今日港股市场率先开盘，故此略作讨论，同时，我也将端午假期期间的一些重要事项，为大家逐一列举。
在港股市场，上午时段内，股价跌幅较为显著，恒生科技指数一度下跌超过3个百分点，然而，随着午后市场的逐步回暖，跌幅有所收窄，最终收盘时仅下跌不足1个百分点。
观察交易数据，今日恒生指数成分股的总成交额约为1450亿，相较之下，端午节前最后一个交易日的成交额超过2700亿。显而易见，南下资金的暂停流动，对市场的流动性和价格形成产生了显著影响。尽管如此，港股市场能够实现反弹，本身已显示出强劲的韧性。在此过程中，茶饮等新兴消费领域的表现尤为突出，令人瞩目。
观察港股各行业表现，我们发现今日跌幅较大的板块包括：首先是地产和银行业，其次是医药行业，最后是整车制造领域，这三者恰好与今日市场所遭遇的三大不利因素相吻合。
第一个利空，是地产板块。
在香港地区，存在四家知名的房地产企业，分别是长实集团、新鸿基地产、恒基兆业以及新世界发展。特别值得一提的是，新世界发展今日发布了一则公告，宣布原定于6月份偿还的4笔永续债券，将推迟至12月份进行支付。在此之前，该公司于5月16日到期的一笔永续债券未能按时赎回，这直接导致其票面利率从原先的6%左右激增至10%以上。
换言之，目前既无法提供本金，也无法支付利息，账面上的资金流动性预计相当紧张，故而开盘时股价暴跌超过十个百分点，进而拖累了整个港股地产板块。
从地产销售数据观察，新世界在香港与内地的市场表现相当，各占半壁江山。这一态势预示着，新世界在内地的业绩也可能不尽如人意。进一步分析，内地5月份的百强房企销售数据以及二手房交易增速均显示，与3-4月相比，增速显著下降，春季小高潮已然落幕。
从外资投资者的角度分析，我国与房地产行业联系最为紧密的领域无疑是银行业。故而在南向资金配置未到位的背景下，银行类股票亦遭受重挫，上午时段，国有四大银行股价跌幅均超过3%，招商银行和邮政储蓄银行更是下跌近5个百分点。
第二个利空，是生物医药方面。
康方生物，作为港股创新药领域的领军企业，近日却传来了不利业务消息，导致股价低开低走，整日跌幅超过10个百分点。恰逢港股创新药板块此前涨幅较大，不少止盈资金借机撤离。生物科技板块在上午时段成为全市场跌幅最大的板块，最低点甚至触及了-4.5%。
康方所面临的不利因素是，他们先前将一款抗癌药物的国际专利权出售给了美国的一家企业，Summit公司，交易金额高达50亿美元。康方已先行获得了5亿美元的预付款，而剩余的40多亿美元，则需依赖于该药物在国际市场的上市与销售业绩来实现。
然而，近期该抗癌药物在海外临床试验中并未完全符合预期标准，同时Summit公司去年亏损超过2亿美元，因此，后续是否还有资金支持临床试验尚不确定，故而该药物的上市时间可能变得漫长，投资者对于康方公司未来能否实现潜在40多亿美元的收益感到担忧。
第三个不利因素，源自国际宏观环境（当前及未来三年以上的国际宏观形势，实则等同于川宝的社交平台账号）。
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自上周五股市收盘之后，川宝接连发布了三条对权益市场构成不利影响的消息。
首先，他们表示对中美谈判所达成的协议感到懊悔，声称不再愿意继续扮演好好先生的角色。
其次，要求美国的所有汽车制造商，其生产的整车必须完全在美国境内制造，并且所有零部件也必须在国内完成生产。
其三，是对钢铝的关税，要从25%提高到50%。
实际上，这后两条规定不仅针对我们，同样适用于其他国家。以汽车行业为例，日本丰田股价今日大幅下跌近3%，年初至今跌幅已达13%，而日经指数今日开盘亦大幅下挫；至于钢铝关税问题，对韩国的影响尤为显著，因为韩国是美国第四大钢铁供应国，因此韩国的钢铁股今日也普遍遭遇重挫。
当然，在我们这边，比亚迪的整车业务以及蔚小理等品牌，上午的股价也普遍下跌了4%到5%。
......
