近几日，A股市场出现连续调整，这是受外围市场拖累导致的。与此同时，市场流传着“‘固收+’赎回引发回调”以及“公募基金被迫卖出股票、可转债及ETF”等传言，而这些传言被说成是A股下跌的主要原因。对此情况，有公募业内人士向证券时报记者介绍，近期确实有部分“固收+”产品以及数只ETF遭遇了资金净赎回，不过其影响非常有限，并且不具有持续性。
在这同一时间，市场展现出一些积极的信号，“国家队”重仓的宽基ETF这类产品，比如南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF在近一周又一次得到了资金的净买入，而且，自打3月份开始以来，主动权益基金累计募集的规模达到了285.32亿元，这也会给A股市场注入增量资金。
“固收+”规模变动对A股影响有限
近期，权益市场表现不佳，拖累“固收+”基金净值出现波动。
由Wind数据呈现，要是把权益仓位处于10%到30%的产品界定为“固收+”产品，当下全市场1000多只“固收+”公募产品最近一周收益中位数是-0.86%，只有11只产品达成正收益，下跌面比较广泛。
一位从事基金销售工作的人士讲道，“固收 +”产品的那些投资者大多是偏好低风险的群体，在近期，权益市场走向弱势，从而对“固收 +”产品的表现造成了拖累，投资者虽然承受着一定的压力，然而赎回现象仅仅集中在一小部分人群当中，并没有出现大规模的赎回情况。
一位券商非银分析师称，对于市场所传的“险资卖出‘固收+’引发连锁反应”，部分险资因偿付能力压力减持“固收+”产品，这属于行业正常调整，并且这类减持在整体资金里占比极低，难以对股市形成冲击，和传言里的“砸盘”说法不相符。
纵然“固收 +”在最近这段时间净值呈现显著波动，然而本年度以来“固收 +”相关产品的整体表现依旧具备韧性，Wind 所提供的数据表明，在年内达成正收益的产品占比超过 70%，年内回报的中位数为 0.68%，这不但比纯债基金指数年内的平均回报更为出色，而且甚至接近于偏股混合型基金指数 0.9%的年内收益水准。
向记者表示的一位基金投资者称，她给她妈买的“固收+”产品已连续下跌6天，累计跌幅是0.81%，短短几天就把一半的年内收益给抹去了，这只产品目前年内收益还有0.82%，并且比大多数纯债基金收益要高，她没打算卖出。
实际上，就数据方面而言，“固收 +”产品赢得众多投资者的信任，规模在近些年持续攀升，去年增长幅度快接近一倍了，到去年年末的时候，已然突破 1.5 万亿元。
尽管“固收 +”规模已然超过了万亿元，然而其权益仓位仅仅是在 10%至 30%这个区间范围内，在去年年底的时候权益持仓市值还不足 3000 亿元。由此能够看出，就算是“固收 +”产品出现了短期集中赎回这种情况，对于 A 股市场所产生的影响亦是微乎其微的。
部分前期大涨ETF出现净赎回
针对“公募基金被迫卖出股票、可转债、ETF”这一传言，记者作了了解，近期仅有少数收益率较高的ETF出现资金止盈迹象，这些ETF都集中在行业主题ETF及转债ETF方面，并没有出现全市场ETF大规模赎回的情形。
于其中，化工ETF属于近期净赎回规模处于最高程度的产品，基金份额持续8个交易日呈现净赎回态势，累计净赎回金额高达62.1亿元，放置于同期ETF净赎回金额里占据首位。然而从长期表现来观察，该ETF在近一年时间里收益率达到了42.69%，就算是在近期出现了数额巨大的净流出情况，近一年依旧存在217亿元资金实现净流入，规模从去年二季度末的14亿元增长到3月初的历史峰值378亿元。由此可见，近期数十亿元的赎回在其整体规模里所占比例较小，对于市场所造成的冲击也更是有限的。
一位持有化工ETF的投资者向记者讲，行业高景气也没能挡住资金短期内卖出，从机构观点看，当前化工行业处于全球范围大规模去库周期，后续有望迎来原油价格中枢回落，以及化工品价差不断扩大的盈利改善格局，该投资者觉得，化工板块长期基本面向好，近期资金流出更多是受市场情绪干扰，致使化工ETF持续回调，Wind数据表明，该ETF已连续7个交易日下跌，累计跌幅为11.73%，几乎把年内全部涨幅抹去。
