本杰明•格雷厄姆被称作价值投资领域的开创者，他曾经这样阐述观点：价格出现剧烈变动时，对于真正的投资家而言具有显著价值，价格大幅下挫能够提供买入廉价证券的良机；价格急剧上扬则能够提供卖出高价资产的时机。
首先谈谈投资者这个群体，毕竟这是价值投资的开山鼻祖所阐述的观点，所以这里讨论的投资者主要是指那些坚持价值投资理念的人，只有这类投资者，才会在市场低迷、股价被低估的时候，勇敢地买入股票，而在市场高涨、股价被炒得过高的时候，又能够坚决地卖出股票。
有人声称，价值投资的关键在于判断企业是否具备内在价值，这与价格是否关联呢？自然关联密切。评估某只股票是否具备价值，首先考察其行业前景，只有那些业务能遍及全球的行业，其股票才具备投资潜力。其次分析公司基本面，具体涉及多项财务数据，诸如所有者权益、营业利润率、净利润率、净资产回报率、债务规模以及资金流动状况等。最后还需考量其估值水平。再完美的公司估值过高，泡沫就会变得非常严重，最终价值还是要回归正常水平。因此，估值是价值投资者必须关注的一个关键要素，也就是股价的起伏对价值投资者具有重大影响。
再说对于上市公司而言，股价的起伏有什么作用呢，通常来说，应该不会产生什么显著效果，然而，一旦出现反常情形，其作用就非常明显了。
企业运作顺利时，获得资金支持并非难题，因此影响有限。由于出资者的资金，并非直接注入企业，而是体现为出资者之间的较量，进而引发股票价格的起伏。唯有企业首次公开募股并成功上市时，出资者的资金才会切实进入公司账户。
企业面临重大变故时，情形就不同了。比如股价大幅下挫，急剧下滑，首要冲击的是质押环节，股票价值缩水，质押物就必须追加。即便进行融资，股价大幅下挫后也变得十分不易，需要质押更多股票。此外股价大幅下挫，容易被别有图谋者实施集中收购。例如茅台当前仅一元一股，整个公司仅需几千元就能收购，那后果不堪设想！还有扩张，增资扩股时也毫无意义！
第三，需要明确，鼻祖谈到的企业股价的变动，主要是指企业价值的起伏，当然也涵盖了整体市场的变化。对于参与者来说，企业股价的变动具有关键作用，整体市场的变化相对次要，但同样需要加以关注。
比如茅台，当前价格仅值一元，即便上证指数达到一万点峰值，仍会被争抢不休。若股价攀升至一万元，哪怕上证指数再跌至998点，也鲜有人关注。我阐述的是极端情况，股价过高时，泡沫必然破裂。以酒类为例，先前过度炒作，至今数年仍难复苏。正因如此，才出现现在持有白酒股规避牛市风浪的现象。
大盘的牛熊走势，对股价确有关联作用。今年四月期间，各类股票都遭遇冲击。与贸易争端无关的，跌幅相对轻微，仅表现为小幅回调或不降反升。其余的则普遍遭受重创，不少直接触及跌停板。相比之下，在6124点那样的牛市阶段，几乎所有股票都获得显著上涨，市场一片繁荣景象。
最终谈谈当前状况，有人称其为牛市，但本人认为结论尚早。毕竟才触及3731的前期高点位置，能否稳固并成功穿越尚难预料。若无法通过，所谓大三浪的宣扬皆为空谈。此刻正是结构性行情，资金倾向于抱团，众多股票尚未启动，未启动的能否成为优质标的，即蓝筹股，尚待观察。那些上涨的反而都是所谓的科技股，泡沫被吹得很大，已经飞得很高了，说它们崩溃就是转瞬之间的事，有些甚至没有任何业绩，即使有业绩，也早就透支了未来好几年甚至几十年，这样的牛市，我不知道是有益于股市的参与者，还是有益于经济发展，抑或是能有益于整个社会。
我们的股市，深证成指，自1991年的1000点至今已有34年，涨幅不足12倍。简单计算，当初投入的1000元，如今仅能换取约12000元。那么，1991年的1000元与现在的12000元相比，哪个更具实际意义？要知道，1991年的一千元大致相当于一名普通公务员全年的收入，而今天的一万二千元又能买到多少个月的工资呢？大约仅够支付三个月的薪水吧。那个时刻的一千元，倘若知晓投入股市后能变成十二千元，相信没有谁会选择参与股市投资。
三十多年来，资金募集领域迫切需要转型为资本运作领域！前文我核算了相关股份的估值倍数，缺乏估值倍数的标的数量惊人，且其价格居高不下，部分更是昔日的热门上涨股！例如主动离开市场的ST天茂，就曾是备受追捧的强势上涨股！这种状况必须调整！
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