温，美国推行一系列关税措施，其中针对印度输美商品征收25%的附加税，导致美印整体关税比率攀升至50%，同时，美国对瑞士实施39%的报复性关税决定于8月7日付诸实施，此举进一步激化了全球贸易矛盾，日本学者指出，美国的孤立主义关税策略正严重危害全球经济进步。当前国际形势紧张，经济对抗加剧，多数人开始寻求资金保护，美元这种常见的安全投资品种，短期内或许能获得一些支撑作用。当市场充满变数，许多人倾向于把钱投到稳妥的地方，美元类产品吸引了一些投资人的目光。不过长远来看，贸易冲突对世界经济造成的负面影响十分明显。美国作为世界经济的重要国家，也不可能不受影响。国际贸易总量出现下滑，美国公司在国外的市场空间受到压缩，经济扩张动力减弱，这将损害美元长远的运行表现。
(三)美联储相关因素
主席职位出现更迭，市场看法随之转变：彭博资讯披露，美联储理事沃勒正被视为接替现任主席鲍威尔的有力竞争者。特朗普屡次指责鲍威尔在减少借贷成本方面立场过于审慎，相较之下沃勒被认为支持更为宽松的金融策略。这一可能的人选调整，促使市场形成对美联储金融政策走向的新判断。宽松的金融策略一般伴随利率下调，而利率下调则可能降低美元的号召力。低利率会削弱美元资产的投资回报，导致海外投资者持有的美元资产获利降低，进而减少对美元的购买意愿。
另一方面，利率下调会减少持有黄金的代价，从而在一定程度上促进金价上涨。多伦多Corpay首席市场策略师Karl Schamotta称，沃勒的潜在任职或可稳定长期收益表现并有助于美元资金流入，不过短期内市场对降息的积极预期仍将主导黄金价格变化。然而，实际市场反馈显示，美元指数在周四上涨了0.18%，达到了98.36点，虽然美元增强一般会给黄金价格带来不利影响，不过目前市场对于降息的强烈期待在很大程度上减轻了美元增值造成的作用。
美联储降息预期，依据CME“美联储观察”信息，九月不动利率的可能是百分之十四点一，降二十五基点的可能是百分之八十五点九，十月不动利率的可能是百分之五点二，降二十五基点的累计可能是百分之三十九点九，降五十基点的累计可能是百分之五十五点一。市场普遍认为美联储可能降低利率，这种看法主要源于美国经济指标显现出比较弱的态势。
7月美国非农就业岗位仅增加了7.3万个，这个数字远远低于市场原先预计的11万个，而且前两个月的数据也进行了下调，总共减少了25.8万个，这是自2020年6月以来的最大幅度修正。这种经济指标表现不佳的情况，进一步增加了市场对于美联储决定降低利率的猜测。降低利率的预期，会对美元的动向造成明显效果，较低利率水平，会降低美元相关资产对投资者的吸引力，导致资金从美国撤离，从而给美元的兑换比率带来向下的压力。
(四)全球其他经济体动态
中国国内经济表现和政策动向对美国货币行情具有显著牵动作用。中国七月份以美元核算的出口提升7.2%，进口上涨4.1%，反映出国内经济具备较强抗压能力。作为世界第二大的经济体，中国经济的持续发展有助于维护全球经济的稳定状态。另外，八月八日中国人民银行实施了七千亿元三个月期的逆回购操作，以此确保银行体系内的资金充足。中国经济展现出的积极态势以及货币政策的稳定执行，或许能够将投资目光引向国内市场。一旦资金流入中国，便会削弱美元的吸引力，从而在一定程度上限制美元升值的空间。在国际投资领域，有些资金或许会从美元类投资品转移到人民币投资品或与中国经济关联的资产上，这样做的目的是为了降低对美元的需求量。
欧洲市场整体呈现上行态势，德国DAX 30指数上涨1.12%，法国CAC 40指数上涨0.97%，反映出该区域市场当日具备增长动能。欧洲经济运行平稳，或有助于增强欧元等货币的号召力。从货币组合比较角度分析，欧元号召力的增强可能给美元兑欧元比价带来下行空间，从而波及美元指数的运行轨迹。欧元出现升值，表明在美元指数的构成里占比较重的欧元兑换美元的比价出现上涨，这会在某个程度内使得美元指数有所下降。
未来美元动向，专家认为：长时间角度分析，美联储政策动向是影响美元表现的核心要素。倘若美联储维持利率现状或展现强硬态度，美元将获得支撑。强硬态度意味着美联储可能选择维持高利率，目的是抑制物价上涨或保障经济稳定，此举将提升美元资产回报率，吸引更多国际资本流入，促使美元升值。要是美联储启动减息计划，美元或许会遭遇显著的下挫。减息将削弱美元相关产品的投资价值，引导投资流向回报率更优的领域，从而造成美元价值缩水。同时，世界其他地区的经济恢复进程和地缘政治格局的演变，同样会对美元的动向产生关键作用。倘若不同国家和地区经济振兴势头迅猛，该国货币或许会升值，从而对美元构成挑战；同时国际政治环境动荡不安，可能致使市场规避风险的心态起伏不定，进而干扰美元作为安全投资的吸引力。
微信客服
微信公众号