川宝所提及的，他不再愿意扮演和事佬的角色，这背后的原因，很大程度上还是因为我们对美国稀土的出口实施了严格的限制，这让美国人感到相当的不悦。
在周末时段，财政部长贝森特接受了CNBC的独家访谈，谈及近期中美协议的多次变动，主持人询问是否与稀土有关，贝森特给予了肯定的答复。
具体这块的专访全文纪要，我会贴在文末。
有人或许会提出疑问，难道我国不向美国出口稀土，美国就无法从其他国家获取所需，抑或无法自行研发生产？
答案是，中短期内，没有可能。
在稀土原材料产量方面，我国占据了全球市场的七成份额；与此同时，更值得关注的是，我国在稀土精炼能力上，更是占据了全球九成以上的比例。
美国境内的Mountain Pass公司具备开采稀土的能力，然而，其产品仍需运往我国进行加工和精炼。由于美国在技术、环保和成本等方面存在诸多限制，因此，在短期内无法实现自主生产。这一点，摩根大通的CEO在周末的论坛上也进行了提及。
在我们这里，根本不会轻易让步，极有可能将其视为长期谈判中的关键筹码。今日，各地也相继推出了更为严格的措施，目的是为了“坚决防止战略性矿产资源非法流失”。
......
把端午的一些重要新闻，帮大家列一下。
1、权益方面，平安的300亿大基金业批了。
我列出了这张图表，这是由财经杂志编制的。目前，正在进行的是保险行业的长期股票投资试点项目，也就是我之前提到的体外大基金，该项目总共获得了2200亿元的批准额度。
国寿与新华的情况，大家应当都很熟悉，目前它们已经着手进行第三阶段的计划，这些计划的名称均为“鸿鹄XX”。正如“燕雀岂知鸿鹄之志”所言，这寓意着它们的目标宏伟，战略长远。
上周新增的消息是两家的。
泰康公司于26日完成备案并正式成立，该基金规模总计达到120亿元，命名为“稳行”，这是一只股票型组合，其名称与债券型产品保持一致。
二是确保了安全，在上周五的30日，获得了监管部门的批准，项目规模达到了300亿元，并且被命名为“恒毅持盈”。
众人可观，无论是名为鸿鹄、稳行抑或是恒毅持盈，其命名本身便揭示了配置的策略——旨在追求长期持有，挑选具有高股息的蓝筹价值股进行投资（其中，持盈即指每年将股票分红纳入基金净值，实现持续盈利）。
此外，当前表格中所列均为大型保险公司，据悉，后续的第三批试点单位计划纳入更多中小型保险公司。我个人推测，陆家嘴论坛上或许会传来相关消息。
之前说过，其实就是逐步的，从试点走向常规。
2、债券，几个重要的数据。
首先，央行在周五晚间公布了最新的月度报告，数据显示5月份共进行了7000亿元的买断式回购操作，并未涉及国债交易。具体来看——央行当月投放了150亿元进行逆回购，并超额续作了3750亿元的MLF，同时回收了2000亿元的买断式回购（其中包括到期的9000亿元），此外还下调了1万亿的存款准备金率。因此，若将上述操作综合起来计算，5月份央行总共释放的流动性大约在1.2万亿上下。
其次，在债券市场领域，6月份需特别关注一点，即当月将有超过4万亿的银行定期存款到期，这一数额创下历史新高，且需考虑到政府债券的额外发行，因此需留意债券市场的供应压力。
第三，周六公布了五月份的PMI数据，数据显示环比有所上升，然而仍位于荣枯线之下。尤为重要的是，两大价格指数持续走低——原材料购进价格指数降至46.9%，较上期下降0.1个百分点；出厂价格指数亦降至44.7%，同样环比下跌了0.1个百分点。
随着价格指数的持续走低，我们预计抵制内卷和降价的行为将会变得更加坚决。
端午假期期间，中国汽车工业协会、工业和信息化部以及人民日报等机构相继发表声明，指出企业间无序的价格竞争是内卷化竞争的显著特征，这不仅对产品质量、性能及服务水平造成负面影响，还侵犯了消费者权益，对行业的健康发展及可持续发展构成威胁。显然，价格战并无胜利者，更无长远前景。
而在5月大降价后，比亚迪的单月销量创年内新高。
3、海外，两个重要的反弹。
如前所述，美国财政部长贝森特与摩根大通首席执行官，在周末接受采访时，我已在星球上分享了详细的访谈纪要，个人认为，这份纪要具备一定的阅读价值，可供大家参考。
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