美国关税变动致港股波动，后市走势受上市公司业绩主导

由美国部分关税“失效”的情况引发出全球股市出现反弹，在2月23日的时候，港股跟着外盘有了大幅上涨，全天当中恒生指数上升了2.53%，报收于27082点，成交金额为1729亿港元；恒生科技指数于2月20日创下了调整新低，到了23日便出现大幅反弹3.34%，报收于5385点，成交金额是468亿港元。

有业内人士称，美国总统特朗普的关税政策变动颇为频繁，伊朗等地缘政治方面的因素存在不确定性，这些消息会致使港股在短期内出现大幅波动，展望后市，上市公司将会陆续公布业绩，这将会逐步主导港股一季度的走势，预计在科网股公布业绩之后重启回购将会对市场行情起到支撑作用。

港股100研究中心顾问余丰慧，向第一财经记者表明，农历新年假期过后，港股有波动展现，市场呈现出较大的不确定性，今日的反弹表明市场具备快速修复能力，这种现象通常反映出投资者情绪波动，以及对外部信息的高度敏感性，近期全球股市对利率变动反应强烈，对经济增长预期反应强烈，对特定行业新闻比如AI相关消息反应强烈，市场短期内的涨跌更多是被技术面和资金面驱动，而非基本面的实质性变化。向着后市进行展望，由于上市公司业绩披露潮的来临，这会给市场供给更为稳固坚实基本面的支撑。在紧接着接下来那一段时期当中，投资者需要紧密留意各公司的业绩公告以及其对于未来做出的展望，以此精准掌握市场走向。鉴于当前全球经济形势复杂且变化多端，投资者还要一直保持谨慎的态度，合理地去配置资产，防止过度集中于某一个领域。

国际行政总裁温天纳于博大资本表示，美国最高法院作出裁定，判定总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》所征收的关税是违法且无效的，此一事件成为港股反弹的起到重要触发作用的因素，该事件被视作贸易摩擦缓和的一种信号，再加上有资金回流，以及AI、机器人等主题得以延续，从而使得市场情绪快速得到修复。但是，特朗普新关税政策以及潜在的退税诉讼，依旧存在着不确定的因素，展望后市，上市公司业绩披露潮，也就是在2月底至4月期间，是至关重要的状况，要是科技、消费、资源板块业绩超出预期，盈利驱动将会变成市场主导，要是权重股业绩没有达到预期，可能会引发市场回调。

蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）首席投资官李泽铭表示，对于即将来临的科网股业绩披露时候的时间段来说将会是“有喜有忧”，大型科网企业的业绩马上就要公布了，特别是腾讯、阿里等处在头部位置的公司，预计在2025年第四季度的时候整体的表现会朝着好的方向去发展，虽然在短时间当中市场对于它们的资本开支以及现金流存在一定的担忧，但是在业绩公布以后有希望去缓和一下相关的忧虑，由于业绩前静默期的缘故，最近这些公司没有办法去实施回购，在业绩公布以后重新启动回购将会对股价形成支撑。