除了化工ETF之外，有色金属ETF连续七个交易日遭到净赎回的情况，累计净赎回的金额是45.21亿元；石油ETF连续九个交易日有净赎回的现象，累计净赎回金额为44.82亿元。另外，博时可转债ETF从3月9日开始，十个交易日里有九天出现了净赎回，在此期间净赎回金额超过30亿元。
从总体上去看，上述的4只ETF，其累计净赎回的金额，是不足200亿元的，而在近期这段时间内，全市场股票型ETF的净赎回规模，仅仅只是270亿元而已。将这个情况，与A股市场日均2万亿元的成交额相比较而言，这些资金流出的情况，对于市场所产生的影响，是有限的，“资金大笔卖出ETF从而引发市场下跌”这样的一种论调，也是并不成立的。
一批资金逆市驰援
近期，市场走势主要是围绕着，美以和伊朗的军事冲突出现升级而展开的。随着冲突不断持续发酵，全球市场的避险情绪，急剧升温了。
市场广泛觉得，近来 A 股市场关键的交易逻辑是地缘政治风险跟流动性预期的双重冲击，在这种背景状况下，A股 展现出缩量震荡、防御性板块占优势的特性，体现出投资者观望情绪十分浓厚。
有一位身为券商分析师的人表明，当下A股所处的点位已然不契合继续进行杀跌的状况，在短期交易这个层面以及资金层面所产生的扰动有希望能够迅速地消退，市场的情绪将会逐步地得到修复。
实际上，在最近这段时期之内，已经有相当数量的资金面对当前市场逆势而行实施加仓、购买底部区域的A股股票这一行为。就ETF交易资金的具体状况来透视和研判，国家重点持有的、具备广泛市场代表性的宽基ETF再次获取资金投入并呈现增加态势，南方经营机构所管理的中证500ETF、华泰柏瑞公司旗下的沪深300ETF在最近的一个星期之中分别得到了44.5亿元、43.33亿元的资金以净流入的形式进入，持续长达8周时间围绕着存在资金不断流出的那种态势正式宣告结束。华夏基金旗下的上证50ETF在最近的一个星期同样获取了30.56亿元的资金汇入，成功终止了连续10周都存在资金流出的这种局面。另外，富国上证综指ETF近一周获得了超10亿元资金净流入，华夏上证科创板50ETF近一周也获得了超10亿元资金净流入，南方中证1000ETF近一周同样获得了超10亿元资金净流入，资金布局的迹象十分显著。
3月份起，主动权益基金累计募集金额达285.32亿元，并且会持续给A股带去增量资金。
谈及市场究竟何时才能够重新开启进攻的态势，长城基金表明，主要得去观察三个关键要点，其一为地缘冲突所带来的扰动有所减弱，其二是油价的波动率呈现下降趋势，其三是市场出现具有可持续性的产业催化以及风险偏好得到改善。从长远的角度来看，我国的供应链稳定性是比较强的，原油储备也十分充足，高油价对于国内经济所造成的冲击相对而言是有限的，反倒具备更为强大的抗风险优势；在短期情绪性下跌过后，市场风险逐渐得到释放，长线资金有希望逐步展开布局，不需要过度地感到悲观。
景顺长城国际投资部的基金经理周寒颖指出，当下市场主要围绕战争在短期内结束，也就是不超过1个月的这种预期来进行交易；要是冲突进一步加剧升级，那么就有可能引发全球出现滞胀以及经济衰退的风险。在组合配置方面，可以借助调整仓位，配置优质现金流资产以及高ROE也就是净资产收益率的资产，再搭配HALO也就是重资产、低淘汰率的资产，以此来应对市场的波动。
富国基金的基金经理张圣贤作出分析，今年国内外宏观环境适宜涨价交易，因为伴随能源价格上涨从而推动通胀，所以国内PPI转正的时间点可能会超出市场预期。参考历史经验，在PPI价格上升阶段，化工、钢铁、建材、交运、石油石化、有色等顺周期行业表现占优势，它们往往是最先受益的。随着周期板块估值得到修复，市场风格或许会从AI独自突出，转变为“AI+涨价”“科技+周期”的双轮驱动模式。
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